【科达利】海外市场可期，人形机器人共振！走进锂电结构件龙头科达利

　　中国基金报记者冯尧

　　最近，由深圳上市公司协会联合深圳证券业协会、深证投资者服务中心等机构举办的投资者走进上市公司活动，来到 锂电池 结构件龙头 科达利 。

　　随着动力电池产能出海， 科达利 海外投建产能也紧随其后，产能出海成为市场对这家锂电结构件龙头最关注的话题。

　　在活动中， 科达利 介绍了其在海外产能布局情况，同时还透露将积极切入人形 机器人 领域，开启公司第贰增长曲线。

　　据了解，此次活动由中国基金报等机构提供线上路演支持，采取线下+线上相结合的形式同步举行，线上观看直播的投资者近10万人次。

近年业绩高速增长

　　“我们主要根据下游动力电池厂商的产能布局来投建相应产能。” 科达利 总裁励建炬在交流中透露。

　　资料显示， 科达利 主要业务为 锂电池 精密结构件和汽车结构件研发及制造，产品主要分为 锂电池 精密结构件、汽车结构件两大类，主要应用于汽车及新能源汽车、 储能 电站等行业领域。近五年， 锂电池 结构件收入占该公司营业总收入均超95%。

　　相比于电池正极、负极、电解液和隔膜等锂电“四大件”， 锂电池 精密结构件往往是锂电产业链中容易被忽视的环节。

　　但其实，从价值量看， 锂电池 结构件目前占电池总成本的占比其实不低，一般占电池成本5%~8%，甚至高于隔膜和电解液的占比。且在越小尺寸电池的成本中，占比越高。

　　而且，结构件还关乎 锂电池 安全，直接影响电池的密封性、能量密度等关键性能。华金证券预计，到2025年，全球结构件市场规模有望超过600亿元人民币。

　　据 科达利 方面透露，该公司在全球范围内拥有16个生产基地，客户涵盖全球知名动力电池、 储能 电池及汽车制造企业，如 宁德时代 、中创新航、LG、松下、 特斯拉 、三星、 亿纬锂能 、 欣旺达 等。

　　随着近年来新能源汽车渗透率迅速攀升， 科达利 也进入业绩高速增长期。2023年，该公司实现营业收入105.11亿元人民币，同比增长21.47%；实现归母净收入12.01亿元人民币，同比增长33.47%。

　　拉长时间看，其营业收入规模从2020年的19.85亿元人民币，迅速增长至2023年的105.11亿元人民币，而归母净收入则从2020年的1.79亿元增至2023年的12.01亿元人民币，过去三年增长幅度达到570.95%。

海外产能按计划推进

　　随着 宁德时代 、 亿纬锂能 、中创新航、 欣旺达 等主流动力电池厂商迈开出海步伐，尤其是欧洲市场已成为国内锂电厂商投资的热土，作为产业链上游的 科达利 自然需紧跟步伐。

　　不过，锂电产业链企业出海亦面临供应链安全、人工、环保、政策和法律等一系列风险。一方面，业内频繁传出欧美主机厂推迟汽车电动化进程的传言；另一方面，部分国家试图通过关税等措施，制约中 国新能源 汽车产业发展。

　　在交流中，励建炬也谈及自身对此的意见。他表示，从逻辑上看，欧美其实非常希望快速发展新能源汽车产业，“欧美出台相关政策，本意也是想加快新能源汽车发展节奏，只是苦于没有完善的 锂电池 产业链。”

　　他表示，目前欧洲电池厂均根据计划向前推进，只是投入生产节奏没有国内快。

　　记者了解到， 科达利 早在2020年便推动产能出海，目前分别在德国、匈牙利、瑞典配套当地的动力电池工厂投建了海外基地，而这三个海外基地目前均已投入生产。

　　另外，2023年5月， 科达利 公告披露拟与匈牙利 科达利 共同注资在美国投资设立美国 科达利 ，投资建设美 国新能源 动力电池精密结构件生产基地，投资总额不高于4900万美元，地点位于印第安纳州，全部达产后将实现年产值约7000万美元。

　　“目前海外营业收入占公司整体收入还不高，未来随着产能投入生产，占比会逐步提升。” 励建炬在交流中表示。

切入人形 机器人 赛道

　　除了稳固锂电结构件基本盘之外， 科达利 也试图勾勒第贰增长曲线。

　　自2023年以来，人形 机器人 热度持续高涨，尤其是硬件能力不断提升和AI大模型的加持，造成了明显催化效果。在业内看来，人形 机器人 正处于从实验室迈向产业化的关键节点。

　　今年4月底， 科达利 宣布与台湾盟立、台湾盟英合资布局人形 机器人 关键零部件谐波减速机。根据计划， 科达利 出资4000万元人民币，出资比例40%；台湾盟立以现金方式投入3400万元人民币，占注册资金的34%；台湾盟英以现金方式投入1000万元人民币，占注册资金的10%。

　　据了解，盟立为盟英最大客户，前者主营自动化系统，后者主营谐波减速机。根据计划，合作方将提供谐波减速机的生产技术，而 科达利 负责在内地产能落地、客户群体的协助开拓。

　　在此次交流中，励建炬也谈及这一布局。他表示，公司基于当前的制造优势，与具有技术优势的两家台湾企业共同投资设立控股子公司，是基于全球市场人形 机器人 在工业领域将来的发展前景。

　　他表示，各方预期和 机器人 相关的精密机械零部件，如 机器人 关节、控制器、驱动器、 减速器 等关键组件具有广阔的市场前景。

　　“目前是产业及产品发展的关键时期，我们希望透过各方的资源投入提升综合效益，进一步扩大公司整体的经营效益。” 励建炬表示。