【中国中药】中国中药净利大幅下降 - 此前私有化建议告吹

　　1月15日晚，中国中药（00570.HK）发布公告2024年业绩预告，预计截至2024年12月31日的年度净收入将同比下降90%-100%，经调整净收入预计同比下降50%-60%。

　　对此，中国中药指出，董事会认为净收入下降主要由于集采降价、市场竞争加剧及药材成本偏高，造成中药配方颗粒业务的销售规模和盈利水平下降。另外，信用减值、商誉减值及厂房减值的增加，和部分附属公司补缴税款也对本期净收入发生了较大影响。

　　中国中药的主要业务，包含配方颗粒、中成药、中药饮片、中药材和大健康5大板块，配方颗粒业务是我国中药最大的业务板块，该板块近期面临集采压力。

　　2023年8月，山东牵头15个联盟省份启动对200个国家标准中药配方颗粒产品的集采，全国第壹次针对中药配方颗粒开展的省际联盟集采拉开序幕。2023年10月27日，中药配方颗粒省际联盟集采开标。 山东省 医疗保障局医药价格和招标采购处披露的数据显示，200个中药配方颗粒品种共有59家企业拟中选，平均降价50.77%，落地后每年可累计为联盟省份节约费用16.65亿元人民币，不过中药配方颗粒就此进入薄利时代。

　　以中国中药为例，2024年上半年，中国中药净收入约为人民币2.14亿元人民币，较去年同期约人民币6.17亿元减少65.3%，营业额83.9亿元人民币，同比下降9.9%，其中药配方颗粒营业收入为34.79亿，同比下降29.4%，成为营业收入变动最大的业务板块。

　　中国中药是国药集团旗下中药板块的核心平台，除了集采压力外，其在公告中坦言，此次净收入下滑与部分附属公司补缴税款对本期净收入发生了较大影响有关，中国中药2024年上半年财报显示，其补缴税款约为5300万元人民币，被业内疑问身为一个央企、内部管理制度需要改进。

　　另外，中国中药在去年的拟私有化引发业内关注。去年2月，中国中药在港交所发布公告称，公司控股股东国药集团拟以每股4.6港元的价钱将中国中药私有化，价格较最后交易日每股收市价3.4港元溢价约34.11%，私有化建议的总代价约为154.5亿港元，这也是2024年港股第壹家拟进行私有化交易的药企。

　　不过，短短半年后，2024年10月，中国中药又宣布，由于其境外直接投资未获批准，私有化建议告吹。受此消息影响，中国中药10月12日股票价格盘中一度大跌44%至2.12港元。

　　有业内人士指出，私有化的起因是公司股份的交易流动性较低，且股票价格持续偏低，这限制了公司从资本市场融资的能力，难以利用股权融资为业务发展提供资金来源。私有化可能造成投资者对我国中药的股票价格和市场信心造成一定的影响，另外还影响了公司在资本市场的光辉形象和后续融资能力。在融资渠道受限的情景下，公司对业务拓展、研发创新等方面的钱财投入也将受到限制，进而影响长期发展。

　　此次业绩预告后，1月16日中国中药股票价格下跌超过6%，创一年半以来新低。