【交投生态】-摘帽-股价即大跌，交投生态被投资者追问是否隐瞒利空，国资资产注入至今仍未收到计划

　　6月3日刚摘星脱帽的云南交投生态（证券代码002200），6月9日通过深交所互动易平台召开2025年度及2026年第壹季度网上业绩说明会。公司老总马福斌、总经理杨自全等高管出席，会上遭遇投资者连环追问股票价格逆势大跌、资产注入进展缓慢等诸多问题。 来源：公司公告

　　根据交投生态披露的财务数据，2025年度公司实现营业收入5.13亿元人民币，同比下降15.04%；归母净收入为-2487.32万元人民币，虽较上年减亏约6000万元人民币，但仍未实现盈利。截至2025年末，公司累计可供股东分配的收益为-10.66亿元人民币，母公司累计可供股东分配利润为-9.57亿元人民币，可能存在较长时间内无法实施现金分红的危险。

　　2026年第壹季度，公司实现营业收入1.37亿元人民币，归母净收入0.14亿元人民币，毛利率约为14.68%。交投生态在业绩说明会上表示，该毛利率总体来看符合市场平均水平。

　　值得注意的是，交投生态2025年扣除非我们时常性损益后的净收入为-8021.54万元人民币，非我们时常性损益项目对净收入影响明显。另外，公司2025年分季度数据显示，第贰季度归母净收入亏损5960.91万元人民币，第叁季度亏损832.49万元人民币，第四季度盈利4416.28万元人民币，业绩波动剧烈。

　　关于订单情况，交投生态在业绩说明会上屡次回应，截至2025年末，公司剩余合同可实施金额约20亿元左右。对于2026年新增中标额，公司未给出具体数字，仅表示将依托控股股东云南交投集团产业优势，继续强化内部绿美通道业务协同，同时加强对接矿山修复、耕地提质改造、固废资源化、城市更新、园区生态配套等“生态+”项目。

　　然而，有投资者在业绩说明会上尖锐指出：“公司去年每逢中标甭管是否达到披露标准都进行公告，似乎在稳住股东情绪以便顺畅重整，今年也中了很多标，合计起来也近亿元了，却以不是强制披露不做声。”

　　对此，交投生态未直接回应中标披露问题，仅强调若后续涉及相关事项，公司将按要求及时履行信息披露义务。

　　根据公司《重整计划》，控股股东云南交投集团承诺将根据交投生态的发展需求和市场环境，在充分论证且各方面条件成熟的条件上，重点围绕绿色能源、勘察设计、数智交通、交通安全、优质高速公路运营资产等领域，通过包含但不限于发行股份购买资产、现金收购等方式，择机注入云南交投集团名下产业关联度较高、孵化培育较为成熟的产业资源。

　　在业绩说明会上，多位投资者追问资产注入进展。交投生态则回应称：“直到今天，公司尚未收到相关资产注入计划。后续若涉及相关事项，公司将根据有关要求及时履行信息披露义务。”

　　这一回应与投资者预期形成明显落差。有投资者疑问：“大股东在重整时做过相关说明，且市场一直传言大股东将把交通设计院等资产装入上市公司，请问近期的股票价格持续逆势下跌是否与即将定增有关？”

　　对此，交投生态仅重申了《重整计划》中的准则性表述，未给出具体时间表。

　　据了解，交投生态股票于6月2日停牌一天，自6月3日起复牌并撤消退市风险警示及其它风险警示，证券简称由“* ST交投 ”更改为“交投生态”。

　　然而，摘帽并未造成股票价格提振。据投资者反映，复牌后股票价格持续逆势下跌。在业绩说明会上，有投资者直言“今日上证大涨50点，深成指暴涨3%，而公司股票价格却逆势大跌，是否存在隐藏利空？”

　　公司回应称，二级市场股票价格受宏观环境、市场资金、板块情绪等多重原因影响，大盘涨跌与个股表现常存在分化。目前公司生产经营正常，2026年一季度已实现结束亏损实现盈利，不存在应披露而未披露的重大事项。

　　对于投资者疑问“摘帽之后股票价格连续大跌，明显异常”，交投生态重申，股票价格短时间波动受多重原因影响，但公司管理层始终致力于通过改善基本面来支撑长期价值。公司同时表示，截止当前公司没有涉及开展股份回购的有关事项。

　　截至6月10日发稿时间，交投生态股票价格报6.33元/股，盘中下跌幅度2.76%，总市值28.56亿元人民币。