【总股本】陕股上半年 - 谁在减持，谁在加仓？

　　2026年上半年，A股市场异常热闹。

　　上证指数时隔十年重新站上4000点关口，创业板指也迫近十年新高。“股王”之位屡次易主，千元股俱乐部不断扩容。这时，长鑫科技、宇树科技相继宣布IPO过会，备受市场瞩目。

　　“硬科技”聚集的陕西板块也逐渐走向聚光灯下。来自陕西的 源杰科技 曾短暂登顶“股王”，而新“股王”联讯仪器，其开创人同样身世陕西。

　　陕西作为航空航天重镇，2025年以来， 西测测试 、 西部材料 等公司充分受益于行业景气度的爆发，股票价格大幅攀升；另外，在AI浪潮下，很多相关产业链中的上市公司亦一路走高，包含 炬光科技 、西安奕材等。

　　然而，聚光灯背后，减持潮也在悄然上演。

　　据《每日经济新闻》记者不完全统计，2026年以来，陕股已经有25家公司披露股东减持计划或发生实际减持行为，比例接近陕西上市公司总量的三成。减持方既包含董监高个体，也有国资背景的股东，而减持理由近乎一致：如自身资金需求或个人资金安排等。

　　与之相对，另有9家公司披露了增持或回购计划。

　　近三成公司减持

　　A股在2025年下半年开启了修复性行情，大量被长期锁仓的股权迎来了难得的套现窗口。

　　新华财经和面包财经研究员根据上市公司的信披数据统计，2026年1月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持资金合计约63.73亿元人民币，涉及222家公司，减持资金同比上升475.49%；增持金额合计约4.62亿元人民币，涉及34家公司。

　　如果1月的飙升尚可归因于年终奖金的季节性集中兑现，那么随后几个月的减持潮则延续了这一势头。

　　2026年3月，减持资金升至约66.22亿元人民币，涉及166家公司，增持金额虽环比大增292%，但仅约6.16亿元；4月减持规模回落至约43.25亿元人民币，涉及150家公司，净减持40.09亿元；而到了5月，减持资金再度井喷至约98亿元人民币，涉及186家公司。

　　这一轮减持与A股科技股行情的高度耦合。在半导体、AI算力、商业航天等科技赛道的股票价格经历了从“价值洼地”到“估值高地”的跃迁后，早期入局的产业资本和个人股东迎来了获取利益退出的最佳窗口。

　　将陕西板块放置于同一个宏观坐标系中审视，据记者不完全统计，2026年以来，陕西已经有25家公司披露股东减持计划或发生实际减持行为，比例接近陕西上市公司的三成；另有9家公司披露增持或回购计划。

　　从减持案例的行业分布来看，既涉及电子、 新材料 等科技含量较高的科创板公司，如 瑞联新材 、 炬光科技 、 康拓医疗 ，也涵盖 陕西黑猫 、北元化工等能源化工领域的传统行业公司，和航天赛道的 中天火箭 、 晨曦航空 ，文旅消费赛道 曲江文旅 、 国际医学 等。

　　增持或回购的9家公司中，大致分为三类。以 美能能源 、 陕西能源 、 兴化股份 为代表，其增持的核心诉求是在市场信心不足的环境下，通过大股东或国有资本的金银财宝稳定股票价格，传递公司基本面良好的信号。

　　 陕西金叶 此类则是通过回购注销提升每股收益、优化资本结构；如 莱特光电 、诺瓦星云、 达刚控股 等，回购股份用于 股权激励 或员工持股计划，为激励提供股票来源。

　　减持众生相

　　这一轮陕西板块的减持中，有几类值得深入解剖。

　　比较典型的减持是 瑞联新材 。其在日前发布公告称，公司原实际控制人、现任老总刘晓春等7名董事及高管，计划在6月29日至9月28日期间，合计减持不高于公司总股本的1.9454%，减持理由均为“自身资金需求”。

　　来源： 瑞联新材 公告

　　此时距离青岛国资正式入主 瑞联新材 尚不满一年，而这也是刘晓春在经历了控制权争夺战后，首度主动抛出减持计划。当原有的开创股东阵营决策话语权被压缩，继续高比例持股不再有意义。适当套现退出，也是对自身利益的保护。

　　6月9日， 中天火箭 公告称，持股5%以上一致行动人股东陕西电器研究所、国华 军民融合 产业发展基金（有限合伙）、陕西 航天科技 集团有限公司因自身资金需求，拟合计减持不高于公司总股本3%的股份。

