【巨轮智能】巨轮智能危局 - 巨额亏损、高层动荡 前路何去何从？

　　1月26日晚， 巨轮智能 装备股份有限公司（002031.SZ，后简称“ 巨轮智能 ”）公开披露2024年度业绩预告，预计2024年归母净收入亏损1.2亿元至1.8亿元人民币，上年同期亏损3059.52万元；扣非净收入亏损1.24亿元至1.85亿元人民币，上年同期亏损7384.19万元；基本每股收益-0.0546元/股至-0.0818元/股。

　　作为第壹家上市的轮胎模具开发制造企业， 巨轮智能 这一情况给市场造成了不小的震动。

图片来源： 巨轮智能 官方网站公告

　　业绩持续下滑，亏损加剧

　　 巨轮智能 预计2024年度归属于上市公司股东的净收入为负值， 巨轮智能 给出的主要因素如下:

　　1、报告期内，受地缘政治等持续影响，公司部分境外参控股公司经营出现亏损，对公司本期业绩造成不利影响。

　　2、部分境内子公司目前处于建设期或起步阶段，本期内产能未能有效释放，部分已竣工的厂房结转固定资产并按规定计提了折旧，对公司业绩也发生一定的不利影响。

　　3、本期计提的应收账款及存货减值准备共约5000万元人民币，主要包含对应收账款计提坏账准备约2000万元和对存在减值迹象的存货计提降价准备约3000万元。

　　整体来看，这些原因虽解释了亏损，但也袒露出公司在风险管理、战略规划和运营管理等多方面的短板。

　　其实，近年来 巨轮智能 的营业收入数据显现出明显的不稳定性，缺乏可持续的增长动力。2021-2023年间，公司营业收入走势起伏剧烈。2021年，公司营业收入攀升至22.09亿元人民币，市场表现看似前景向好。

　　但进入2022年， 巨轮智能 的营业收入陡然降至9.90亿元人民币，同比降幅高达55.19%，几近腰斩。2023年虽有一定水平回升，达到8.03亿元人民币，但整体仍处于较低水平，且同比下降18.85%。2024年各季度营业收入数据同样未能扭转不利局面，即便存在增长，其背后也存在着低基数等原因的影响，增长的可连续性存疑。

　　在净收入方面，财报数据显示，2020年至2023年， 巨轮智能 的归母净收入分别为-1.6亿元、-4.69亿元、0.38亿元、-0.31亿元；扣非净收入分别为-1.85亿元、-1.11亿元、-0.71亿元、-0.74亿元人民币。

　　从扣非净收入角度来审视， 巨轮智能 近年来显现的连续亏损状态，这表明公司核心业务的 利润能力并未得到本质改善，公司盈利能力的薄弱已严重制约其发展，对上市公司的市场形象与投资者信心造成繁重打击。

　　高层变动频繁，内部管理存疑

　　2024年1月8日， 巨轮智能 召开董事会会议，对部分顶级管理人员进行了调整，公司证券总监何锦彬因个人原因辞去职务。在公司业绩持续低迷的环境下，这一人事变动引发了市场诸多猜想。关键岗位人员的离职，往往会对公司的日常运营和战略发展发生一定影响。尤其在企业面临困境时，高层管理团队的稳定对于稳定员工士气、制定并有效执行发展战略极为重要。

　　从2023年起， 巨轮智能 高层管理人员变动频繁。非独立董事变动3人次，监事变动3人次，财务总监变动2次。董事层面，原董事、总经理、董事会秘书吴豪先生因公殉职，林瑞波与陈志勇以工作安排原因辞职；监事层面，原股东代表监事谢创鸿、原职工代表监事曾旭钊和刘启煜因各自原因辞职。财务总监一职，原董事、财务总监林瑞波离任后，肖燕璇接任，然而肖燕璇于2024年1月30日又因个人原因辞职。

　　如此频繁的董监高变动，反映公司内部管理存在不稳定因素，可能影响战略决策的连贯性与执行效率，对公司运营和发展发生不良影响。

　　未来发展布满不确定性

　　 巨轮智能 于1992年由吴潮忠建立，2004年成功上市，是一家专注轮胎模具开发制造的民营企业，总部办公地位于 广东省 揭东经济开发区。公司业务多元，涵盖子午线轮胎模具、液压式轮胎硫化机、精密机床和工业 机器人 的研制开发与生产。其产品畅销国内外，被多家国际轮胎巨头列入全球采购供应体系。

　　在技术研发方面，尽管 巨轮智能 表明已在 机器人 减速器 领域获得了阶段性进展，但技术研发是一个长期且高投入的过程，不仅需要大量金额支持，还需持续投入高端人才资源。以 巨轮智能 当前的业绩状况和财务实力，能否长期维持高强度的研发投入，确保技术的持续创新与升级，存在较大疑问。

　　从数据上来看，近年来 巨轮智能 的研发投入逐年下降。财报数据披露，2021年至2023年， 巨轮智能 的研发费用分别为0.82亿元、0.57亿元、0.40亿元人民币。

　　另外，即便技术研发取得成功，在激烈的市场竞争环境中， 巨轮智能 仍面临诸多挑战。 机器人 减速器 市场中，国内外竞争对手众多，行业巨头凭借其品牌优势、技术积累和市场份额，占据着主导地位。 巨轮智能 的产品要在性能、价格和品牌影响力等方面实现突破，成功抢占市场份额，难度不难想象。

　　从行业趋势和政策依赖角度来审视，智能制造和 机器人 领域虽前景广阔，国家也出台了一系列支持政策，为 巨轮智能 等相关企业提供了一定的发展机遇。但过度依赖政策支持也存在一定风险。一旦政策支援力度减弱，或行业发展方向发生重大变化， 巨轮智能 能否迅速调整战略布局，适应新的市场环境和竞争格局，将是其面临的重大挑战。同时，随着市场需求的不断变化和升级，能否及时洞察并满足这些变化，也是决定公司未来发展的关键因素。

　　目前， 巨轮智能 目前正面临业绩欠安、高层变动和未来发展不确定性等多重困境。对于投资者而言，在关注其未来发展潜力的同时，务必充分认识到其中蕴含的危险。而 巨轮智能 自身若想开脱当前困境，实现逆袭发展，就务必在战略规划、内部管理、技术创新和市场拓展等方面进行深刻变革与不懈努力。不然，在日益激烈的市场竞争中， 巨轮智能 很可能逐渐失去竞争优势，陷入更深的发展困境。