【lululemon】北美失速、中国撑场，创始人-发难-拖累lululemon业绩，Alo们也在步步紧逼

　　被开创人Chip Wilson发起代理权之争的lululemon，交出了最新业绩。

　　6月5日，lululemon（LULU）发布的2026财年第壹季度财报显示，截至5月3日的第壹季度，公司营业收入同比增长4%至24.72亿美元，略高于24.3亿美元的市场预期；净收入同比下滑38%至1.95亿美元，稀释后每股收益由去年同期的2.61美元降至1.69美元。

　　同时，lululemon下调全年业绩指引，全年营业收入目标由之前的113.5亿-115亿美元调整至110亿至111.5亿美元。截至美东时间6月5日收盘，lululemon股票价格下挫超8%，报收114.23美元/股。

　　按地区看，大本营美洲地区净营业收入同比减少3%至16.21亿美元，成为拖累集团整体营业收入的主要板块。该营业收入水平已跌近2024年同期的16.22亿美元。

　　集团营业收入增长则主要依靠中国内地及其它海外市场收入拉动。中国内地净营业收入同比增长30%至4.78亿美元，营业收入占比由2025年同期的15.5%提升至19%；其它海外地区净营业收入同比增长13%至3.72亿美元。

　　期内，公司毛利润和营业利润较2025年同期均有所下滑。其中，销售及一般管理费用（SG&A）由2025年同期的9.43亿美元提高至10.6亿美元，营业收入占比则由39.8%提升至42.9%。

　　lululemon解释称，费用上涨主要由公司人力成本增加、品牌营销投入、股东代理权争夺相关支出等影响。

　　负面舆情影响销售，lululemon优先救急北美市场

　　截至2026财年5月3日的第壹季度，lululemon在全球共有816家门店，较2026年2月1日环比净增长5家，其中加拿大、墨西哥、中国大陆、韩国、中国台湾地区各新增1家，泰国新增2家，英国新增1家；美国闭店2家，澳大利亚闭店1家，北美进入门店调整期。

　　临时联席总裁兼CFO梅根·弗兰克（Meghan Frank）在电话会中提到，一季度收官、进入二季度后，终端销售增速放缓，全年业绩指引同步下调。

　　“在媒体和社交媒体上经历了关于品牌的负面评论激增，包含开创人公开疑问、产品原料争议、代理权纠纷等，这对流量和整体营业收入表现发生了影响。”梅根·弗兰克坦言，相关负面舆情热度虽有回落，但终端消费水平还没有恢复到舆情爆发前。

　　梅根·弗兰克还称，其实不是所有产品发布都达到了销售预期。同时，随着第贰季度开始，其它产品未能获得预期的反响。

　　不过，梅根·弗兰克表示，公司不会被动等待，将加急产品、营销、供应链调整方案，优先扭转北美市场下滑趋势。

　　其中，高频上新产品与积极去库存也是现阶段lululemon恢复业绩的动作之一。

　　管理层在业绩会中表示，公司目标是将新产品渗透率由去年的20%提升直到今天年的35%，目前新品渗透率约为30%。lululemon目前将产品开发周期从18-24个月缩短至15-16个月，并计划进一步缩短至12-14个月。另一方面，清理库存成为公司当下的重要任务，期内公司库存单位数量减少了约4%。

　　Alo或将入华，lululemon在我国的对手越来越多

　　一直以来，瑜伽裤是lululemon的主力产品，但女性市场与瑜伽项目可增长的规模始终有限。管理层在业绩会中特别提到，集团将围绕跑步、网球、体能训练三大核心运动赛道发力并上线相关系列单品。

　　lululemon官方网站显示，女性产品聚焦瑜伽、训练、网球和跑步类目，男性则聚焦跑步、训练、休闲和高尔夫场景。时代财经注意到，除了瑜伽裤、训练服，lululemon开始向单肩包、马克杯、发圈等多品类延伸。上述品类售价其实不便宜，例如Uplifting发圈标价180元。

　　而在男士细分赛道，lululemon卖起了750元的POLO衫，也在抢食 比音勒芬 、迪桑特等品牌深耕的男子运动服饰市场。

　　尽管中国市场仍保持较快增速，但lululemon其实不是高枕无忧，其在我国的对手越来越多了。

　　2024年，美国瑜伽品牌Vuori 在上海静安嘉里中心开出国内首店，尔后在上海、北京、杭州合计共开出8家门店。Vuori国际事务顶级副总裁Andy Lawrence曾接受媒体采访时表示，中国将会是Vuori国际战略中最重要的国际市场。

　　另一边，同是美国运动服饰品牌的Alo近期也在香港K11商场立起围挡，加快入华步伐。另外，还有安踏集团旗下的MAIA ACTIVE，同为瑜伽垂直赛道品牌。尽管当前品牌体量还不大，但关键的是，其直接对标lululemon。

　　在业绩会上，管理层被问及中国市场全年布局计划时表示：“我们会以全新独特的形式与嘉宾互动，将重点展示最新的跑步与健身产品。我们有信心在市场上拥有强大的高端定位，全年中国内地营业收入增速维持20%左右的目标不变。”

　　尽管当前美洲市场不容乐观，临时联席总裁安德烈·马埃斯特里尼（André Maestrini）在电话会中表示，公司清楚美洲市场仍有较大优化空间。同时，中国、东南亚等新兴市场是未来数年核心增长极，将持续加大本土化产品研发与线下门店布局投入。

　　值得强调的是，新任总裁海蒂·奥尼尔（Heidi O'Neill）将于今年9月上任，其将主导品牌中长期产品战略重塑。距离新任总裁上任还有3个月过渡期，这位耐克身世的高管能否止住美洲市场的下滑仍有待检验。