【巴菲特】巴菲特股东大会干货来了！一文速览

　　“我不仅但愿大家明年还能来参加，我也希望我明年还能来。”

　　当地时间5月4日，伯克希尔·哈撒韦公司一年一度的股东大会在美国小镇奥马哈举行。

　　在午间休息前，巴菲特在股东大会上回答了关于汽车行业及 特斯拉 自动驾驶的有关问题。而后谈及房地产行业、接班人、苹果库克、 人工智能 风险等，以下是记者梳理的回答内容。

　　关于汽车行业及 特斯拉 自动驾驶技术

　　当被问及关于 特斯拉 的自动驾驶技术对于保险业务有啥影响时，巴菲特表示，自动驾驶可能会减少交通事故发生，或减少成本。过去几年我们时常有人讨论这件事，就像优步（Uber）打车一样，许多人一开始不相信，但最后成功了，所以得抱着发展的眼光去看。现在许多人已经开始使用自动驾驶了，今后的数据会显现出它到底表现如何。

　　伯克希尔副老总阿吉特·贾恩补充道，如今的技术听起来会改变交通事故概率，不见得总平均数会下降。另外， 特斯拉 已经要进军保险市场，成功与否目前还没法看到，因为汽车的保险如果要完全转变的话，成本还是特别大的。

　　当被问及零排放车辆有关问题时，巴菲特表示，他随时接受这些变化，可是目前不会对车辆生产上作太多关注，真实的赢家不会马上出现。当然现在还有许多问题需要处理，包含政府需要履行的一些职责。

　　值得强调的是，巴菲特在股东大会上表示，查理·芒格曾经有两次与自己意见相左，分别是建议投资 比亚迪 和开市客。两次都是查理·芒格拍桌子强烈要求要买的，最终结果来看，查理·芒格的决定是正确的。

　　午饭前，巴菲特开了一句玩笑：“我们非常感谢各位坐不离席，假如你发现你现在座位旁边是你不喜欢的人，回来的时候记得换座位。”

　　经过了午间短暂的休息，巴菲特回到了自己的席位上，继续开始与股东们互动。

　　房地产经纪人佣金如何变化是和解的关键

　　全美房地产经纪人协会（NAR）今年3月表示，将终止设定经纪人佣金的政策，并向全美各地的房子卖家支付逾4亿美元的赔偿金。

　　巴菲特表示：“这个行业会因为这次和解发生一些变革，许多人在和解中都受到了损失。房地产经纪人仍然是重要的部分，我们需要知道佣金如何改变，这是和解的关键。”

　　谈及房地产经纪人，巴菲特表示：“房地产经纪人很辛苦，很多时候不一定有收益，我认为需要给他们一个更好的环境。”

　　巴菲特评接班人格雷格·阿贝尔：他很懂商业

　　关于伯克希尔如何做资本配置决策的问题，巴菲特表示：“我不在的时候，其它人会做选择，当然每个人的决策是不同 的。”巴菲特强调：“我会把很多工作交给格雷格·阿贝尔（伯克希尔副老总），他很懂商业，也熟悉我们的业务，包含我们的普通股到底怎么样，他完全知道怎么做。格雷格·阿贝尔有能力做战略上的部署，虽然我有时会对一些决策作出怀疑，但很多事情不一定会和一开始的决策那么完美地贴合。”

　　赞美库克：是继乔布斯后的最佳合作伙伴

　　当被问及有关如何做投资决策包含最近增持西方石油的问题时，巴菲特表示：“做决策的过程是很有意思的。查理·芒格和我有时做决定非常快，我们也会去思考是啥因素让我们作出这些决策。”

　　巴菲特说：“有人会问我，为啥把那么多钱放在苹果？我的回答是消费者的表现很关键，我始终在慢慢观察消费者的表现，我发觉消费者对苹果这个品牌是感兴趣的，我认为在心理学上叫做大众的偏好。就是这样的观望，让我变得更清晰。”巴菲特表示，买第贰部iPhone手机比买第贰辆车要便宜得多，差价可能是20倍，所以iPhone手机的市场是有前景的。他还表示，iPhone手机怎么运行不是最重要的，可是消费者会怎么看待它更加值得思考。谈及苹果总裁蒂姆·库克，巴菲特表示，他表现得很好，是继乔布斯之后的最佳合作伙伴。

　　谈及西方石油，格雷格·阿贝尔说：“当时买西方石油在很短的时间就做了决定。他当前的运作和表现都是非凡的，他们的总裁也是很棒的。”

　　巴菲特补充道：“我做了很多石油和 天然气 上的研究，虽然我有时也不清楚其中的一些诀窍，可是我碰到了西方石油总裁薇姬·霍卢布，她在和我交流时回答了很多我想关注的问题，目前来看这笔投资结果是很好的。”

　　巴菲特坦言：对派拉蒙的投资是失败的

　　投资不一定每次都会成功，巴菲特谈及投资派拉蒙时，坦诚地表示：“对于投资派拉蒙的决定，我负全部责任。这完全是我的决定，而且我们已经全部卖掉了。不幸的是，我们在这笔交易中损失了很多钱。”

