新华财经北京5月27日电 27日，根据上海证交所发布的消息，长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。这意味着国产“存储双雄”上市更进一步。另一家闪存厂商长江存储也于5月19日在湖北证监局完成IPO辅导备案登记，开启IPO进程。
长鑫科技此次IPO拟募资295亿元人民币，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目等项目。这是科创板开板以来募资规模第贰大的IPO项目，仅次于 中芯国际 2020年上市的532亿元募资。
公司一季度净收入约247亿元市值有望冲击2万亿元
招股书介绍，长鑫科技自2016年成立以来，始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售。公司采取“跳代研发”的策略，完成了从第壹代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，和DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X等产品的覆盖和迭代。
数据显示，受全球DRAM供需失衡及价格大幅上涨驱动，长鑫科技2026年一季度业绩爆发式增长，单季净收入达330.12亿元人民币，同比大增逾12倍；营业收入达508亿元人民币，同比增长719.13%；归属于母公司所有者的净收入为247.62亿元；扣除非我们时常性损益后归母净收入为263.41亿元人民币。
同时，公司披露了2026年上半年业绩预测区间，营业收入预计在1100亿元至1200亿元之间，同比增幅612.53%至677.31%；净收入预计660亿元至750亿元；归属于母公司所有者的净收入预计500亿元至570亿元；扣除非我们时常性损益后归母净收入预计520亿元至580亿元人民币。上述指引意味着，若以中值估算，公司2026年上半年净收入约为705亿元人民币，其中二季度净收入在330亿元至420亿元区间，延续强劲势头。
市场预期，凭借强劲的 利润表现与AI算力赛道的估值红利，全年利润可达千亿，且未来几年增长势头明确，根据20倍PE对应市值将超2万亿。而当前A股市值最高的上市公司为 建设银行 ，总市值约2.7万亿元人民币。这意味着，若长鑫按市场预期估值上市，有望一举问鼎A股“市值王”宝座。
瑞银最新研报认为，DRAM行业将僧多粥少，至少要持续到2028年第贰季度； 中信证券 三月发布的研报认为，预计存储僧多粥少至少持续至2027年，涨价贯穿2026全年。这意味着，涨价拐点势必会来，只是时间问题。
也有观点认为，本轮AI造成的切实需求增速已远远甩开产能增速，短时间内存储产业不会出现以往消费电子驱动周期的剧烈波动，根据PE估值具备合理性。大摩研报也指出，在芯片、计算、能源和数据领域的美中竞争将提升对国内安全基础设施的战略溢价。
股东结构多元众多A股公司或将受益
由于采用IDM模式的 存储芯片 厂商，前期生产与研发投入极为高昂，长鑫科技发展历经多轮融资，最终形成了规模庞大、结构多元的股东阵营。
招股书显示，清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫和 安徽省 投是长鑫科技前五大股东，持股占比分别为21.67%、11.71%、8.73%、8.37%和7.91%，公司目前无控股股东、无实际控制人。其中，清辉集电、长鑫集成和 安徽省 投均为合肥国资背景，合肥集鑫为公司员工持股平台。
同时，还有 兆易创新 这样的产业资本与之深度绑定，美的资本、小米、阿里、腾讯等互联网及消费电子巨头也现身股东名单。
自今年以来，多家上市公司透过投资者互动平台等渠道，披露与长鑫科技的股权投资关联。除 兆易创新 外， 正帆科技 、 上峰水泥 、 合肥城建 、合百集团、 中山公用 等许多家A股公司前后透露曾通过旗下私募基金对长鑫科技参股。
兆易创新 在2024年披露的公告显示，其以自有资金15亿元参与长鑫科技融资后，增资完成后持有约1.88%的股权。 正帆科技 则早于2025年7月便在互动平台表示，正帆对长鑫存储有早期投资。 正帆科技 是长鑫存储的长期合作伙伴和重要供货商，跟长鑫合肥、北京、上海厂均有合作。 上峰水泥 也于2025年10月在互动平台表示，公司通过私募股权投资基金上海君挚璞创业投资合伙公司（有限合伙）向长鑫科技投资了2亿元人民币，间接持股比例约0.15%。
长鑫科技最新的招股说明书中， 招商证券 、 华安证券 、 中信建投 、 方正证券 及 中金公司 五家券商现身，分别通过旗下子公司或参股基金入股长鑫科技。考量到长鑫科技上市后或即迈入万亿市值，以上几家券商股权账面价值预计将对净收入数据造成大幅增益，券商股也因长鑫IPO进程推进，受到市场资金追捧。
另外，一批银行系资本已悄然坐上长鑫科技的股东席。
招股书显示，截至签署日， 农业银行 、 建设银行 、 工商银行 、 中国银行 、 交通银行 等五家国有大行的AIC（金融资产投资公司）或其关联平台均出现在股东名单中，持股比例介于0.38%至0.95%之间。按发行后稀释为0.34%至0.86%估算，若长鑫科技上市后市值达到2万亿元人民币，这批银行AIC的持股市值将达数十亿元甚至上百亿元人民币，相较其入股成本，有望取得超过10倍的浮盈。
后续，长鑫科技下一阶段的核心任务在于提升良率，并进一步打入互联网服务器供应链。业内人士指出，受限于设备与制程能力，长鑫去年11月发布的DDR5产品主要采用扩大芯片面积的形式提升容量，但随之而来的是良率下降和成本抬升，使其在成本结构上难以与三星竞争，这也是公司后续需要重点突破的方向。