【资本市场】新-国九条-发布 业内 - A股从-融资市-改为-投资市-

　　国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》,这次继2004年、2014年两个“国九条”后，时隔十年资本市场的第叁个“国九条”。这时，中国证券监督管理委员会、各大交易所发布配套落实措施，和对IPO等具体制度规则公开征求建议。多位业内人士表示，新“国九条”有益于平衡资本市场融资功能与投资功能，为A股中长期走强奠基了基础。

　　根据记者梳理，新“国九条”主要围绕上市发行、退市制度、减持制度、券商监管、中长期资金入市、程序化交易等内容展开。

　　《意见》提出，要提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面。将上市前突击“清仓式”分红等情形并入发行上市负面清单。从严监管分拆上市，严格再融资审核把关。

　　针对加强退市监管，《意见》提出，要深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。进一步严格强制退市标准。建立健全不同板块不同化的退市标准体系。

　　《意见》提出，全面完善减持规则体系。出台上市公司减持管理办法，对不同类型股东分类施策。严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持。责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。严厉惩戒各类违规减持。

　　“新国九条短中期将抑制甚至减少未来市场的股票供给，这对A股的钱财面无疑是利好，”深圳一位私募基金高管对记者表示，“提高上市标准意味着新股数量将少，严控大股东减持意味着减持数量将减少，强化退市监管意味着未来退市的股票将增加。此举可以解读为资本市场的供给侧改革，将问题股、垃圾股清除出股市，让好的企业上市，从而实现优胜劣汰，有益于A股的中长期走强。”

　　在中国证券业协会原副会长、天相投顾老总林义相看来，新“国九条”的出台是我国资本市场的又一重要里程碑，为市场下一阶段的发展指明了道路。林义相表示，“我最期待的是推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。对中长期资金入市予以支持，一方面有益于活跃资本市场，使资本市场更好地施展配置资源的枢纽作用，另一方面还可以引导更多的社会储蓄进入资本市场，最终形成投资端和融资端的良性循环。”

　　“网红”经济学家任泽平发文指出，当前预期偏弱、市场信心不振，A股反复在3000点期间徘徊。“新国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线，激发市场主体信心。“新国九条”具有重要意义，弥补制度短板，如果真正能把A股从“融资市”改为“投资市”，资本市场长期繁华发展可期。

　　“新‘国九条’对资本市场发生广泛的积极影响，”开源证券副总裁兼研究所所长孙金钜分析称，“对市场而言，通过解决制度机制等突出问题，有助于化解长期积累的深条理矛盾；对上市公司而言，有助于通过严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度三方面举措建立全链条监管体系，提高上市公司整体质量；对中介机构而言，将进一步压实中介机构看门人责任，推动中介机构提升合规水平和执业能力；对投资者而言，保护中小投资者合法权益，有助于更好满足投资者日益增长的财富管理需求。”

　　前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，新“国九条”严把发行上市准入关，大幅提升非法成本，总体看有助于推动资本市场长期健康发展，提振投资者信心。目前市场仍然处于历史底部位置，部分优质公司出现过度下跌现象，已显示出较大的配置价值，建议投资者保持信心，坚定布局被错杀的优质资产。