【市值管理】日线九连阴！华北制药多个偿债指标创多年新低，股民质疑市值管理不作为

　　近期，老牌药企 华北制药 (600812)的资本市场表现与财务基本面引发了市场的广泛关注。截至2026年5月22日，公司股票价格跌破4.7元/股，再创阶段新低，日K线已经九连阴。结合最新披露的财报数据来看，公司在偿债能力、经营业绩等方面面临着一定的挑战，股民也对公司的市值管理提出了疑问。

　　多个偿债指标创多年新低

　　 华北制药 2026年第壹季度报告及相关财务数据显示，公司的短时间流动性面临一定压力。一季度末，公司的流动比率为0.72，速动比率约为0.51，现金比率不足0.13，上述指标均反映出流动资产对短时间债务的覆盖能力较弱。

　　值得强调的是，公司的流动比率创出2020年来同期新低；速动比率创出十长时间以来同期新低；现金比率相比2025年同期也明显下降。

　　从债务规模来看，截至2026年一季度末，公司货币资金约为13.85亿元人民币，而短时间借款规模达63.66亿元人民币，两者之间存在较大缺口。另外，公司的有息资产负债率维持在52%左右的高位，位居行业前列。

　　营业收入利润双降，应收账款周期拉长

　　在经营层面， 华北制药 2026年一季度实现营业收入21.53亿元人民币，同比下降16.36%；归母净收入为3547万元人民币，同比下降38.3%。

　　除集采政策推进、市场竞争加剧等客观因素外，营运资金的周转效率也是影响公司经营的重要因素之一。一季报显示，公司营业周期迫近247天，创出十长时间以来同期新高；存货周转天数接近142天，创出历史同期新高；应收账款周转天数接近105天，创出十长时间以来同期新高。

　　股票价格跌跌不休，股民疑问市值管理冷眼旁观

　　进入2026年以来， 华北制药 二级市场股票价格整体显现振荡下行的 势头，近期更是走出日线九连阴，不断创出年内新低。截至5月22日收盘，公司股票价格年内累计下跌接近16%。

　　面对持续的股票价格调整，部分投资者对公司的市值管理动作表示疑问。在上海证交所投资者互动平台，有投资者询问“ 华北制药 市值管理2026年有啥措施”，并表示公司明显落伍板块，希望重视投资回报。

　　另外，另有投资者提出了疑问，称：“公司市值管理如此冷眼旁观，不仅仅影响市场人气，同样影响市场品牌形象！”