【豫园股份】珠宝时尚营收占比超6成 豫园股份 - 聚焦主业 投资赛道上会更加谨慎

　　3月21日晚间，上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司（简称“ 豫园股份 ”，600655.SH）发布2023年度业绩报告。

　　年报显示，2023年， 豫园股份 实现营业收入581.47亿元人民币，同比增长16.02%，而线下消费成为拉动公司营业收入增长的主要动力。报告期内，消费产业贡献营业收入达416.94亿元人民币，占企业总营业收入的72%，同比增长7.94%，其中珠宝时尚和线下餐饮两块业务的增长尤为迅速。

　　在3月22日举行的线上业绩会上， 豫园股份 老总黄震强调，未来在投资的赛道上 豫园股份 会更加慎重，也会更加地坚持聚焦主业，“把有限的资源投放到‘数一数二’‘创一创二’的核心产业赛道”。

　　2023年营业收入增15.83%

　　随着全国消费市场持续恢复回升，2023年，线下消费成为拉动 豫园股份 营业收入增长的主要动力，其消费产业全年贡献营业收入达416.94亿元人民币，占企业总营业收入的72%，同比增长7.94%。

　　其中，核心文化商业项目豫园商城全年举办超过1300场文化商业活动，吸引客流近4000万人次，同比增长300%，全年销售金额达25.8亿元人民币，同比增长110%；今年1月21日至2月29日举办的第29届豫园灯会，共吸引了超过400万人次客流。

　　《华夏时报》记者看到，金银珠宝成为2023年各商品零售类别中增长幅度最快的品类。2023年， 豫园股份 珠宝时尚业务营业收入367.27亿元人民币，同比增长11.05%，门店总数达5016家，全年净增424家。

　　具体来看，截至2023年末，“老庙”和“亚一”品牌连锁网点达到4994家，其中261个直营网点、4733家加盟店；作为豫园珠宝时尚集团全新的 培育钻石 品牌，截至2023年末，“露璨”（LUSANT）直营网点为3家。

　　在3月22日下午举行的业绩发布会上， 豫园股份 老总黄震表示，珠宝是 豫园股份 持续缔造的一个核心赛道，也是整个豫园在消费产业当中已经处在相对照较头部的产业。因此，在当下包含未来对珠宝集团的投入，和如何去形成持久的核心竞争力，将是豫园的一项重要工作。

　　珠宝时尚业务之外， 豫园股份 旗下餐饮管理与服务营业收入14.21亿元人民币，同比增长119.75%。其中，松鹤楼、绿波廊的营业收入同比增幅均超过100%。值得强调的是，公司试点预制菜、预制面、预制包点等，GMV实现了从0到1的突破，全年取得近1.4亿营业收入。

　　同期， 豫园股份 也在发力线上市场及海外消费市场。例如，截至2023年12月底， 豫园股份 旗下 舍得酒业 已进入31个国家和地区，完成45家免税店布局，全年海外营业收入同比增长达86.94%；豫园珠宝时尚集团则于2023年底在海南 海口市 、 三亚市 三家免税店成功布局，拟通过免税渠道逐步布局全球化业务。

　　房地产业务方面，报告期内，公司合计实现销售金额105.27亿元人民币，销售面积77.15万平米，实现结转收入金额135.58亿元人民币，结转面积62.38万平米，报告期末待结转面积61.32万平米。

　　记者看到，公布全年业绩同日（3月22日）， 豫园股份 还发布了一份关于向公司联合营企业提供财务资助的公告。根据公告， 豫园股份 计划向其联合营企业提供总额不高于人民币160.80亿元的财务资助，旨在满足这些企业的经营和发展资金需求。此次接受财务资助的联合营企业共有七家，主要业务均涉及房地产开发，而 豫园股份 通过控股子公司或母公司持有这些企业的股权比例从40%至57.4%不等。

　　主业多面临激烈竞争压力

　　尽管业绩上涨明显，但上年其“增收不增利”的状况也被投资人高度关注。年报显示，2023年，豫园归属于上市公司股东的净收入20.24亿元人民币，同比减少45.00%，主要系公司处置非核心资产项目引发的投资收益同比减少所致。

　　业绩会上， 豫园股份 执行总裁、CFO钱顺江等管理层人士对此作出解释。

　　“主要是2个因素：第壹是地产，就是物业开发与销售。”钱江顺表示，市场需求的变化、整体的宏观环境欠安等原因之下，尽管房地产业务整体营业收入增长48.72%，但毛利率11.29%，同比减少12.07个百分点；另外一个则是合并报表的原因。2023年，公司先后出售了 金徽酒 业18%的股权、IGI集团80%的股权等，这些资产和股权出售以后所获得的钱财没有合并报表，因此对公司的毛利额生了一点影响。

　　但钱顺江强调，需要补充说明的是， 豫园股份 其它主业如珠宝时尚产业，其毛利率都较2022年有所提升。例如，黄金的销售（包含零售及批发）毛利率2023年为7.01%，2022年则为6.60%；餐饮管理与服务2023年毛利率为66.83%，较2022年增加 3.55个百分点。

　　同时，公司对于此次毛利率下降的问题非常重视，正加强降本增效、优化产品结构、优化销售渠道的结构等措施。“我们希望持续不断的来提升公司的毛利率，这是也是我们的财务的主要工作之一。”钱江顺表示。

　　对于未来发展，黄震介绍说，未来在投资的赛道上 豫园股份 会更加的慎重，也会更加坚持“聚焦主业”这一点：“把有限的资源投放到‘数一数二’‘创一创二’的核心产业赛道。”好比，要针对现有优势产业的上下游的布局，要能速嫁接，实现产出达到“1+1>2”乘数效应的项目等。

　　而在年报中， 豫园股份 谨慎指出，公司主要业务涉及的黄金珠宝时尚、商业零售、房地产，均属于市场化水平高、竞争十分激烈的行业。

　　例如，国内黄金珠宝饰品行业集中度较低，具有全国性或跨区域影响力品牌企业较少，竞争策略的同质化现象较为严重；公司复合功能地产业务虽然具有十分的不同化竞争策略，但与我国房地产行业第壹梯队相比，在企业规模、市场影响力方面仍有比较大的差距。同时，房地产行业市场规模收缩，处于下行趋势，行业整体资金面趋紧，销售去化较为困难，行业内竞争加剧。