【先导产业母基金】上海支持创投-十九条-来了！行业发展新政密集推出

　　上海 创投 领域密集迎来利好！继上周千亿规模先导产业母基金正式发布后，上海又重磅推出 创投 行业发展新政。

　　今日（7月30日），上海政府办公厅发布《关于进一步推动上海创业投资高质量发展的若干意见》（以下简称《若干意见》），全文共包含19项政策，涉及施展政府引导基金带动作用、推动 创投 与多条理科技金融服务联动、增进区域发展形成合力和加强人才和政策保障等多个方面，多维度推动创业投资发展，强化对草创企业融资支持。

　　此前，上海曾在2014年、2019年先后印发支持创业投资发展的政策文件，本次《若干意见》是对早前版本的优化升级。上海发改委副主任陈国忠在相关新闻通气会上表示，《若干意见》调整了三方面内容，包含删减已落地、已实施的政策措施，根据相关新政及举措增加衔接内容，和优化升级针对政府引导基金等的内容。

　　上海创业投资行业协会副秘书长颜国彬对《科创板日报》记者表示，本次文件最大的亮点是整合了上海各类要素资源，打破了金融监管和地方之间的传统界限，多方联动合力推动创业投资行业的发展，“包含提出加强创业投资与科创板等市场板块的联动、加强长三角创业投资行业的联动发展，和加强创业投资行业自律与协会建设等，都体现了本次新政的系统性和集成性特征。”

　　修订内容紧密贴合 创投 行业发展现状

　　本次的《若干意见》共涉及5大方面19项措施。上海政府在随后发布的解读中称，《若干意见》是对于2019年印发的《上海人民政府关于增进上海创业投资持续健康高质量发展的若干意见》的修订升级，后者有效期至2024年7月31日。而修订涉及的具体内容上，一是衔接了今年6月国务院办公厅印发的“ 创投 十七条”；另一方面还梳理汇总了包含 创投 企业、创业企业、产业链主企业和银行、券商、保险公司等金融机构在内的各方诉求，以适应新的形势要求；同时还对过往好的经验做法进行了总结固化。

　　《若干意见》的具体修订部分涉及两大块。

　　首先是增加了三方面内容。一是增加国家最新出台的干货措施，包含支持金融资产投资公司扩大直接股权投资试点，和优化保险资金出资创业投资企业相关监管要求。

　　二是增加上海部署推进的政策措施，包含用好刚刚发布的三大先导产业母基金，遴选专业投资团队重点支持种子期、草创期、成长期的科技型公司；新设未来产业基金，重点投向处于概念验证和中试等早期阶段的硬科技领域和未来产业；和有序扩大上海创业投资、天使投资引导基金规模。

　　三是增加经营主体高度关注、希望实施的措施，包含股权投资聚集区设立 创投 企业注册快速通道；深化认股权综合服务试点，拓展认股权应用场景；和提升认股权综合服务平台登记、估值、转让等综合服务功能。

　　同时，《若干意见》对四方面的内容进行的升级优化。一是优化政府引导基金的优惠支持措施，包含探索引导基金阶梯化让利机制，鼓励开展硬科技领域早期投资，和支持引导基金开展滚动投资。

　　二是强化国有 创投 基金的市场化改革措施，涉及：开展国资存量基金整合，推动各投资阶段合理布局、平衡发展；缔造兼具投资、运营功能的国有资本投资运营专业平台和高能级基金管理机构；和优化国有资本早期投资考核与评价机制。

　　三是拓宽创业投资企业募资及退出渠道，对符合基本条件的孵化器、大学科技园等功能性平台发起设立的早期基金，政府引导基金在同等条件下有限支持，同时支持S基金发展。

　　四是进一步鼓励重点产业领域并购整合，包含：鼓励具备条件的企业开展市场化产业并购和企业风险投资（CVC）；三大先导产业母基金、政府引导基金加大对市场化并购基金支援力度；对重点领域海外并购提供便利化措施。

　　可以看到，《若干意见》修订内容紧密贴合了当前 创投 行业发展的最新情况，即政府资金/国资已成为 创投 行业的主力资方；募资难和退出难成了所有 创投 机构的槽点；和产业并购已成为各市场参与方聚焦的关键。

　　上海密集推出支持 创投 发展措施

　　上海创业投资行业协会副秘书长颜国彬对《科创板日报》记者表示，优化升级后的《若干意见》，最大亮点是其系统性和集成性，“支持 创投 行业发展，需要各方系统性的支持，这一点在《若干意见》中得到了体现，它既涉及政府的带头作用，也包含了各类机构的支持，同时还涉及行业协会对会员自律的服务。总体而言，文件看似篇幅不长，但内容精炼，对各部分的支援力度都很大，并且打破了机构之间、区域之间、行业之间和政府部门之间的条条框框，推动各方形成合力，以支持整个上海 创投 的发展。”

　　可以看到，进入2024年以来，上海在推动创业投资行业发展方面的举措颇多。

　　今年1月，上海政府官方网站发布了《关于进一步增进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》，提出了九个方面、32条具体措施，拟施展股权投资在服务实体经济、增进科技创新等方面的功能作用，推动上海国际金融中心和国际科技创新中心联动发展。该文件自2024年2月1日起施行，有效期至2029年1月31日。该文件在当时被认为是“风向标式”的文件，印发了市场热烈反应。

　　而就在上周末，上海正式发布1000亿元先导产业母基金，其中包含集成电路、生物医药、 人工智能 三大产业母基金，和未来产业基金。这是“国 创投 十七条”发布后，规模最大、投向最聚焦的产业母基金。

　　上海委金融办产业金融处处长陈伟在本次《若干意见》的新闻通气会上介绍，为进一步施展股权投资功能作用，推动上海国际金融中心和国际科技创新中心联动发展，一批创新举措已经扎实落地。

　　具体包含：支持全国社保基金作为单一出资人在沪设立首期规模51亿元的长三角科技创新专项基金，重点面向集成电路、生物医药、 人工智能 等领域开展投资；推动天使投资专业团队在沪设立上海科创金融研究院和天使会平台，强化对早期项目的发现及投资培育，目前近20个项目在对接落地中；支持浦东新区、黄浦区、静安区、徐汇区、虹口区、杨浦区、闵行区、临港新片区缔造成为股权投资集聚区；持续深化跨境投融资试点，吸引92家境内外知名投资机构参与QFLP试点，累计试点规模超190亿美元；做强私募股权和创业投资份额转让平台功能，直到今天已上线101单基金份额，成交总份数约为193.63亿份，成交总金额约为213.59亿元人民币。

　　受《若干意见》这一利好消息影响，多家上海上市公司股票价格出现大幅上涨。其中， 上海贝岭 触及涨停板，当前股票价格24.71元/股； 市北高新 盘中振幅一度达12.9%，最终收报4.09元/股，日内上涨幅度9.95%； 张江高科 涨4.96%，收报19.46元/股。