【中公教育】中公教育实控人股份再遭冻结，27亿元预收培训费压顶何解？

　　2025年2月20日， 中公教育 （002607.SZ）发布公告称，公司实控人李永新所持2.726%股份遭北京金融法院冻结，截至公揭发布日，李永新合计所持8.01%上市公司股份被冻结，而其及一致行动人合计持有 中公教育 18.99%。公告显示，公司控股股东及其一致行动人最近一年存在债务逾期4.62亿元人民币。

　　拖欠银行借款，陷入债务泥潭

　　公告同时透露，李永新此次股份被冻结，系公司与 浦发银行 （600000.SH）北京分行支付协议争议纠纷所致。2023年11月底， 中公教育 全资子公司北京 中公教育 科技有限公司（下称“北京中公”）被 浦发银行 北京分行申请仲裁，对应金额0.87亿元人民币。

　　2025年1月22日，中国国际经济贸易仲裁委员会《变更仲裁请求申请书》显示，最新仲裁金额变成了5.93亿元人民币。

　　无独有偶，2023年底， 中公教育 向 中信银行 芜湖分行借款0.7亿元人民币，到期日为2025年1月17日。截至1月18日，公司尚拖欠着0.56亿元本金欠钱及8886.11元违约金，为此， 中信银行 芜湖分行提起了诉讼。

　　以此来看，李永新此次股份冻结的核心原因，还是 中公教育 陷入债务泥潭。

　　退费率高企，资金持续承压

　　除各类借款外， 中公教育 同时面临另一大资金难题——退费。

　　从20十年开始，为了提高竞争力， 中公教育 推出“不过包赔”模式（“协议班”）。若学员报名上课后，未通过考试，将可以全额退学费。

　　此政策在为 中公教育 造成大量同学的同时，亦加重了其资金压力。

　　2021年12月28日，在一份对深交所问询函的回应中可以看到，2019年、2020年及2021年前三季度， 中公教育 “协议班”退费比率分别高达44.14%、46.54%、65.81%。而截至2024年三季度末，公司合同负债为27.43亿元人民币，其中绝大多数为预收培训费。当然，除承诺退费的“协议班”外， 中公教育 亦有“普通班”业务，但参考此前数据，协议班收入占 中公教育 比重约为75%。

　　其实， 中公教育 退费问题已经发酵多时。

　　在多个互联网投诉平台，均有用户称，自己在 中公教育 申请退费遭遇扯淡、拖延、排队等一大堆问题。近期，大风新闻甚至有报道称， 中公教育 退费需要“排期”，目前才排到2023年7月申请的退费。

　　截至2024年11月18日， 中公教育 （包含控股子公司）连续十二个月累计发生的诉讼、仲裁案件为1437件，其中“退费类纠纷”案件1235件，对应金额0.32亿元人民币。而在2024年11月19日至12月6日，2024年12月7日至2025年1月24日， 中公教育 又分别累计新增“退费类纠纷”诉讼案件981起、636起，对应金额分别为0.33亿元、0.17亿元人民币。

　　值得强调的是，2025年1月24日， 中公教育 业绩预告显示，公司2024年扣非净收入预计盈利0.75亿元至1.25亿元人民币，同比成功扭亏，原因包含全面优化运营效率，使得营业总成本较上年同期有较大幅度降低，和以前年度已经计提坏账准备的其它应收款于本站告期收回，形成非我们时常性收益。

　　不过，该预告并未披露营业收入情况。是业绩真的有所改善，还是以降低营业收入为代价“割肉止血”？还有待更多数据的进一步披露。

　　南都记者缪凌云