【远望谷】90亿元关联交易-断崖式-跳水，酒钢宏兴回复上交所追问，上半年再亏损2.1亿元

　　7月16日，甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司（证券代码：600307；证券简称： 酒钢宏兴 ）发布关于2025年年报问询函的回应公告，就上海证交所提出的三大关键问题——与关联方汇丰工业的巨额关联交易、与宏汇能源的应收账款风险、和原材料供应与存货异常——作出详细回应。

　　而就在一天前，公司刚刚披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净收入亏损约2.1亿元人民币，虽同比减亏约4.39亿元人民币，但连续亏损态势未改。

来源：公司公告

　　上海证交所问询函首先指向 酒钢宏兴 与关联方嘉峪关汇丰工业制品有限责任公司（以下简称“汇丰工业”）之间高达百亿元的关联交易。年报及相关公告显示，2024年、2025年公司向汇丰工业采购金额分别为42.05亿元、44.73亿元人民币，销售金额分别为46.92亿元、45.49亿元人民币，采购金额与销售金额接近。

　　对此， 酒钢宏兴 在回复中区分采购、销售业务列示了交易明细。公司解释称，向汇丰工业销售的钢材卷板，大部分经其剪切、包装后，再由汇丰工业销售给公司销售子公司对外销售；小部分则由汇丰工业通过自有生产线加工成金属制品等产品后，直接对外销售给近端第叁方客户。

　　关于同时开展采购与销售的必要性，公司表示，公司不具备钢卷横纵切及产品包装能力，汇丰工业具有完备的工业包装和全系列的钢卷横纵切及产品包装能力，汇丰工业距离公司本部不足5千米，运距短，短倒运输成本低。同时，公司强调与汇丰工业的交易具有商业实质，不存在向关联方输送利益的情形。

　　值得注意的是， 酒钢宏兴 预计2026年全年向汇丰工业采购金额仅为1.2亿元、销售金额为1.95亿元人民币，较以往年度大幅下降。

　　对此，公司解释称，2026年1月CSP产线工艺流程优化及产品结构调整项目正式投入生产，绝大多数产品可直接满足终端客户使用需求，无需后续二次加工；下游终端客户自主配套加工能力完善；和光伏产能供给过剩，西北区域装机增速放缓，汇丰工业自身 新能源 用钢量大幅下降。

　　问询函第贰个问题聚焦于 酒钢宏兴 与关联方甘肃宏汇能源化工有限公司（以下简称“宏汇能源”）的应收账款风险。2025年末，公司对宏汇能源应收账款账面余额为8210.22万元人民币，当期按单项计提坏账准备5747.16万元人民币，计提比例高达70%。而2025年公司向宏汇能源的销售金额仅为80.95万元人民币，远低于应收账款账面余额。

　　 酒钢宏兴 在回复中披露了近五年与宏汇能源的业务往来明细。公司称，截至2020年末，公司应收宏汇能源款项5330.01万元人民币，主要是2017年10月宏汇能源项目完成工程交工验收，采购焦炉煤气用于采暖锅炉烘炉、试生产运行及冬季锅炉采暖燃料。

　　对于宏汇能源的经营状况，公司披露了其近五年主要财务数据。公司解释称，宏汇能源干馏装置于2017年3月进入热负荷试生产，长期处于边调试边改造的状态，加氢装置分别于2018年、2020年两次试生产，均因液相加氢系统反应器床层压差持续升高，无法稳定运行。2023年6月受消费税政策波动，宏汇能源生产成本大幅增加、盈利空间承压，生产经营陷入严重亏损，加氢系统自2023年9月起停产直到今天，仅干馏系统维持生产。

　　尽管宏汇能源回款进度未能达到预期且已大额计提坏账准备， 酒钢宏兴 仍计划2026年继续向其供应焦炉煤气，预计全年关联销售金额约为1200万元。

　　公司称，2026年焦化工序为落实环保要求，将焦炉加热煤气由焦炉煤气转换为高炉煤气，焦炉煤气富余量预计同比提升0.55万m³/h，因此拟继续向宏汇能源供应焦炉煤气。

　　问询函第叁个问题关注 酒钢宏兴 原材料供应与存货异常。2025年公司营业收入为305.74亿元人民币，同比降低12.25%，公司称主要系钢材销量减少及销售价格下降所致。但原材料供应方面，2025年铁矿石供应量为1849.7万吨，与去年基本持平；废钢供应量为161.3万吨，同比增长3.4%。存货期末账面价值为54.47亿元人民币，同比增加12.77%，累计计提存货降价准备1.46亿元人民币。

　　对此， 酒钢宏兴 解释称，2024年，公司针对部分原料库存相对偏高的情景，大力推行低库存运行模式。截至2024年末，公司各类铁矿总库存较上年末减少62.4万吨，废钢库存较上年末减少16万吨。2025年末，公司铁矿石库存较2024年末增加22.6万吨，废钢库存与2024年末基本持平。

　　公司表示，2024年原材料大幅降库，2025年根据铁矿市场价格运行趋势在价格低位适当增库，是造成公司2025年产品产销量降低，而铁矿石、废钢采购量未同步下降的主要因素。

　　截至2025年末， 酒钢宏兴 存货账面余额为55.93亿元人民币，主要由原材料（32.30亿元）、自制半成品（10.43亿元）、库存商品（13.05亿元）等构成。公司称，从存货库龄来看，公司存货库龄基本在12个月以内，存货周转效率良好，并已足额计提降价准备。

　　就在回复问询函的前一天（7月15日）， 酒钢宏兴 披露2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净收入为-20,983万元左右，实现归属于上市公司股东扣除非我们时常性损益的净收入为-25,059万元左右。与上年同期相比，归母净收入减亏约43,889.58万元人民币，扣非净收入减亏约41,479.64万元。

　　公司解释业绩预亏原因称，2026年上半年，国内钢铁行业供需偏弱，钢材售价持续低位波动，铁矿石、煤炭等原燃料价格维持高位，钢铁行业盈利承压。

　　值得注意的是，这已是 酒钢宏兴 连续亏损的第叁个半年报。根据此前公告，2025年上半年公司归母净收入亏损约6.34亿元人民币，2024年上半年亏损约9.69亿元人民币。2025年全年，公司归母净收入亏损约18.79亿元人民币。公司2025年度拟不进行利润分配，母公司未分配利润为-29.83亿元人民币。

　　公司表示，以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的2026年半年度报告为准。