【新能源】巩固提升并购业务优势 - 证券行业加快推进一流投行建设

　　◎记者汤立斌

　　最近，《 新型工业化 》期刊刊发的中国中国证券监督管理委员会主席吴清的署名文章《充分施展资本市场功能更好服务 新型工业化 》提出，资本市场施展枢纽功能，汇集各类资金高效转化为资本，引领人才、科技等其它要素资源协同集聚和融合，助力企业研发攻关、转型升级和并购重组，推动企业实现跨越式飞跃性发展。

　　在新一轮并购潮中，证券公司饰演着“战略顾问”“资源整合者”和“交易赋能者”的多重角色，通过专业能力推动交易价值最大化。同时，持续巩固并购重组业务能力对于缔造一流投行具有重要战略意义。在综合服务、风险管理、业务创新等能力提升的同时，证券公司还能借助机会增强跨境交易能力、提升国际化水平。

　　市场活跃度明显提升

　　紧抓A股并购重组机遇

　　2024年9月，中国证券监督管理委员会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（下称“并购六条”），从支持上市公司向新质生产力方向转型升级、鼓励上市公司加强产业整合、进一步提高监管包容度、提升重组市场交易效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管等六个方面深化并购重组市场改革。

　　“并购六条”发布之后，A股并购重组市场活跃度明显提升。据华泰联合证券统计，2024年1至9月，第壹次披露的行政许可类重组交易数量共31单，2024年10月至2025年1月，该口径下交易数量则有59单，交易数量明显增加，A股迎来新一轮上市公司并购潮。

　　华泰联合证券称，在政策引导下，本轮上市公司并购潮的产业整合与产业转型升级逻辑更为鲜明，上市公司提质增效和回报投资人的诉求更加明确，符合国家战略、鼓励科技创新的关键行业并购交易越来越多。在并购重组活跃度提升、市场化并购数量明显增加的行业环境下，重组交易对以独立财务顾问为领导的中介机构提出了更高的要求。

　　记者了解到，华泰联合证券在本轮并购活跃期中，作为独立财务顾问第壹次披露的行政许可类交易数量位于行业首位。两个典型交易分别为 国联证券 发行股份购买民生证券99.26%股份，和科创板上市公司 思瑞浦 发行可转债及支付现金购买创芯微100%股权，两单交易均具有较强的标杆性和行业影响力。

　　锚定一流投行建设

　　构建不同化竞争力

　　面对资本市场深化改革的机遇，各证券公司积极施展自身优势，制定不同化发展路径。

　　国投证券以“产业投行”为转型目标，推动投行业务从传统通道服务向价值挖掘升级。公司围绕战略性新兴产业成立生命健康、先进制造、 新材料 等行业组，于2024年11月新设国投入生产业研究院，推动公司宏观总量研究、证券市场研究和产业研究相融合。并购融资部作为专业部门，通过外部引进与内部选拔组建复合型团队，强化对并购重组业务的注意水平。

　　同时，国投证券建立投行委内部信息库，及时对接并购信息，充分挖掘新、老客户的并购需求，加大对并购重组业务的布局，引导客户在立足主业的条件上进行横向或纵向扩张，鼓励培育期的较小规模企业积极挂牌新三板，推动企业规范运作、公开透明及可市场化定价。

　　 华安证券 近年来积极利用专业优势为企业并购与资源整合“指点江山”，有效支持企业跨越式发展及区域内产业转型升级。其中，公司成立产业研究中心，缔造硬科技100评价体系。建设长三角（安徽）资本市场学院，在沪缔造皖企上市公司大本营“徽客厅”，为企业提供一系列综合金融服务。

　　下一步， 华安证券 将重点围绕新质生产力及战略性新兴产业，通过“行业专家+投行骨干”的复合型配置，努力形成不同化的市场竞争力。同时，研究建设并购重组智能平台，通过数据挖掘精准筛选标的及评估风险，利用AI工具辅助设计交易方案，提升项目执行效率。

　　大力发展跨境业务

　　服务更多中企“走出去”

　　“在我国新旧动能转换的关键时期，积极开展并购重组业务不仅是投行自身发展的内在需求，更是其服务国家战略、推动现代化产业体系建设和新质生产力发展的一定要求。” 中信建投 相关责任人表示，通过并购重组业务服务国家战略与产业升级是一流投资银行的社会责任。

　　记者了解到，2024年， 中信建投 完成了4单上市公司重大资产重组项目，交易金额合计238.06亿元人民币，交易数量及金额均位居市场前列。2025年，公司已顺畅实施完成 麦迪科技 和中化装备两单上市公司重大资产出售项目，同时 赛力斯 发股重组项目已获批复，另有4单项目也已披露草案。

　　 中信建投 还持续加强服务中企“走出去”业务需求，为企业提供更加全面的并购、融资等服务。在 炬光科技 收购瑞士SUSS MicroOptics SA项目中，公司作为独家财务顾问和全球协调机构，牵头境内外多家中介机构，克服瑞士外资监管收紧、两国上市公司审批复杂等挑战，成功推动交易落地，通过“跨境并购+全球整合”助力中企全球化布局。

　　未来， 中信建投 将继续坚守并购重组业务的初心使命，做好金融“五篇大文章”，以并购重组业务为引擎，加快一流投资银行建设。