【天佑德酒】净利断崖式下滑，股价创历史新低，低度青柠风味酒能否助天佑德酒破局？

　　 天佑德酒 (002646)日前在接受调研时表示，目前来看，行业整体仍然困难。头部酒企库存虽然减少但未出清，价格倒挂现象还是严重，区域酒企相对较好。天佑德作为区域酒企，经销商目前还能维持较好的出货状态。公司当前的策略是县域化深耕，聚焦青海、甘肃、宁夏、西藏等市场，通过核心店扩张做增量。

　　在西北市场有多少空间？公司是否有第贰增长曲线的拓展想法？ 天佑德酒 表示，西北市场基数小，但增长空间存在，公司在青海市场持续保持自身优势。公司在甘肃市场一季度已增长，陕西市场主要是通过核心店扩张，实现增量。

　　产品创新方面，公司近期推出28°青柠风味酒“互助麻雀儿”品牌，主打低度，针对酒量小或喜欢微醺的人群提供适合的产品，满足社交情绪价值需求。设计方面，瓶盖突出互助麻雀儿品牌，瓶身突出品类与风格。营销上借鉴白青稞的成功模式，加上抖音等新渠道推广，力争在年轻化、创新化方面有所突破。

　　另外，公司已上市天佑德流沙系列产品，正在研发无醇青稞气泡酒（保存青稞营养成分），持续丰富低度、健康化产品线。

　　 天佑德酒 表示，产品方面，宴席场景，福六产品（130元+）是基本盘，福八与福六比例约1:4，持续推动福系列产品市场结构化升级，抢占宴席市场；今年重点发力宴席场景，核心产品是家之德（200元+），也是对福系列的有效补充，持续扩大宴席场景优势；大众消费产品白青稞（光瓶）增长较好。

　　能否结合文旅元素进行宣传？ 天佑德酒 称，公司已从多个渠道布局旅游人群的拦截和转化，针对游客有百元左右价位产品小黑青稞酒；同时，已经形成对游客几大通道的关键布局，包含高铁、机场、高速服务区、旅游景区等。

　　资料显示，青海互助天佑德青稞酒股份有限公司主要从事青稞酒的研发、生产和销售，主营“天佑德、互助、永庆和、世义德”等多个品牌青稞酒，和“马克斯威”品牌葡萄酒。公司2011年12月22日在深交所上市。

　　近年来 天佑德酒 业绩承压。2025年公司实现营业收入11.01亿元人民币，同比下降12.24%；归母净收入429.81万元人民币，同比大降89.80%。这是 天佑德酒 净收入连续第贰年下滑，2023年净收入还高达8958.13万元人民币，2024年同比下降52.96%至4213.53万元人民币，到2025年仅有429.81万元人民币，不足两年前的零头。

　　进入2026年第壹季度，公司业绩颓势未改——营业收入4.06亿元人民币，同比下降5.87%；归母净收入4847.89万元人民币，同比下降28.18%。

　　在上个月的业绩说明会上，有投资者尖锐提问，青稞酒是我国举世无双的产品，在困境如何扭转颓势？如无力经营，建议老总让出第壹大股东地位或请行业优秀人才经营。

　　对此 天佑德酒 称，公司在行业快速成长期没有抓住机会走出去，的确营销能力有限。公司目前认为不是通过让出第壹大股东和引进几个优秀人才能够解决的，基于长期主义需要全方位提升竞争能力。

　　业绩持续下滑， 天佑德酒 近期换帅引人瞩目。

　　今年3月17日， 天佑德酒 完成董事会换届选举，实际控制人李银会当选公司老总并任总经理。

　　简历显示，李银会生于1966年9月，北京大学理学硕士。现任青海互助天佑德青稞酒股份有限公司老总、总经理；兼任青海天佑德科技投资管理集团有限公司老总，青海华能系统集成有限公司执行董事兼总经理，中酒时代酒业（北京）有限公司、西藏纳曲青稞酒业有限公司、中酒云图（北京）网络技术有限公司老总，青海互助青稞酒销售有限公司、青海新丁香粮油有限责任公司董事，高球同道体育发展有限责任公司副老总，青海证券业协会会长。

　　青海天佑徳科技投资管理集团有限公司为公司控股股东，持有公司41.52%的股份，李银会持有青海天佑徳科技投资管理集团有限公司95.5%的股份，为公司实际控制人。

　　 天佑德酒 在二级市场上同样承压。2021年6月以来该股跌跌不休，从28元多跌至6元多。近期 天佑德酒 呈单边下跌之势，最新股票价格为6.59元，续创历史新低。

　　在业绩说明会上，有投资者质问：“公司近期股票价格持续低位振荡，大幅跑输 白酒 板块，管理层如何看待当前市值与股票价格估值水平？是否认为股票价格已偏离公司实际经营基本面？”

　　 天佑德酒 管理层称对当前的股票价格的确非常惭愧，提高公司的收益能力和持续增长是公司的责任和负担负责。