【*ST普利】北京商报 - 投资者保护需要双向发力

　　因触及重大违法强制退市情形，深交所将对*ST普利依规启动股票终止上市程序。另外，近期单日3只个股被ST也引发市场高度关注。

　　清理残渣余孽是优化A股市场的重要途径之一，但同时要高度重视投资者权益的保护。除政策层面加以完善之外，还需要投资者提升自我保护意识，部分个股的退市风险投资者本可以防止。唯有双向发力，才能更好地维护投资者。

　　投资者是市场之本，维护投资者合法权益是证券监管的首要任务。尤其对于中小投资者而言，在A股市场中占比很高，但一直属于弱势人群，对其保护需要政策端持续发力。诸如，针对重大财务作假、欺诈发行、大股东或实控人严重侵害中小投资者合法权益等非法行为，持零容忍态度，严厉惩戒、强行约束。

　　随着A股注册制的走实走深，退市渠道愈发通畅，垃圾股加速出清，对优化A股生态有重大积极意义。但在退市进程中，中小投资人的权益保护问题也日益突出。既能严格执行退市，又能让中小投资人的损失降到最低，是监管层着力需要处理的问题。

　　政策端始终在发力。推动健全特别代表人诉讼、当事人承诺等制度机制，加快完善退市进程中，尤其是因非法退市进程中的投资者保护制度机制，中小投资人的权益保护机制日趋完善。

　　监管执法“长牙带刺”、有棱有角，是对投资者权益最好的保护。

　　近年来，对于操作股票价格、内幕交易等严重侵害投资者利益的表现，监管层也保持着高压监管的态势。数据显示，2024年上半年，中国证券监督管理委员会对操作市场、内幕交易类案件共作出处罚45件、同比增长约10%，处罚责任主体85人（家）次、同比增长约37%，罚没金额约23亿余元、同比增长约9%。

　　在交易端，程序化交易一直牵动着投资人的神经，监管层通过划定程序化交易监控“红线”，进一步推动程序化交易尤其是高频交易降频降速，更好地维护了中小投资人的权益。

　　然而，仅凭监管的发力远远不够，投资者保护需要双向发力，提升自我保护意识同样重要。

　　其实对于绝大多数问题股而言，投资者完全可以防止踩雷。以*ST普利为例，实际上从公司被中国证券监督管理委员会立案侦查之日起，就已经数次提醒存在强制退市的危险，如果投资者有充分的危险意识，完全可以尽早离场，规避尔后更大的亏损。叠加诉讼赔偿，投资人的损失可能降到最低。

　　但实际情况却是，部分投资者对于风险提示不以为然，将其视作模式化的公告，忽略了其潜在的巨大投资潜在风险。一些投资者还存在侥幸心理，在公司被立案侦查结果未落地之前，试图捡便宜，实则是在自取灭亡。

　　资本市场里风险与收益并存，政策保障不是万能罩，少一道自我保护意识，就会多一道风险敞口。