【2022】瞄准IP价值还是3A游戏大作？腾讯91亿元入股育碧新公司

　　法国时间3月27日，知名游戏厂商育碧发布公告称，将剥离《刺客信条》《孤岛惊魂》和《彩虹六号》3大游戏IP成立子公司，而腾讯将斥资11.6亿欧元（约合人民币91亿元）投资这家子公司，并获得25%的股权。

　　育碧新公司估值313亿元

　　育碧是一家法国游戏制作、发行和代销商，开创人为吉利莫特（Guillemot）家族，成立直到今天已近40年。此前，育碧曾产出很多知名游戏作品，包含《雷曼》《孤岛惊魂》《全境封锁》《刺客信条》和《幽灵行动》等，其中，《刺客信条》系列是全球3A游戏的代表作之一。

　　曾与暴雪等游戏巨头被一并提起的育碧，近年来的日子其实不好过。去年9月25日，育碧宣布其经典作品《刺客信条：影》将延期至2025年2月14日发布。育碧表示，《刺客信条：影》虽功能已完备，但还需要更多时间打磨，目前大多数的预购都将退钱，《刺客信条：影》上线后育碧也未公布具体销量。育碧近年来缺少重磅作品、连续出现新游戏延期发行，这也影响了公司运营，其法国工作室出现屡次罢工情况。

　　育碧最新财报显示，2024-2025财年上半年（2024年4月-9月）的营业收入为6.72亿欧元（约合人民币51.3亿元），同比下降19.6%，净预订额为6.42亿欧元，同比下降21.9%。育碧这一财季利润亏损达2.52亿欧元（约合人民币19.2亿元）。

　　据了解，新建立的子公司将包含《汤姆·克兰西的彩虹六号》《刺客信条》和《孤岛惊魂》系列的团队，总部办公地设在蒙特利尔、魁北克、舍布鲁克、萨格奈、巴塞罗那和索非亚。另外，该公司也将拥有上述三大游戏系列IP的相关版权，值得强调的是，上述三大游戏也是育碧的核心IP。

　　公告提到，育碧对新公司的估值为约40亿欧元（约合人民币313亿元），隐含2023财年至2025财年（预估）平均销售金额倍数约为4倍。而腾讯与育碧双方的目标包含，进一步提高单机叙事体验的质量、通过更频繁的内容更新扩展多人游戏服务、引入免费游玩入口，和整合更多社交功能。

　　育碧联合开创人兼首席执行官伊夫·吉莫特在公告中表示，在加速公司转型的进程中，这是改变育碧运营模式的条件性一步，育碧将专注于构建强大的游戏生态系统，旨在成为长青品牌，缔造由尖端和新兴技术驱动的新IP。伊夫·吉莫特还提到，“随着我们建立一家专门的子公司，它将引领我们三大特许经营品牌的发展，和腾讯作为少数股东的加入将减轻我们的资产负债，并为这些特许经营品牌的长期增长和成功创造最佳条件。”

　　腾讯入股意在育碧3A大作经验？

　　腾讯与育碧的渊源也由来已久。2018年，法国跨国传媒集团维旺迪放弃了对育碧的收购并决定卖出其所持有的育碧股份。尔后，育碧回购了8.1%的股份；育碧开创人Guillemot兄弟的Guillemot Brothers SE购入2.7%的股份，完全拿回育碧的控股权；腾讯则购入了5%的股份，根据当时腾讯与育碧的协议，腾讯不进入董事会，也木有投票权。另外，没有育碧董事会同意，腾讯不能减持或增持育碧股份。

　　到了2022年，腾讯再次增持育碧，花费2亿欧元收购吉利莫特家族持股平台Guillemot Brothers Limited（持有育碧15%股权）的49%股权，同时追加1亿欧元增资该控股公司。

　　对于此次入股，腾讯总裁刘炽平表示:我们很高兴通过此次投资延续与育碧的长期合作伙伴关系，这反映出我们持续对育碧的创意愿景和推动行业持续成功的卓越人才布满信心。我们认为这些特许经营权具有巨大的潜力，可以发展为长期常青游戏平台，并为玩家创造令人着迷的新体验。

　　对于腾讯的投资举动，行业分析师张书乐向南都记者表示，腾讯始终在全球“买买买”，而战略入手优质游戏资源、确保鹅厂体系下拥有稳定的爆款出品，就是这种打法的关键。“育碧当下有好IP，但和手机端脱节，双方恰恰是互补型合作，此刻出手，对于腾讯而言恰恰是逢低买入，且优质的IP一旦改造成手游，并结合育碧在单机上的3A大作经验，再迎合多端互通游戏的大势，或许会有奇效。此处的IP的确是重点，但其实不是容易的市场号召力，而是看重背后的3A大作生产力。另外腾讯要成为真正意义上的全球游戏大厂，就不能只有全球最挣钱的游戏，还要有能证明自己实力的大作。”

　　写：南都记者 林文琪