【华兰疫苗】流感疫苗价格战重压华兰疫苗

　　国内最大 流感 疫苗生产商 华兰疫苗 营业收入和净收入均创五年内新低。

　　3月29日， 华兰疫苗 发布2024年年报。2024年， 华兰疫苗 实现营业收入11.28亿元人民币，同比下降53.21%；实现净收入2.06亿元人民币，同比下降76.10%。

　　界面新闻制图

　　 流感 疫苗有效期约为10个月，是典型的季节性商品。随同 流感 高发季，其销售周期为每年8月至次年6月，销售旺季聚焦在9月至12月，次年1月至6月为销售淡季。

　　以 华兰疫苗 为例，第叁、四季度营业收入占比90%以上。其中， 华兰疫苗 2024年三、四季度营业收入其实不亮眼。

　　界面新闻制图

　　 流感 疫苗价格下调、民众接种率波动、市场需求变动及销量下滑这三重压力压垮了 华兰疫苗 2024年度业绩。

　　 流感 疫苗市场有“大年”和“小年”的周期性波动，好比上一年 流感 高发，接种率较高，那么下一年可能接种意愿下降，需求减少。企业在遇到 流感 大年后，往往会在下一年控制产量。

　　2023年一季度国内多地爆发甲流疫情，疫苗销量较往年增长明显，2024年上半年， 流感 疫情较为平稳。 华兰疫苗 也受此周期影响，业绩也相应缩水。

　　据年报，2024年， 华兰疫苗 三价 流感 疫苗批签发数量从6批次增至11批次，同比增长83.33%，但四价 流感 疫苗批签发数量从88批次降至降至67批次，同比下降23.86%。

　　 华兰疫苗 没有详细披露三价 流感 疫苗和四价 流感 疫苗的具体产销情况，但从总量来看， 华兰疫苗 的产销量显现下滑。其中从生产量也可以看出， 华兰疫苗 对于2024年销售预期本就不高。

　　据年报，2024年， 华兰疫苗 疫苗制品销售量为1424.19万瓶/套/支/人份，同比下降26.58%；生产量为2111.32万瓶/套/支/人份，同比下降16.74%，库存量为481.19万瓶/套/支/人份，同比下降21.70%。

　　疫苗企业通常需要提前半年制定产量计划，一旦市场需求与预测不符，产量难以调整，可能造成疫苗过剩。 流感 疫苗卖不出去，期间多余的库存就得 华兰疫苗 自掏腰包认亏。

　　据年报，2024年， 华兰疫苗 存货降价准备和合同履约成本减值准备为6194.76万元。资产减值损失为-7423万。

　　除了看天吃饭， 华兰疫苗 最大的困境在于陷入价格战和 流感 疫苗迟迟难以提升的接种率。

　　界面新闻曾报道，大批自费疫苗降价，国产疫苗告别高利润时代。今年5月起，即 流感 疫苗销售周期开始前，国药旗下的预充式四价 流感 疫苗率先降价，挂网价格从128元降至88元，降幅超三成。6月， 华兰疫苗 、北京科兴、 金迪克 也跟随降至类似价格。

　　 华兰疫苗 主要产品价格下调30%左右。其中就包含四价 流感 病毒裂解疫苗（成人剂型、预充式0.5ml/支）降至88元/支；四价 流感 病毒裂解疫苗（成人剂型、西林瓶0.5ml/瓶）降至至85元/瓶；四价 流感 病毒裂解疫苗（儿童剂型、预充式0.25ml/支）降至128元/支。

　　国内 流感 疫苗市场一直受限于低接种率，市场规模难进一步提高。此前，多位业内人士表示，制约 流感 疫苗接种的因素之一在于价格。

　　据证券时报网，2024年全国两会上，全国人大代表、 华兰生物 老总安康表示，当前我国 流感 疫苗的接种率维持在3%左右，远低于世界水平，每年全国实际接种的 流感 疫苗预计只有获得批签发合格报告总量的60%左右。

　　理论上，价格是影响人们接种 流感 疫苗该类自费疫苗的重要因素。 流感 疫苗价格越便宜，就会有更多人会愿意接种疫苗，接种率也就会上升，整体市场规模就可能变大。

　　但现实问题是，到目前为止， 流感 疫苗市场容量仍然受限于人们的接种意愿、意识、疫苗教育普及等诸多问题。即便 流感 疫苗价格降了，也有可能无法迅速改变消费者的表现。

　　例如，界面新闻曾报道，2024年全国 流感 疫苗批签发总量约8000万剂，实际接种量约5000万剂，初步测算的报废率约为40%。据中国疾病预防控制中心原副主任冯子健在“2018年 流感 防治工作有关情况发布会”上的数据，当时 流感 疫苗报废率约为20%。而到了2024年，这一数据已升至约40%，翻了一倍。

　　 华兰疫苗 们现在正赌一把，试图用利润换规模，但这个市场能不能真的被换回来，还是个未知数。但降价的阵痛已在业绩表现中体现。

　　 华兰疫苗 的毛利率随之下滑。据年报，2024年， 华兰疫苗 流感 疫苗毛利率为81.84%，同比下降6.45%。

　　另外，2024年， 华兰疫苗 经营活动引发的钱财流量净额为4.68亿，同比下滑47.29%。销售回款减少造成经营资金流明显转弱。