【中际旭创】光模块龙头中际旭创通过港交所聆讯，或成港股年内最大IPO

　　7月17日，港交所披露文件显示，全球高速光模块龙头 中际旭创 顺畅通过主板上市聆讯，距离完成A+H两地上市再近一步。同日，中国中国证券监督管理委员会国际合作司发布关于 中际旭创 股份有限公司境外发行上市备案通知书，公司拟发行不高于9400.4350万股境外上市普通股并在港交所上市。

　　 中际旭创 2012年在深交所创业板挂牌上市，主营高速光模块、光电器件研发制造，产品广泛应用于AI算力中心、 云计算 、电信网络，是英伟达核心光模块供货商，800G光模块全球市占率超四成，1.6T光模块市场份额超过五成。

　　本次IPO由高盛、中金、摩根士丹利、 广发证券 联合保荐，募资规模上调至70亿美元，有望成为2026年港股募资规模最大新股。公司在2025年11月官宣赴港计划，今年4月递交港交所申请，推进节奏稳步落地。

　　依托AI算力建设带动订单爆发， 中际旭创 连续两年业绩高速攀升。财报数据显示，2023年公司营业收入仅有107.18亿元人民币，归母净收入为21.74亿元；2024年营业收入提升至238.62亿元人民币，同比增长122.64%，归母净收入为51.71亿元人民币，增幅达到137.93%。

　　2025年增长势头延续，全年实现营业收入382.40亿元人民币，同比上涨60.25%；归母净收入为107.97亿元人民币，同比大增108.78%，经营活动资金流净额为108.96亿元人民币。

　　分业务来看， 光通信模块 实现收入374.57亿元人民币，占总收入比重的97.95%，是业绩增长核心支柱；境外营业收入为346.37亿元人民币，占总营业收入的90.58%，北美头部云厂商需求成为主要驱动力，前五大客户销售占比接近76%。随着高附加值的800G、1.6T产品出货量提升，公司全年毛利率升至42.04%，较上一年提升8.24%。

　　进入2026年， 中际旭创 业绩增速进一步加快。第壹季度营业收入为194.96亿元人民币，同比大涨192.12%，单季度营业收入规模已经接近2024年全年水平；归母净收入为57.35亿元人民币，同比增幅高达262.28%，单季利润已经超过2024年全年净收入。这时，第壹季度毛利率提升至46.06%，净利率突破32%，规模效应与高端产品结构优化持续抬升盈利能力。目前公司高端产品订单丰满，排产周期延伸至2027年，为后续业绩提供稳定支撑。

　　行业分析人士表示，算力基础设施建设周期漫长，高速光模块长期需求确定性较强，1.6T产品将在今明两年进入大规模交付期。不过公司客户集中度偏高、海外业务面临汇率波动等风险仍需留意。

　　截至17日收盘， 中际旭创 股票价格报收979.46元/股，总市值为1.09万亿元人民币。今年以来，公司股票价格累计涨超60%，年内股票价格最高触及1416.88元/股。