【特斯拉】这个板块 10连涨！-或是未来10年大级别贝塔机会-

　　强势反弹！

　　2月27日，人形 机器人 板块再度迎来大爆发，人形 机器人 指数截至收盘上涨2.96%。值得强调的是，该指数已连续10日上涨，合计上涨41.53%。

　　目前，许多基金经理对于人形 机器人 发展前景表示乐观。有基金经理表示，随着“具身智能”的人形 机器人 脚步临近， 机器人 板块或有望成为未来十年大级别贝塔机会。

　　人形 机器人 指数10日猛涨41.53%

　　Wind数据显示，2月6日以来，人形 机器人 指数已连续10日上涨，累涨41.53%。

　　近期，政策鼓励引导新一轮大规模设备更新，人形 机器人 产业催化密集、商业化应用加速。中央财经委员会第四次会议强调：推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。包含工业 机器人 在内的通用设备作为中游工业投资品，其增长动力受下游需求驱动，具备典型周期性成长特征。下游资本开支波动传导至上游，形成补库存和去库存的库存周期，在大规模设备更新政策和产业升级趋势影响下，有望率先受益。

　　另外，人形 机器人 行业事件催化不断。2月24日，英伟达宣布成立通用具身智能体研究实验室GEAR，标志着英伟达正式入局具身智能领域的研究，加速 人工智能 具身化进程。英伟达还宣布将于3月18日至21日在圣何塞会议中心举办GTC2024大会，英伟达合作伙伴Agility Robotics、波士顿动力等公司还将在现场展出25款 机器人 （包含人形 机器人 ）。

　　2月24日，马斯克在社交平台发布Optimus在实验室行走视频，从视频来看， 机器人 走路更加快速、稳健，可以走S型路线，行走姿态也更加类人，动作姿态更流畅，改进了之前行走时的同手同脚问题。

　　对于人形 机器人 概念的火热， 中信证券 研报称，主要因为 特斯拉 人形 机器人 产业链进度预期改善、AI巨头点燃 机器人 技术创新之火、政策端及厂商端持续利好更新，另外流动性问题缓解也为板块反弹提供了条件。产业发展进度在AI加持下将大大加快。板块反弹处于初始阶段，2024年将是人形 机器人 快速发展的一年。

　　 西南证券 认为，人形 机器人 产业处于0—1阶段后期，将形成巨大产业趋势。 特斯拉 、小鹏、华为等纷纷布局人形 机器人 ，引领产业变革。AI加持，有望解决人形 机器人 通用性问题。国家政策鼓励支持人形 机器人 产业发展，有望加速推动卡脖子环节技术进步。

　　 机器人 ETF规模创新高

　　目前，市场上与 机器人 相关的ETF有追踪中证 机器人 指数的ETF产品4只，分别为华夏中证 机器人 ETF、天弘中证 机器人 ETF、国泰中证 机器人 ETF、银华中证 机器人 ETF，还有追踪国证 机器人 产业指数的ETF产品2只，分别为易方达国证 机器人 产业ETF和景顺长城国证 机器人 产业ETF。其中，华夏中证 机器人 ETF和天弘中证 机器人 ETF规模较大，最新规模分别为8.89亿元、6.17亿元人民币。

　　值得强调的是，华夏中证 机器人 ETF近期资金流入明显，最新基金份额升至12.73亿份，创上市新高。

　　国泰基金认为，短时间维度， 机器人 产业可能正逐步迎来上行周期。2023年中国工业 机器人 市场表现低于预期，全年为-2.2%的同比增速，主要因素是整体市场环境由上一年供给不足转向需求疲软。通用机械行业存在 3—4 年周期性波动的历史趋势，金属切削机床、叉车、工业 机器人 等都属于通用机械设备，上一轮周期自 2019 年三季度左右开始，周期见顶在 2021 年一季度，根据历史周期规律推测，随着下游制造业复苏，工业 机器人 或将迎来新一轮的上行周期。

　　长远来看，劳动力缺口、人形 机器人 、AI发展是产业重要驱动因素。从发达国家经验来看， 老龄化水平越高，机器替代人的水平也越高。随同老龄化加速，中国 机器人 的渗透率也出现大幅提升。

　　“ 机器人 板块或是未来十年大级别贝塔机会”

　　目前，许多基金经理对于人形 机器人 发展前景表示乐观。

　　永赢先进制造智选基金经理张璐认为，随着“具身智能”的人形 机器人 脚步临近， 机器人 板块或有望成为未来十年大级别贝塔机会。张璐表示，人形 机器人 的复杂水平迎合了AI大模型的风口。Sora类世界模型，其物理推理能力对于智能驾驶和 机器人 有长远影响力，会加快 机器人 行业进程，而 机器人 领域的投资机会或是我国能够参与到新一轮世界AI浪潮、科技革命的相关板块。

　　张璐之前在四季报中也曾表示，展望2024年，人形 机器人 板块发展或将提速，主要体现在三个维度：一是可能有更多的资本参与人形 机器人 ，相关公司可能聚焦在汽车、消费电子、家电、传统 机器人 四大领域；二是可能将看到个别公司开始小规模量产，同时产业链零部件公司获得订单；三是AI技术的迭代使得 机器人 变得更智能、更灵活，真正在一些场景施展作用，好比仓储、物流、汽车、特种...。

　　展望将来的落地场景，中欧中证全指软件开发指数拟任基金经理宋巍巍表示，未来人形 机器人 商业化最快落地会在工业场景当中，如今基本上所有的汽车生产线，ABB、库卡用工业 机器人 完成冲压、焊装、涂装，到最后总装线现场仍然有大量工人，很多头部企业拥有几十万规模的产线工人。这个部分未来可以由人形 机器人 替代，人形 机器人 和智能装备协同作业，用来实现复杂场景的柔性无人化工厂，这才是未来真实的超级无人工厂。