【签合同】营收净利双降，现金流翻倍大涨！辉煌科技上半年业绩被-坏账-拖累 - 1-2年账龄应收款增至6.54亿元

　　7月30日盘后， 辉煌科技 (002296)公布2026年半年报，上半年公司实现营业收入为3.72亿元人民币，同比下降7.91%；归母净收入为1.18亿元人民币，同比下降12.27%；扣非归母净收入为1.18亿元人民币，同比下降12.52%；基本每股收益为0.3029元。

　　最有目共睹的是，公司经营活动资金流净额为1.15亿元人民币，同比大增108.21%。公司解释，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的资 金增加，支付的各项税费同比减少所致。

　　截至二季度末，公司总资产33.15亿元人民币，较上年度末增长4.60%；归母净资产为24.93亿元人民币，较上年度末增长2.78%。

　　公告显示， 辉煌科技 主要业务为轨道交通高端装备的研发、生产、销售、安置和维护等，产品广泛应用于城轨、普铁、高铁等领域。 河南区域内前期获批的城市城轨交通项目全部建成并投入运营，短时间内将对公司城市轨道交通领域产品的市场需求发生不利影响。然而，随着我国轨道交通行业继续高质量发展和运营需要，加上设备更新改造及新增业务需求随相关宏观政策的落地逐步释放，整体投资有望持续保持高位，市场容量巨大，公司研发创新及持续发展仍存在较大空间。

　　另外，公司稳步推进 新能源 研发中心建设和新型 储能 领域解决方案的研发工作。

　　读创财经梳理财报注意到，公司利润下滑其实其实不是毛利率恶化，真实的“杀手”藏在减值损失里。

　　上半年，公司营业收入占比91.63%的国家铁路业务毛利率为59.58%，同比提升1.05个百分点。然而，信用减值损失-2017.30万元人民币，同比扩大149%，主要系报告期内应收账款账龄结构变化及1-2年账龄坏账准备计提比例增加所致。这直指核心风险：营业收入下降时，回款质量也在恶化。

　　另外，资产减值损失-205.25万元人民币，同比扩大293.10%，同样主要系报告期内合同资产账龄结构变化及1-2年账龄坏账准备计提比例增加所致。

　　上半年，公司应收账款余额13.36亿元人民币，账面价值9.90亿元人民币，占总资产29.87%。虽然较年初微降，但1-2年账龄应收账款从期初的5.81亿增至6.54亿元人民币，长账龄占比持续攀升。主要欠钱方郑州交通发展投资集团一家就占4.54亿元人民币，占应收账款和合同资产期末余额合计数的32.60%，计提坏账准备近0.97亿元人民币。

　　这时，存货账面价值4.84亿元人民币，同比增长28.25%。其中合同履约成本3.12亿元人民币，占存货64%，较年初2.27亿大幅增长。另外，货币资金1.83亿元人民币，较年初减少41.7%，主要因购买大额存单。

　　营业收入构成上，上半年国家铁路业务收入3.41亿元人民币，同比下降12.20%，仍是绝对支柱，占比91.63%；城市轨道交通业务收入1429.62万元同比增长131.13%，基数低但增长快；厂矿企业及地方铁路收入1637.79万元同比增长105.02%，成为亮点。

　　分产品看，监控产品线收入3.30亿元人民币，同比下降4.13%，相对稳健 ；运营管理产品线收入937万元人民币，同比下降49.51%，接近腰斩；综合运维信息化及运维装备收入715万元人民币，同比下降37.09%。

　　来源：读创财经