【博敏电子】实控人夫妇拟减持不超3%公司股份，博敏电子上市多年累计扣非净利仍亏损

　　一年半前还在7.3元附近增持“护盘”的 博敏电子 实控人徐缓、谢小梅夫妇，如今赶在股票价格冲上30.50元高点后抛出了不高于3%的减持计划，而两人增持股份的账面浮盈一度超300%。

　　但与高位套现和股票价格表现形成对照的是公司的业绩情况。公司2015年底IPO及后续增发累计募资37.6亿元人民币，而2016年直到今天，公司归母净收入合计仅2.11亿元人民币，扣非归母净收入合计更录得亏损。公司近年来的业绩表现和与同行公司的巨大不同，也引起投资人的注意。

　　实控人夫妇拟减持不超3%股份，一年半前低位增持最高浮盈超300%

　　6月27日， 博敏电子 公告称，公司控股股东、实控人徐缓、谢小梅夫妇计划自本公告披露之日起的15个交易日后的3个月内，拟合计减持不高于1936万股，占公司总股本3%。其中徐缓拟以大宗交易方式减持不高于2%公司股份，谢小梅拟以集中竞价方式减持不高于1%公司股份。两人股份来源均为IPO前取得，拟减持原因为个人资金需求。

　　而就在一年半前，正是徐缓、谢小梅夫妇携一众公司高管在完成了一轮增持，而本次减持是其增持实施完后的第壹次减持。

　　2024年2月1日~2025年1月11日期间，徐缓、谢小梅及其它5名高管，共增持公司股份339.02万股，占公司总股本的0.54%，累计增持金额为人民币2517.68万元。其中，徐缓增持138.05万股，占总股本0.219%，增持金额为1000.86万元人民币，增持均价为7.25元；谢小梅增持102.91万股，占总股本0.163%，增持金额为751.41万元人民币，增持均价约为7.3元。

　　在徐缓、谢小梅增持完后，公司股票价格总体维持强势，从2025年初的8.34元/股，最高涨至2026年6月24日的高点30.5元/股。而徐缓和谢小梅增持股份的最大浮盈分别达到320.69%、317.81%。截至6月29日，公司股票价格报收26.65元/股，仍在近几年的相对高位。

　　公司业绩表现引投资者疑问，2016年以来扣非净收入总额仍亏损

　　虽然2025年以来公司股票价格表现强势，但2025年以来公司业绩却表现一般。2025年，公司实现营业收入36.12亿元人民币，同比增长10.59%；实现归母净收入661.17万元人民币，较2024年、2023年扭亏，不过公司扣非净收入仍然损失了2504.04万元。2023年、2024年公司连续两年亏损额较大，分别损失了5.66亿元、2.36亿元人民币。

　　进入2026年一季度，公司再次陷入亏损。2026年一季度，公司实现营业收入8.18亿元人民币，同比下降0.60%；实现归母净收入-1085.44万元。

　　而公司的业绩表现也引起投资人的注意。如有投资者在互动平台上询问公司上市后业绩表现不好的原因，对此，公司回复投资者称，公司2015年上市今后的前七年持续盈利，2023~2024年亏损是行业周期和主动战略转型的阶段性结果，公司通过发力高附加值领域，紧抓服务器及数据通讯与汽车电子结构性增长机会，带动收入和毛利重回增长轨道。

　　也有投资者将 博敏电子 和同期上市的同行公司 胜宏科技 对照，称两者上市后不同巨大，并询问公司不同 的原因。不过，公司并未正面回应投资人的疑惑。

　　同为2015年前后上市的 PCB 同行， 博敏电子 发行价8.06元、6月29日收盘价26.19元、市值172亿元； 胜宏科技 发行价15.73元、6月29日收盘价315.37元、市值3099亿元人民币。

　　两者利润端不同同样巨大，2025年 博敏电子 归母净收入为661.17万元人民币， 胜宏科技 为43.12亿元；2026年一季度 博敏电子 归母净收入为-1085.44万元人民币， 胜宏科技 归母净收入为12.88亿元人民币。而在2015年上市当年， 博敏电子 归母净收入为6095.85万元人民币， 胜宏科技 归母净收入为1.27亿元人民币。

　　其实，自上市以来， 博敏电子 实现的总收益也一般。 博敏电子 于2015年12月上市，2016年直到今天年一季度 博敏电子 累计实现归母净收入为2.11亿元人民币，累计实现扣非归母净收入为-3454.75万元。

　　 博敏电子 上市后的净收入远不及其上市后的募资金额。 同花顺 数据显示， 博敏电子 IPO募资净额为3亿元；上市后共增发4次，IPO及增发累计募资净额为37.6亿元人民币。

　　公司上市以来累计募资金额达37.6亿元人民币，但公司2016年以来实现的归母净收入总额仅为2.11亿元、扣非归母净收入总额仅为-3454.75万元。那么，公司是怎样看待此现象的？公司和 胜宏科技 上市后业绩表现不同巨大的具体原因包含哪些？