【华阳变速】华阳变速连亏四年、2025 - 年毛利率仅 - 0.54%、Q4 - 亏损占全年逾 - 100% - 遭问询，公司回复

　　南方财经7月27日电，北交所近日就华阳变速(920146.BJ)2025年年报下发问询函，重点关注其连续四年亏损、2025年综合毛利率仅0.54%、四季度亏损占全年逾100%及2026年一季度营业收入骤降65.30%等诸多问题。问询函要求公司结合行业趋势、产品价格、成本构成等说明连续亏损合理性，核查分产品毛利率畸低是否存在不妥会计处理调理利润，连续三年经营资金流为正但净收入为负是否涉及异常资金安排，四季度亏损集中是否存在年底突击计提减值行为，和一季度业绩持续下滑是否制定切实可行的扭亏方案。

　　公司在回复中称，亏损主因是商用车周期下行、铝价高位运行、 新能源 产线重资产投入叠加订单波动造成产能利用率不足；叠加 比亚迪 混动车型产品结构调整，公司 新能源 箱体收入同比减少5561.48万元人民币，固定制造费用率反弹至15.47%，不存在通过不妥会计处理调理成本费用或利润的情形。其表示成本归集口径一贯合规，经营资金流为正源于折旧摊销等非付现成本及经营性应付项目变动，不存在资金流调理安排；四季度亏损放大系淡季收入缩水叠加年末计提资产减值597万元人民币，相关减值计提均基于资产真实状况；2026年一季度业绩下滑系去年同期高基数、核心客户订单缩减双重因素叠加所致。公司披露已全面停售铝锭业务、成功切入 比亚迪 供应链，并给出“拓市场、重质效、稳发展、推转型”四条扭亏路径，但坦言公司当前流动比率仅0.72、利息保障倍数为-4.78，盈利修复仍有待下游订单放量验证。