【碳酸锂】突发逆转！900亿巨头暴拉

　　周五A股三大指数继续回调，其中上证指数跌0.24%，失守3000点；深成指跌0.04%；创业板指跌0.39%。两市成交额6196亿元人民币，较前一日缩量1047亿元人民币。盘面上，水利股集体走强， 海绵城市 （+3.02%）、 地下管网 （+2.64%）居概念上涨幅度榜前列。相反，科创板次新迎来调整。

01

900亿龙头大幅拉升

　　盘面上，主营氯化钾、碳酸锂的 盐湖股份 周五小幅高开后快速拉升，盘中一度涨超6%，至收盘时大涨5.55%，为周五市值500亿元以上个股中上涨幅度最大的。一天市值增加约50亿元人民币，最新为951亿元人民币。

　　而周五拉升之前， 盐湖股份 刚刚经历一段明显的回调期。从5月8日盘中创出18.55元反弹高点开始，至6月20日的31个交易日，累计跌去8.95%。再往前看的话，自2月6日A股触底反弹以来， 盐湖股份 累计上涨幅度为28.21%，同期沪深300指数累计上涨幅度为9.22%。

　　对于 盐湖股份 周五的大涨，有投资人士表示，并没有啥本质的消息利好，很大原因还是当前市场疲弱，场内资金也是“东一榔头，西一棒槌”的瞎窜，而近期市场的频繁轮动且没啥明确主线，便是最好的说明。

　　换个角度来审视， 盐湖股份 周五成为深成指贡献点数最多的股票，达2.52点，这也是一个不太常见的现象。

02

锂电池迎配置机会？

　　虽说 盐湖股份 周五涨势喜人，但就整个锂电池板块来讲，仍然呈承压态势。周五，锂电池板块下跌0.61%。板块中的 必易微 、 正丹股份 、 万祥科技 跌超8%。新上市的股票中仑新材大跌近20%。

　　其实，锂电池板块正在经历较长时间且幅度较大的回调。自2022年8月24日盘中创出3918.59点反弹高点以来的近两年时间，锂电池板块累计下跌幅度达44.6%，期间的最大回撤更是达54.69%。而近来，锂电池进入新一轮回调，5月10日以来累计下跌了13.48%。

　　在 中原证券 看来，锂电池板块一段时期以来的走弱，主要系市场风格切换（好比近来高股息、科特估受到市场青睐）、上游原材料价格总体仍承压，和板块内部分标的业绩欠安造成。

　　就上游原材料而言，电池级碳酸锂的价钱的确跌的厉害。 东方财富 Choice数据显示，6月21日，华东市场电池级碳酸锂的主流价报9.5万元/吨，又回到了今年年初的低点水平。和颠峰时的59.5万元/吨相比，下跌幅度高达84.03%。

　　价格这样的下跌幅度，显然让板块个股的业绩，甚至龙头股的业绩都形成了较大压力。好比前述的 盐湖股份 ，2024年一季度业绩就同比下滑58%，环比下降59.6%。而在 盐湖股份 看来，公司相关产品价格的回落，是公司收入和利润回落的核心原因。

　　另外， 天齐锂业 一季度亏损近40亿元人民币， 赣锋锂业 一季度亏损超过4亿元人民币。而 亿纬锂能 、 藏格矿业 、 天赐材料 、 恩捷股份 、 璞泰来 等个股虽然一季度是挣钱的，但同比均明显下滑。其中 天赐材料 同比下滑超80%， 恩捷股份 同比下滑超70%。

　　当然了，也有机构表达了不一样的意见，认为极端之后，或许会有反转的交易机会。 太平洋 证券此前表示，上游产品（碳酸锂、硅料等）价格是新能源产业周期最明显的表征，是周期的放大器，当前的大跌预示着布局机会要来临。

　　该机构表示，碳酸锂、硅料跌到目前这个阶段，由于已经跌破一些企业的成本线，高成本产能将逐步退出；先期退出的将是一些老产能（可能没法改进）、轻产能（可能不再继续投入、买原料）；后期退出的将是高峰期间投入的产能、重产能，这些产能从历次周期看都要拖一段时期。

　　另外，近期市场上有关于“新三样”供给侧改革的讨论，也给市场注入了乐观预期。在 天风证券 看来，“新三样”是好，但无序扩张内卷，造成所有人不挣钱，其实不值得支持。说白了，行业得从要量要市占率，逐步转向要利润。新三样的供给侧改革或来临，会使估值抬升，供给侧出清见效，业绩可能会提升。

03

新能源车继续火爆

　　再从碳酸锂、锂电池、新能源车这个链条来看，新能源车市场的火爆，无疑也对中上游形成了支撑。

　　此前中汽协披露的数据显示，今年前五月我 国新能源 汽车产销量分别达392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达33.9%。

　　 太平洋 证券刘虹辰表示，新一轮消费品以旧换新政策有望带动万亿元人民币级别的汽车消费增量。相关政策落地在即，有望造成行业换购比例的提升，将有效提振车市，利好相关企业业绩增长。

　　 中信证券 表示，看好全年新能源车市销量和出海前景，尤其是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，预计板块beta在下半年将好于上半年。长期看，新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期。同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利造成超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形 机器人 为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司造成积极催化。

　　当然了，当前汽车行业的“内卷风”仍然愈演愈烈。中国汽车工业协会副秘书长陈士华认为，汽车行业的内卷在很大水平上与国内汽车市场供给过剩、需求增长相对放缓的矛盾相关。短时间来看，陈士华认为市场供给大于需求的 势头难以改变。