【股票期权】实控人减持刚落地，鹿山新材拟推股权激励计划，设定业绩考核目标刷新近4年盈利纪录

　　6月16日晚间，鹿山新材（SH603051，股票价格21.51元，总市值34.77亿元）发布公告，计划推出2026年股票期权和限制性股票激励计划。

　　值得注意的是，本次拟推出的 股权激励 计划发生在公司实际控制人及一致行动人减持计划实施完毕仅约一周之后。该激励计划草案显示，公司拟以300万股份权益绑定32名核心骨干，其中限制性股票授予价仅为11.11元/股，约为股票期权行权价的一半。

　　在光伏及化工产业链近年持续承压、公司过去3年归母净收入出现较严重亏损的环境下，该计划却立下了“2026年净收入很多于4000万元”的目标——这不仅意味着今年需结束亏损实现盈利，也会直接刷新公司近4年来的收益纪录。

鹿山新材近年来归母净收入情况（单位：万元）

　　限制性股票激励计划授予价大幅折让

　　根据鹿山新材披露的 股权激励 计划草案，本次激励计划采取的激励工具为股票期权和限制性股票两种，标的股票来源为公司向激励对象定向发行的沪深A股。

　　激励计划拟向激励对象授予的权益总计为300万股（份），占目前公司股本总额的1.86%。其中，第壹次授予权益合计240万股（份），占拟授出权益总数的80.00%；预留授予权益60万股（份），占比20.00%。

　　具体来看，该计划分为两部分。股票期权激励计划：拟向激励对象授予150万份股票期权，行权价格（含预留）确定为22.21元/份；限制性股票激励计划：拟向激励对象授予150万股限制性股票，授予价格（含预留）则给出了大幅折价，确定为11.11元/股。

　　在激励对象的决策上，鹿山新材本次方案精准聚焦于公司的“关键少数”。第壹次授予的激励对象总人数为32人，包含在公司任职的董事、顶级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干。

　　从具体分配名单来看，公司董事杜壮，职工董事、副总经理、董事会秘书唐小军，副总经理郑妙华，和财务总监李嘉琪4名顶级管理团队成员，分别获授5万份股票期权及5万股限制性股票；其余28名中层管理及核心技术骨干则合计分配了100万份期权和100万股限制性股票。

　　根据公告，第壹次授予部分的考核年度为2026年至2027年两个会计年度。

　　本次 股权激励 方案抛出前，公司实际控制人及其一致行动人刚刚完成了一轮股份减持。根据公司6月10日披露的减持结果公告，截至2026年6月8日，控股股东、实际控制人汪加胜及其一致行动人 广州市 鹿山信息咨询有限公司的减持计划已实施完毕。

　　一季度业绩增长苗头已现

　　《每日经济新闻》记者了解到，方案规定，第壹次授予部分第壹个行权/解除限售期的考核年度为2026年，其业绩考核目标为：2026年净收入很多于4000万元。第贰个行权/解除限售期（2027年度）的考核目标为：2027年净收入很多于5200万元人民币，或2026~2027年累计净收入很多于1亿元人民币。

　　如果对照历史财报，这一利润目标有相应的挑战性。财务数据显示，鹿山新材在2023年和2025年遭遇了较大的行业周期挑战，分别录得归母净收入亏损8630.99万元和亏损7321.79万元。即便是2024年取得1693.56万元归母净收入的情景下，其扣除非我们时常性损益后的净收入仍然是亏损65.64万元。由此看来，在过去3年受到整体光伏及化工产业链周期波动的影响下，公司的经营业绩面临较大压力。

　　在此环境下，公司突然抛出“2026年很多于4000万元”的净收入考核目标，不仅意味着公司要在今年结束亏损实现盈利，更意味着这一利润规模将创下最近4年来的业绩新高。

　　在连续遭遇周期谷底后，鹿山新材的这份信心到底从哪里来？观察近期的财报表现可以发现，公司业绩反弹的苗头实际上早已显现。

　　根据公司2026年一季报，今年一季度公司实现营业收入3.21亿元人民币，而归属于上市公司股东的净收入达到1999.18万元人民币，同比大幅增长40.74%。这意味着，仅在今年第壹季度，鹿山新材就已经完成了2026年全年 股权激励 利润考核目标（4000万元）的近一半。

　　根据公司此前年报披露的情景，鹿山新材所处的行业受到春节假期和北方冬季施工淡季的影响，通常一季度是以往的经营淡季。随着二、三季度下游光伏装机提速和基建项目的全面开工，市场需求才会逐步回暖，而四季度往往是全年的高峰。

　　不过需要谨防的是，去年公司在第壹季度盈利的情景下，四季度仍出现了较大额度的亏损，因此这一季节性特点是否稳定仍然需要观察。