【甘李药业】甘李药业再遭股东减持！3年投30多亿搞营销 研发投入略显-寒酸-

　　 甘李药业 （603087）3月14日晚间公告，截至本次减持计划披露之日，北京旭特宏达科技有限公司（以下简称“旭特宏达”）及其一致行动人甘忠如合计持有公司2.47亿股，占公司总股本的41.11%。旭特宏达计划自公揭发布之日起满15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不高于601.07万股，即不高于公司总股本的1%。

　　读创财经注意到，就在2024年12月27日，旭特宏达通过二级市场减持601.06万股。减持股份来源均为 甘李药业 上市前持有的股份。

　　股东减持的同时， 甘李药业 也在回购股份。截至2025年2月28日，公司已累计回购股份132.74万股，占公司总股本的比率为0.22%。

　　资料显示， 甘李药业 主要业务为重组胰岛素类似物原料药及注射剂的研发、生产和销售。公司于2020年6月登陆上海证交所。

　　业绩方面， 甘李药业 2022年曾遭遇“滑铁卢”，营业收入腰斩，归母净收入亏损4.4亿元人民币。2023年 甘李药业 结束亏损实现盈利，归母净收入为3.4亿元人民币。

　　值得强调的是， 甘李药业 近年来销售费用高居不下，2021年和2022年销售费用均超10亿元人民币，远超同行。其中，2022年销售费用率高达63.46%。

　　2023年， 甘李药业 降本增效，销售费用较上年减少1.41亿元人民币，降至10亿元以下，同比减少12.94%，这也是其当年扭亏的一大原因。尽管如此，其36.27%的销售费用率仍远高于 华兰生物 等于行。

　　读创财经统计发现，2021至2023年， 甘李药业 销售费用合计超30亿元人民币。

　　这时， 甘李药业 2021至2023年研发投入均超5亿元人民币，三年累计投入18.49亿元人民币。不过相较于销售费用， 甘李药业 研发投入就显得较为“寒酸”了。

　　 甘李药业 预计2024年度实现归属于母公司所有者的净收入为6亿元到6.5元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加2.6亿元到3.1亿元人民币，同比增加76.44%到91.14%。

　　业绩预增的主要因素，一是营业收入较上年同期增长，二是非我们时常性损益较上年同期增长。

　　虽然2024年营业收入净利再次双双增长，但 甘李药业 6亿多元的净收入规模较2021年的高峰14.53亿元已不可同日而语。

　　另外，对照2024年三季报， 甘李药业 2024年第四季度净收入预计仅有1亿元多一点，较前两个季度的2亿多元出现明显下滑。

　　在互动平台上也有投资者问：在产品提价、协议量增加的情景下，为啥去年第四季度利润不增反降？去年第四季度盈利仅仅1个亿，凭啥底气敢把今年业绩目标定到11亿这么高？从利润上看压根没有可能完成。

　　 甘李药业 对此并没有直接回答，只是表示，公司短时间内业绩回暖核心还是源于国内胰岛素市场，公司将牢牢抓住胰岛素接续赋予的发展机遇，进一步夯实本土胰岛素领军企业的地位。在国外市场，一方面，公司将不断推动公司在“ 一带一路 ”沿线国家的业务拓展，深化与当地优秀客户伙伴的合作，共同推出更多符合国际市场需求的高品质产品。另一方面，公司也将持续关注几款产品在欧美地区的上市进程，以期迎来公司的新一轮高速成长。

　　业绩能否再迎高增长不得而知，但 甘李药业 股票价格近年来却总体上表现低迷。在上市不久创下202.66元的高点后， 甘李药业 股票价格振荡下跌，3月14日收报46.95元/股，下下跌幅度度达76.83%。