　　这其实不是上述股东第壹次减持 中天火箭 股份。2025年10月28日起至2026年1月23日，上述三家股东共减持360.25万股，累计套现超2亿元人民币。若将此次减持计划并入统计，其累计套现总额在4亿元以上。这也是国资背景股东实现阶段性退出的典型例子。

　　另外，还有减持造成第壹大股东易主的连锁效应。2026年4月，同力股份股东叶磊减持后，其持股比例降至约16.77%，山东华岳汇盈机械设备有限公司及其一致行动人在持股数量不变的情景下，被动成为新的第壹大股东。

　　还有减持在股票价格最高点的。2026年2月3日， 通源石油 发布公告，老总任延忠、董事兼总裁姚志中计划减持公司股份。从减持时间窗口的设置来看，恰好踩中了3月份股票价格爆发的高点。

　　根据深交所数据，姚志中的减持计划已实施完毕。其在3月6日通过集中竞价方式减持50000股，成交均价21.81元/股；任延忠分别于3月5日、3月6日和3月10日通过竞价交易减持，减持均价依次为24.09元/股、21.96元/股和17.95元/股。

　　截至6月12日收盘， 通源石油 股票价格已回落至9.16元/股。

　　 曲江文旅 的情景最为特殊。其“减持”其实不是由股东主动发起，而是因司法拍卖造成控股股东持股数量被动降低。

　　来源： 曲江文旅 公告

　　根据公告，因与浙江浙银金融租赁股份有限公司的债务问题，控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司所持300万股将于2026年6月29日至30日被拍卖，占其持股数量的4.52%及公司总股本的1.18%，目前这部分股份处于冻结状态。

　　加码“信心牌”

　　在上述公司密集减持的同时，陕西板块中的另一股力量也在悄然行动。

　　 美能能源 于6月10日公告，实际控制人兼老总晏立群计划自2026年起实施增持，金额很多于500万元且不高于1000万元人民币，不设价格区间，资金来源为自有或自筹资金。

　　来源： 美能能源 公告

　　公告披露时，晏立群直接持有公司股份3401.13万股，占总股本10.82%；其与一致行动人合计持股2.23亿股，占比高达71.00%。这一增持计划释放的信号强度，远非一般增持可比。

　　如果说 美能能源 的增持是“信心增持”，那么ST兴化的增持则极具“托底”意味。

　　5月份，ST兴化公告称，持股5%以上股东陕西兴化集团有限责任公司拟在未来6个月内通过深交所交易系统增持公司股票，拟增持金额很多于4000万元、不高于7000万元。

　　业绩层面，ST兴化已经连续三年亏损，2025年公司营业收入同比下降12.60%，归母净收入亏损扩大至5.17亿元人民币，三年累计亏损超过13亿元人民币。目前公司股票价格处于低位，4000万元至7000万元的增持规模虽不算巨大，但在低价环境下，对股票价格的拉动效应更为明显。

　　来源：ST兴化公告

　　兴化集团此番增持，意在通过注入金银财宝，向市场传递“股东仍然看好公司基本面和长期发展前景”的信号，遏制股票价格非理性下跌；同时，有助于稳定股权结构，防止因持续低迷的股票价格引发外部风险。

　　另外， 达刚控股 2026年5月启动回购，累计回购约122.84万股； 莱特光电 从2025年4月开始进行为期一年的回购，累计回购总股本的0.53%；诺瓦星云则于2026年4月启动第五期股份回购，计划金额5000万至1亿元人民币。

　　三家回购金额和股份数量其实不庞大，但回购用途均为“ 股权激励 /员工持股计划”，用于未来绑定核心员工。

　　其实，经过2025年下半年以来的上涨，部分陕股的估值已充分反映市场的乐观预期。当股票价格从“合理区间”跃升至“溢价区间”，甭管是产业资本、 创投 机构还是个人股东，都会发生强烈的兑现回报动机。

　　潮起时享受溢价，潮落时坚守价值。套现者的离去与加仓者的进场，终将在资本市场的长期博弈中达成某种均衡。对于陕西这个承载着航空航天、半导体、 新能源 等众多赛道的西部工业重镇而言，2026年上半年不过是其板块发展的一个阶段性章节。

　　而减持与增持之间的资本博弈，已为下一阶段陕股的估值重构与格局演变埋下了伏笔。