【人工智能】私募基金 - 一场-怕被落下-的AI赛跑

　　在互联网刚刚兴起时，没有人敢断言互联网会完全重塑金融业，但很多人都隐隐感受到：不用互联网的人早晚会被用互联网的人淘汰。

　　在AI时代，类似的故事正在上演。从智能投研到AI原生基金，从AI辅助风控到生成式合规报告，从人工挖因子到端到端量化策略兴起——AI正在渗透到私募业的“毛细血管”，AI人才的成本也持续攀升。

　　“现在私募业里有两种人——已经开始用AI的，和认为AI赋能水平还比较低但压根不敢落下的。”一家百亿级私募相关人士感慨称。

　　“现在生怕跟不上节奏”

　　“我们测算下来，AI挖因子的天花板并未高于人工。但我们务必加大AI相关探索，就怕以后跟不上。”一家百亿级量化私募开创人对上海证券报记者说。

　　据了解，今年以来，甭管是主观私募还是量化私募，均加大了在AI赋能方面的探索。

　　沪上一家百亿级主观私募相关人士透露：“公司鼓励大家用自己的电脑养‘龙虾’（智能体OpenClaw），算力费用可以直接报销。目前，甭管是投研纪要还是基础调研报告，基本上都由AI来完成。”

　　止于至善投资总经理何理则透露，公司建立了一整套强制性机制，包含内部建群交流、每日AI使用打卡、每周使用分享、季度系统总结等，并设置了明确的AI使用KPI考核。

　　量化私募也在持续加码算力、数据等方面的投入，寻找 人工智能 更多的存在性。优美利投资总经理贺金龙透露，目前公司已在多个层面系统性地推进AI技术的落地应用，覆盖日常办公、投研分析、策略开发与风控管理等核心环节。

　　“行业格局或迎来重塑”

　　私募基金在AI布局上的你追我赶，来自对技术变革造成行业变革的共同预期。

　　“AI量化投资与AI围棋有相似之处。”倍漾量化开创人冯霁认为，“在AlphaGo推出之前，人类下围棋的开局定式几十年都没有变化，有了AI之后开局方式迎来更多可能性，量化投资也是如此。大家的精力会从以往的投研任务转为维护和开发 人工智能 系统，量化投资甚至整个行业或迎来一场结构性重塑。”

　　一位资深业内人士表示：“在技术变革之下，未来量化投资的底座将建立在AI之上，量化私募过去的行业经验须转化为AI能明白的知识库，方能持续创造价值。越来越多私募可能会从‘使用AI的企业’蜕变为‘AI原生组织’。”该开创人表示。

　　一家中型主观私募的开创人表示， 人工智能 正在改变行业的竞争维度、策略模式和生态结构。具体来看， 人工智能 出现之前，甭管是量化还是主观投资，主要方法论是多因子体系，依赖历史积累和大量研究员的深度挖掘。 人工智能 在一定水平上改变了这一竞争格局。未来，行业的竞争格局或将围绕数据、算力、算法三大要素展开。

　　除了重塑私募业格局，量化大厂在AI领域的持续投入或蕴藏着科技产业的“新力量”。

　　7月30日，倍漾量化宣布计划开办通用 人工智能 （AGI）公司宇宙黎明，该公司的定位是让智能体在真实世界的工作与检验中不断进化。据统计，已经有近10家量化私募将其在AI中的探索，试图转化为普适性的科技成果。用业内人士的话而言，随着AI、大模型、算力基础设施等不断发展，量化私募在技术创新方面有望持续涌现新团队、新方向。

　　“厘清风险与界限”

　　在AI浪潮之下，私募基金对风险也愈发关注。

　　一家管理规模逾500亿元的量化私募开创人坦言：“传统因子的同质化可以通过因子库多样化来缓解，但AI模型在相似的数据输入和优化目标下，可能会收敛至相似的‘最优策略’。当市场出现极端行情时，这种隐性的策略趋同可能会引发更大的尾部风险。未来，私募基金比拼的不只是算力、算法、数据等维度的成果，还有对风险的认知，和模型层面人与AI的界限问题。”

　　黑翼资产开创人兼CIO邹倚天表示，AI的幻觉风险不容忽视，当前公司采用四项审核机制，即查数字务必用查询功能而非推理，代码实行人审人、人审AI、AI审人、AI审AI四重审核，策略上线前全程解释原理并延长观察期，防止出现过拟合或幻觉。

　　安贤投资合伙人赖雨澄表示：“公司已搭建多智能体系统，涵盖投研团队各个环节的具体工作。目前这一智能体系统仍在持续测试和完善中。”