【步步高】步步高战略重构成效显著 - 2024年净利大增164%

　　3月28日，步步高商业连锁股份有限公司（股票代码：002251，以下简称“步步高”）发布2024年年报。报告期内，公司实现营业收入34.31亿元人民币，同比增长11.14%；归母净收入12.12亿元人民币，同比大增164.16%；扣非净收入同比减亏40.07%，经营性资金流明显改善。

　　战略收缩+模式创新双轮驱动业绩反转

　　步步高的转型成效主要源于两大关键举措：一是通过司法重整引入战略投资者，优化资本结构；二是引入胖东来运营模式，推动门店调改与供应链升级。截至2024年末，已完成调改的13家超市门店显现爆发式增长，平均销售金额增长5—6倍，客流量提升3倍，客单价稳定在100元以上，验证了“由追求规模向聚焦单店高产出”转型路径的有效性。

　　在战略布局上，公司实施“收缩省外、深耕湖南”策略，关闭74家低效门店，保存59家优质门店（超市27家、购物中心32家），集中资源缔造标杆门店。这一调整使公司在湖南市场占有率持续领先，网络覆盖全省98%的县市。

　　双业态协同发力构建不同化竞争壁垒

　　依托“超市+购物中心”双业态组合，步步高形成独特竞争优势。超市业态通过生鲜升级，调改门店毛利率提升至22%，高出行业平均水平15个百分点；购物中心业态引入“首店经济”策略，独家品牌占比达31%，带动客单价提升22%。

　　值得注意的是，公司深度融合长沙网红经济特色，通过“一店一策”场景化改造，将传统商超升级为城市生活地标。梅溪湖店缔造的“城市生活客厅”融入12个体验模块，金星路店经胖东来团队改造后客单价提升28%，非食品销售占比从32%跃升至47%。

　　自有品牌BL战略落地重塑价值生态链

　　2025年，步步高推出自有品牌BL（Better Life Better Love），首批上线6款高频家庭消费品，依托全球直采网络实现“一线品质、极致性价比”的定位。公司计划年内将自有品牌销售占比提升至15%，并通过中央厨房延伸至烘焙、熟食等高附加值品类。

　　在服务端，公司全面升级12项服务标准，包含“3公里30分钟达”即时配送等，推动购物中心会员复购率提升至68%。员工激励机制改革成效明显，调改门店一线员工平均薪酬增长40%，利润分红超300万元。

　　经营质量持续改善摘帽在即迎新发展

　　随着25亿元战略投资资金持续注入，步步高经营质量明显改善。财报显示，公司供应链周转效率提升35%，存货周转天数缩短至42天，经营性资金流明显改善。业内人士分析认为，随着2024年年报的披露，公司有望实现摘帽，即将从“债务重组”阶段迈入“价值创造”新周期。

　　业内人士指出，在行业深陷价格战与同质化竞争的困境时，步步高的转型实践为传统零售业提供了“区域深耕+业态协同+品质驱动”的创新范式。公司表示，2025年将继续深化品质零售战略，通过数字化升级和 线上线下 融合，巩固区域市场龙头地位。（胡敏）