【*ST智胜】告别*ST，却未告别亏损！川大智胜凭营收达标摘帽，一季度亏损同比扩大四成，何时扭亏为盈？

　　*ST智胜（002253）终于迎来了“摘帽”时刻。

智胜大厦，据 川大智胜 官方网站

　　6月24日晚间，*ST智胜发布公告称，公司撤消退市风险警示的申请已获得深圳证交所审核同意。根据《深圳证交所股票上市规则》有关规定，公司股票将于2026年6月25日开市起停牌1天，并于2026年6月26日开市起撤消退市风险警示并复牌，股票简称由“*ST智胜”更改为“ 川大智胜 ”，股票代码仍为“002253”，股票交易日涨下跌幅度限制由“5%”更改为“10%”。

*ST智胜公告截图

　　*ST智胜能够申请摘帽，是因为营业收入超过了3亿元的红线。然而，摘帽仅通过的是“合规关”，尚未完全通过“经营关”。接着，真正需要审视的是，公司到底何时能够盈利？

　　根据北京国府嘉盈会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保存意见《四川 川大智胜 软件股份有限公司审计报告》及《关于四川 川大智胜 软件股份有限公司2025年度营业收入扣除情况表的专项核查报告》，公司2025年度扣除与主要业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.23亿元人民币，利润总额为亏损2.87亿元人民币，归属于上市公司股东的净收入为亏损2.43亿元人民币，归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益后的净收入为亏损2.52亿元人民币。

　　不难看出，*ST智胜顺畅“摘帽”的起因是营业收入达标。就2025年来看，前三季度，公司营业收入仅为7663万元人民币，第四季度单季营业收入大幅冲高，跨过3亿元退市风险警示考核门槛，但净收入依旧出现巨亏。

　　面对摘帽复牌，更值得注意的是*ST智胜后续财报中体现的“造血能力”。毕竟，撤消风险警示只需要交易所的一纸公告，而要完全走出困境，则需要真实的业绩来证明。

　　2025年财务数据勉强达标，*ST智胜虽然成功“摘帽”，但其实不意味着企业经营出现了好转。2026年一季度，公司营业收入增速大幅放缓，同比增幅仅为1.16%。值得强调的是，几近停滞的增长，还是建立在去年同期低基数的环境下。再看净收入，单季亏损达到1795万元人民币，同比增亏幅度达到41%。

　　就一季度来看，*ST智胜营业收入增长停滞，净收入亏损加剧。“摘帽”只是起点，结束亏损实现盈利才是决胜的关键。