【并购重组】支持政策持续加码 - 并购重组持续回暖

　　新年伊始，并购重组市场继续回暖。根据Wind统计，按增发预案公告日统计，2025年直到今天已经有 爱柯迪 、 南京公用 、深康佳A等8家公司宣布通过定增收购资产，而2024年全年仅有60多家公司发布了定增重组预案。从上市公司并购标的来看，大多为拟IPO公司。从股票价格表现来看，大多公司在公布预案后股票价格大涨。

　　1月15日晚间， 爱柯迪 公布并购预案，公司拟通过发行股份及支付现金的形式购买卓尔博71%股权，同时公司拟定增募集配套资金。

　　记者了解到，卓尔博曾冲击IPO。2023年8月14日，卓尔博在宁波证监局办理IPO辅导备案登记。数据显示，卓尔博2024年前三季度实现净收入1.11亿元人民币。 爱柯迪 16日复牌后涨停，17日再度大涨逾5%。

　　 爱柯迪 此次并购卓尔博，是汽车零部件行业内的产业并购。 爱柯迪 表示，公司和卓尔博在多方面均有明显协同效应，本次交易将丰富公司的产品矩阵，进一步提高公司的资产规模、营业收入水平，提高公司的整体盈利能力。

　　还有部分公司拟跨界并购。房企粤宏远A在1月2日晚公告称，为推动公司业务转型升级、寻求第贰增长曲线，公司拟以支付现金方式收购标的企业博创智能约60%股份。

　　资料显示，博创智能主要产品为智能注塑成型装备，属于战略性新兴产业分类的高端装备制造产业。博创智能曾两度冲刺科创板IPO，但均以失败告终。

　　值得强调的是，还有公司在宣布收购前股票价格明显异动。在2024年12月26日官宣收购事项的当天， 南京公用 提前涨停，市场疑问其存在内幕消息泄露情形。该股1月13日复牌后连续两个涨停，近期又大幅回落。

　　 南京公用 1月10日晚公告，公司拟通过发行股份及支付现金的形式收购宇谷科技68%股份。

　　宇谷科技是一家电动两轮车充换电设备和服务提供商。2023年6月，宇谷科技递交上市申请。历经两轮问询、回复，去年6月公司取消上市申请，终止上市进程。

　　 南京公用 表示，公司通过收购宇谷科技控制权，可以快速扩展其已经有的换电业务，优化 新能源 业务布局。通过收购，公司可以提升创新科研能力，构建 新能源 业务核心竞争力，提高市场占有率。

　　不过，也有少数公司宣布终止收购。如奥康国际1月7日晚发布关于终止发行股份购买资产暨复牌的公告。此前，公司拟规画以发行股份或支付现金的形式购买联和存储股权事项。然而，交易各方未就具体方案、交易条件达成最终本质协议。

　　对于并购重组的投资机会，深圳一位私募基金高管建议从以下几方面来把握：一是央企上市公司，证券化率较低的央企未来可能会将优质资产注入其中；二是部分民企通过收购整合大股东旗下的优质资产；三是部分主业欠安的企业通过跨界并购缔造新的收益增长点。

　　回顾刚过去的2024年，很多具有标志性意义的并购案例相继涌现： 中国船舶 拟吸并 中国重工 ，缔造世界一流船舶制造企业； 昊华科技 收购中化蓝天，推动 氟化工 行业做大做强； 国泰君安 拟换股吸并 海通证券 ，券商行业化整合浪潮再起。

　　自去年9月下旬“并购六条”发布以来，并购重组市场活跃度明显增加，包含并购重组预案、停牌规画等重组进展披露不断。

　　 中信证券 表示，随着并购重组支持政策持续加码，A股市场有望迎来并购重组大时代。尤其需要关注以央国企为代表的传统行业并购重组、以双创板块为代表的科技型公司并购重组这两大方向。上市公司通过并购重组可以实现外延式增长，并购重组事件对于作为竞买方的沪深A股上市公司整体显现正面作用。

　　 光大证券 认为，新“国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线，A股退市格局逐步成为常态化，并购重组或成为化解退市风险的重要途径之一。投资者对并购重组相关上市公司的关注度或将提升，A股“并购重组”行情有望持续。

　　陈燕青为深圳商报记者