【泡泡玛特】-买不到-的LABUBU 助泡泡玛特吸金数十亿

　　爆款带飞业绩。

　　3月26日，泡泡玛特国际集团发布2024全年财报显示，2024年泡泡玛特实现营业收入130.4亿元人民币，同比增长106.9%，经调整净收入34.0亿元人民币，同比增长185.9%。

　　这其中，一款长着獠牙和超长耳朵的森林小精灵成为泡泡玛特挣钱顶流。LABUBU作为泡泡玛特旗下IP系列THE MONSTERS精灵天团的一员，2024年它率领THE MONSTERS为泡泡玛特贡献了30.4亿元营业收入，同比增长7倍多，甚至超过了公司最颇有知名度的元老级IP——MOLLY。

　　专家指出，泡泡玛特的业绩实现了快速增长，但公司在供应链管理方面面临一定挑战。随着业务规模扩大，如何确保供应链的稳定性和效率，或将成为公司需要重点关注的问题。

　　爆款带飞营业收入：毛绒新品成新增长点，四大IP营业收入达76亿元

　　财报显示，去年泡泡玛特旗下THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大IP营业收入均破10亿元人民币，累计营业收入达76亿元人民币，另有13个IP营业收入破亿元人民币。作为泡泡玛特的核心业务，IP运营系统逐渐成熟，而毛绒LABUBU销量暴增，无疑助力整个IP系列收入的增长。

　　其实，长时间以来THE MONSTERS系列始终不温不火，营业收入徘徊在两三亿元人民币，2023年收入占比仅为5.8%。短短一年的时间，THE MONSTERS系列中的毛绒LABUBU一跃成为全球爆款，不仅风靡中国，在东南亚和北美市场都取得明显的成绩。数据显示，2024年THE MONSTERS系列营业收入达30.4亿元人民币，同比增长726.6%，收入占比已达23%。

　　泡泡玛特在2023年财报中称，搪胶毛绒产品作为2023年推出的爆款产品品类，不仅贡献了不菲的业绩， 还通过深挖IP内核、开发多元产品模式和创新玩法，增强了粉丝对IP的黏性。记者了解到，2024年，泡泡玛特继续加码搪胶毛绒、积木、饰品等新品类。

　　业内分析，泡泡玛特IP收入增长与集团的品类拓展战略有关。可以说，搪胶毛绒LABUBU等产品的横空出世，恰恰与全球毛绒热潮发生“同频共振”。数据显示，2024年全球毛绒玩具市场规模突破百亿元人民币，年增速约15%，“90后”“00后”成为毛绒玩具最庞大的消费群体，占比达79%。而泡泡玛特的“搪胶毛绒”加入搪胶工艺，脸色更为生动，与市场上其它毛绒产品发生不同化。泡泡玛特首席运营官司德在此次业绩说明会上也再次强调，将会持续进行不同化的运营策略与产品开发策略。

　　值得强调的是，2024年泡泡玛特将毛绒从“衍生品及其它”分化出来，与手办、MEGA（高端潮玩系列）并列成为独立品类。2024年，毛绒实现爆发式增长，营业收入28.3亿元人民币，同比增长1289%，收入占比21.7%，成为手办以外的新增长点。不过泡泡玛特表示，手办仍为集团核心品类。财报显示，手办2024年营业收入为69.4亿元人民币，同比增长44.7%，但占比降至53.2%。

　　除了现象级IP系列THE MONSTERS之外，其它IP系列的业绩也均有增长。经典IP系列MOLLY营业收入20.9亿元人民币，同比增长105.2%；SKULLPANDA营业收入13.1亿元人民币，同比增长27.7%；值得强调的是，CRYBABY营业收入11.6亿元人民币，同比增长1537.2%，成为泡泡玛特增长最快的新锐IP之一。

　　爆款总是买不到，泡泡玛特如何破解供应链瓶颈

　　甭管是森林小精灵LABUBU还是经典MOLLY或“哭娃”CRYBABY，不仅在国内卖得好，海外市场也获得快速拓展。

　　财报显示，2024年泡泡玛特在内地营业收入为79.7亿元人民币，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营业收入50.7亿元人民币，同比增长375.2%，收入占比达38.9%。其中，东南亚市场营业收入24.0亿元人民币，占比47.4%，同比增长619.1%，是四大区域中收入占比最高和业务增速最快的区域。海外市场线上渠道全年营业收入14.6亿元人民币，同比增长834%。

　　盘古智库顶级研究员江瀚表示，泡泡玛特在IP缔造上投入巨大，尤其是毛绒系列的成功，更是将IP形象与实用产品结合，满足了消费者的多样化需求。而其全球化营销策略，不仅提升了品牌的知名度和影响力，还吸引了更多消费者的关注和购买。

　　同时他也指出，虽然泡泡玛特的业绩实现快速增长，但公司在供应链管理方面面临一定挑战。随着业务规模扩大，如何确保供应链的稳定性和效率，或将成为公司需要重点关注的问题。

　　与火爆人气相对应的就是“买不到”。此前有报道，原价499元、599元的LABUBU因其稀缺性，在二手市场价格高达8000元。很多消费者在社交媒体“抱怨”买不到热门款LABUBU等产品。新京报贝壳财经记者登录泡泡玛特官方小程序也看到，该系列相关产品显示均为“售罄”。

　　“过去一年整个毛绒产品的市场需求，远远超过正常速度，这是公司去年和今年面临的挑战，也在持续努力优化进程中。”针对产品售罄补货问题，泡泡玛特首席运营官司德表示，一方面代表市场需求足够大，但另一方面也意味逾额需求量远超供应链的提升速度。他表示，公司会在毛绒供应链上加大投入精力，以应对需求快速增加。“今年我们将建立更稳定的毛绒供应链体系，同时在产品设计、工艺、材质等方面持续投入，帮助不同IP形象找到更加适合的毛绒产品展现形式。”

　　江瀚建议，泡泡玛特可加强与供货商的合作，优化库存管理，提高供应链的响应速度和灵活性。他还提醒，市场竞争日益激烈，泡泡玛特需要保持戒备，不断巩固和提升自己的核心竞争力。“建议公司继续加大在IP缔造、市场推广和渠道拓展等方面的投入，同时重视产品创新和服务提升，以更好地满足消费者的切实需求。”