【珍酒李渡】白酒行业整体下行，珍酒李渡却调高今年业绩目标

　　在 白酒 行业被认为整体向下走的情景下，有一家 白酒 企业上调了今年的业绩目标。

　　最近，珍酒李渡举行的2025年度股东大会上，该公司管理层宣布调高今年的业绩指引，表示鉴于销售预期向好，该公司今年营业收入增长率目标从10%上调至15%（约42亿元），净收入目标从6亿元上调至8亿元人民币。

　　南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解到，这是今年以来第壹家提出上调业绩目标的 白酒 企业，多数企业在经历了去年营业收入净利双降、库存高企、价格倒挂，大多数酒企今年选择取消或下调今年的业绩指引。

　　记者了解到，珍酒李渡调高业绩指引，主要基于年初直到今天相关产品表现，尤其是被业界广泛关注的大珍，根据股东大会及现场券商反映的数据，相关产品“表现不俗”。根据珍酒李渡管理层反馈，大珍上市一年回款已超过11亿元人民币，第五代珍酒珍十五（小珍）3月上市，回款已超过1亿元；这时，区域品牌李渡全国化正在推进，1-5月省外收入实现翻倍增长，李渡1975提价并实现高增。

　　南都湾财社记者了解到，珍酒李渡调高相关业绩指引之前，其就经历了一次“业绩腰斩年”。根据珍酒李渡2025年财报数据，该公司去年营业收入为36.5亿元人民币，归母净收入为5.385亿元人民币，同比分别下降48.34%和59.32%。当时，珍酒李渡对于该业绩表现，主要归咎于市场需求减弱，商务及社交宴请、送礼等 白酒 消费场景需求下降，和该公司采取减少库存措施所致。

　　不过，经历了“业绩腰斩”后，今年珍酒李渡提出要上调业绩，主要归因于其渠道改革，其中“万商联盟”这一新的渠道模式，成为珍酒李渡作为关键战略持续推进，该公司早前还预期，该模式将在今年造成可观的收入贡献。

　　据南都湾财社记者了解，“万商联盟”与过去经销商渠道相比，经销商不用像过去一样交保证金打货款和大额压货，而是多卖酒、维护产品价格体系和进行市场流传等，业绩达到一定标准甚至可获得上市公司股权。根据珍酒李渡集团老总吴向东在股东会上披露，万商联盟论坛累计举办近百场，参会人数超1.4万人，签约联盟商4300多家，同时已向1392名合资格联盟商授出2150万个经济受益单位（珍酒李渡股票），锁定期很多于7年。

　　值得注意的是，为了推广“万商联盟”模式，去年开始吴向东亲自“下场”拍视频做直播，其视频号直到今天已累计发布199条短视频，总播放量已经突破10亿，另外他还进行了超15场直播，累计观看人数超6150万。

　　业界分析认为，相比当下 白酒 企业主动接触市场，打开消费群体的“to C”模式，珍酒李渡更多系从B端入手，即通过缔造产品价格稳定的圈层，与经销商建立利益共同体等，在运营成熟后，再进一步向C端下沉。

　　虽然珍酒李渡在B端渠道上已经打出“样板”，可是在流通渠道上，该公司仍然要面对较大的行业下行和市场压力。

　　根据此前中国酒业协会发布的《2026中国 白酒 酒业市场中期研究报告》显示，今年上半年，有86.7%的企业表示企业营业利润减少，整个 白酒 行业面临客户、客单价及酒企业绩减少的“三重收缩”困境。对于下半年走势，有68.5%的受访企业认为下半年继续下行调整，12.6%的企业认为触底振荡企稳，16.8%的企业认为行业小幅回暖。

　　南都湾财社记者了解到，流通渠道上，珍酒李渡部分产品仍然要面临挑战，尤其是定位高端的珍三十和流通款的旧版珍十五，不论是渠道库存还是价格依旧有较大压力。

　　其中最明显的是价格表现，根据南都湾财社记者此前《湾区酒价》和《西南酒价》统计时注意到，定位次高端的珍十五价格持续下行，尤其在线上渠道，该产品被挂出过低至260元/瓶的价钱；定位高端价格带，曾经价格高于800元/瓶的珍三十，价格同样有所下行，其中珍酒李渡线上旗舰店对该产品挂出了663元（领券后）的价钱。

　　对于珍酒李渡今年能否按指引完成目标，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

　　南都湾财社记者贝贝