【交易日】侃股 - 不要盲目抄底面值退市公司

　　一批上市公司即将面值退市，部分公司公告称即便未来连续涨停，也无法避免面值退市，此时投资者不要忽视相关风险盲目抄底，不然可能遭遇重大投资亏损。

　　根据现行退市规则，当股票连续20个交易日收盘价低于1元时，将触发交易类强制退市。在已发布退市预警的企业中，截至4月1日收盘，* ST富润 股票价格已连续14个交易日低于1元，即便后续连续6个交易日涨停，受剩余交易日不足的约束，股票价格仍无法重回1元安全线。

　　同样，*ST东方即便连续涨停也无法在最后期限内回到1元面值之上，退市的命运也难以避免。类似案例中，多家公司股票价格深陷0.5—0.6元区间，即便每日10%涨停也需要15个交易日才能触达1元，但退市倒计时往往仅剩不到10个交易日，已经无法避免面值退市。

　　面对极低的股票价格，部分投资者总会有一种错觉，认为股票价格足够低就意味着没有潜在风险，或期待公司退市后未来能够重新上市，将会获得巨大的投资收益。可是从当前的退市政策和重新上市政策来看，退市制度严格执行，而退市后能够重新上市的机率极低。

　　在注册制深入实施的环境下，上市公司保壳越来越困难，退市条件也越来越多样化，上市公司不仅会面对财务作假、财务数据被审计机构发布非标意见而出现的退市风险，而且上市公司股票价格过低也会引发面值退市或市值退市。

　　从严退市的强监管政策，持续压缩壳股、问题股的生存空间。甭管是从效率还是安全性上考量，重组方选择直接IPO的性价比都远远优于重组壳股或问题股。壳股或问题股尚且如此，对于已经拉响退市警报的退市公司而言，更是难上加难。因此，部分投资者期待退市公司在最后时刻还能有奇迹出现其实其实不现实。

　　除了合法合规好好经营上市公司，做大做强上市公司主业之外，上市公司实控人没有别的措施避免公司退市。

　　如今的上市公司一旦步入退市的泥潭，基本很难避免退市的结局。一旦到了退市阶段，股票价格再低也不具备投资价值，基本上属于没有胜算的投资交易。

　　还有个别投资者喜欢“集邮”退市股，分散买入多只，试图分摊风险、以小博大。但这种博取小概率收益的投资行为，其实其实不是明智之举，因为太屡次的失败投资将会抹平小概率成功投资的 利润，况且，很可能面临的是全部的投资都失败。

　　对于上市公司退市，投资者可以建立三大防御机制。首先，建立财务安全筛查体系，对资产负债率超过90%、审计意见非标、连续三年营业收入低于1亿元的企业保持戒备。其次，完善交易纪律，对股票价格长期低于1.5元、日均成交额不足千万元的股票重点警惕。最后，强化组合管理，单只问题股持仓比例要有严格的约束。