　　据最新公开的文件披露，在去年第四季度，伯克希尔已经减持了约三分之一的股份，截至2023年底持有派拉蒙公司高达6330万股的股票，最终在最近完全清仓。

　　伯克希尔现金储蓄再创新高

　　截至第壹季度末，伯克希尔的资 金储蓄增至1890亿美元，超过了2023年年底创下的纪录。

　　巴菲特在二月份曾谴责目前缺乏有意义的交易。尽管伯克希尔近年来加大了收购力度，包含斥资116亿美元收购阿勒格尼公司和收购西方石油公司的股份，但伯克希尔公司仍难以找到大规模交易。这给巴菲特留下了更多的资 金，巴菲特此前表示，这是独步天下的资本大山，超出了他和他的投资副手可以快速部署的范畴。

　　股东大会上午，巴菲特表示，正确的假设是到本季度末，其现金储蓄将达到2000亿美元。“我们很愿意花它，但除非我们认为我们正在做的事情风险很小并且可以赚很多钱，不然我们不会花它。”他说。

　　在没有更多交易机会的情景下，伯克希尔公司转而回购自己的股票。该公司在周六的 利润声明中表示，第壹季度为此花费了约26亿美元。

　　尽管如此，较高的利率仍然推动利息和其它投资收入从去年第壹季度的11亿美元增直到今天年同一时期的19亿美元。

　　Edward Jones分析师吉姆·沙纳汉表示：“伯克希尔继续受益于短时间投资的有吸引力的 利润率和大量现金余额。利率上升使伯克希尔仍然可观的资 金余额再次获得积极的回报。”

　　保险业务明显提升

　　伯克希尔的业务包含铁路、零售、建筑和能源等，它被视为美国经济健康状况的试金石而受到高度关注，尤其是在通货膨胀和利率上升的情景下。

　　由于汽车保险公司Geico业绩改善、灾难减少和保险投资收入增加，伯克希尔第壹季度保险业务的收益跃升至26亿美元，而去年同期为9.11亿美元。而伯克希尔旗下铁路部门BNSF报告称，其盈利较上一期下降 8.3%，伯克希尔表示，这是由于“业务结构的不利变化”和燃油附加费收入下降。

　　巴菲特之前在这场股东大会上也表示，当时买BNSF是他和格雷格·阿贝尔一起决定的，虽然目前BNSF出现了一定的滑落，可是和其它铁路公司表现相比，这个决定可以说是差强人意。

　　财报显示，伯克希尔公布第壹季度净收入为127亿美元，而去年同期为355亿美元，这主要是由于投资收入下降。巴菲特通常建议股东不要依赖公司的净收入数据，因为这些数据包含其股票投资组合价值的波动，并且不能反映其庞大业务集团的业绩。

　　巴菲特谈 人工智能 风险

　　当被问及 人工智能 可能造成的要挟时，巴菲特表示：“你这个问题问的很不错，但我的最大问题是我对 人工智能 其实不完全了解。我认为任何劳动密集行业都可能会受到 人工智能 的要挟。”

　　巴菲特表示：“现在许多人都认为，对于 人工智能 有许多深层的内容值得讨论，我刚也讲过，它是一个已经从瓶子里出来的精灵。”

　　格雷格·阿贝尔表示：“我认为 人工智能 在提高效率、节省时间方面能够起作用，但在一些劳动密集行业， 人工智能 可能在让流程更安全等方面的效果可能仍然值得观察。”

　　巴菲特补充道：“是的，现在就讨论 人工智能 的影响可能还言之过早。当然， 人工智能 技术是匪夷所思的，但大家对其的预测可能不都会是正确的。如果只是用于社交或便利服务，那 人工智能 可能是一个福利，但我们也不明白， 人工智能 到底会不会是下一个我们开发出来的‘核弹’。”

　　格雷格·阿贝尔：针对伯克希尔旗下 太平洋 公司的诉讼“毫无根据”

　　伯克希尔哈撒韦公司将继续应对针对 太平洋 公司提起的诉讼，其中90%以上为巴菲特旗下公司所有。

　　 太平洋 公司目前正面临上个月由1000名原告提出的300亿美元新索赔，这些原告指责该公司造成了俄勒冈州2020年劳工节的火灾。据路透社报道， 太平洋 公司已因其它与火灾相关的诉讼支付或欠下8.25亿美元的索赔。

　　格雷格·阿贝尔在股东大会上表示：“我们相信，这些诉讼是没有根据的，我们将继续面对和解决这些问题。”

　　巴菲特盛赞美联储主席鲍威尔

　　当被问及他是否担忧不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他最好的猜想是，美国国债在很长一段时期内都是可以接受的，因为没有太多的决策。

　　巴菲特表示，问题在于通货膨胀是否会以某种方式要挟到全球经济结构。他还说，没有真实的货币可以替代美元。他回忆起保罗·沃尔克在上世纪70年代末和80年代初的通胀压力下担任美联储主席的经历，当时保罗·沃尔克在面临去世要挟的情景下奋力遏制了通胀。

　　在股东大会上，巴菲特称鲍威尔是非常聪明的人。不过，他指出央行需要立法者的帮助来控制美国不断增长的赤字。

　　巴菲特表示，鲍威尔无法控制财政政策，他时不时地发出变相的要求。

　　“我不仅但愿大家明年还能来参加，我也希望我明年还能来。”这次股东大会在现场观众给这位传奇投资人的掌声中落下了帷幕。