【CPI】今晚，又崩了！

　　大家好啊，上一个交易日美股史诗级暴涨，但今晚又开始大跌了。一起瞧瞧发生了啥。

美股狂跌

　　4月10日晚间，美股又上演狂跌行情。截至发稿，道指跌超1700点，纳指跌近6%，标普500指数跌超5%。

　　投资者担忧，即便部分关税暂时缓期，特朗普针对我国加征更高关税的表现仍可能抑制经济活动。

　　科技巨头中， 特斯拉 跌约9%，英伟达跌超6%，苹果跌超5%。

　　这些市场走势发生在前一交易日的历史性暴涨之后——标普500指数单日大涨超过9%，创下二战以来第叁大单日上上涨幅度度；道琼斯指数则录得自2020年3月以来最大单日上上涨幅度度；而纳斯达克更是创下自2001年1月以来最大单日上上涨幅度度、历史第贰好成绩。

　　这波反弹是在特朗普宣布对大多数国家的关税在未来90天内暂时降至10%后出现的。不过，加拿大和墨西哥将不受新增10%关税的影响。欧盟也于周四宣布对美国商品实施类似的90天暂停措施。

　　特朗普表示：“我认为人们有点反应过度，他们有点慌了，知道么？他们有点慌张，有点怕了。”

　　尽管市场对90天缓期最初反应乐观，但华尔街一些人认为市场尚未脱离困境。摩根士丹利指出，即便部分关税被延迟，对我国关税的上调仍将使有效关税税率处于历史高位。

　　摩根士丹利美国首席经济学家迈克尔·加本在周四的一份报告中写道：“延期有帮助，但其实其实不能减少不确定性。”

　　在股市暴涨后，也有其它分析人士表达了类似观点。

　　Fundstrat研究主管汤姆·李在接受采访时表示：“我认为股市的上上上涨幅度度度已经受到限制，美联储在这期间已经明确表示，‘美联储托底’这个选项在通胀情况不明朗之前不会启用……市场接着只能依靠基本面和政策路径——也就是白宫——而白宫其实其实不一定值得依赖。”

　　新“债王”比尔-格罗斯就对美股的波动及其对特朗普决策的高度依赖表示忧虑。他在X上发帖称：“我问你，你真愿意持有这样波动性巨大的美股么？而且美股的 势头居 然决定于美国总统是否睡个好觉，第贰天早上醒来后是否又推翻了昨日的政策？”

　　Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias表示：“市场的压力显然对特朗普总统发生了影响，这增进了一波‘喘息式’反弹行情。重要的信息是，他在面对市场反馈时是有底线和界限的。”

　　许多策略师警告投资者，不要因美股短时间回调就贸然“抄底”，因为将来的危险仍然很大。花旗集团全球财富管理责任人Andy Sieg建议客户在现今剧烈波动的市场中保持谨慎。

　　Robeco集团多资产策略主管Colin Graham表示：“伤害已经造成。他们已经打开了潘多拉的盒子，一句声明无法抹去已发生的事情。我们此时肯定会更倾向于卖出。”

关税影响前，美国通胀意外放缓

　　今晚市场还迎来了一份重要的经济数据。

　　美国3月整体通胀降温，在大范围关税可能加剧物价压力之前，消费者获得了一定缓解。

　　当地时间周四，美国劳工统计局公布3月CPI数据，美国3月CPI同比增长2.4%，增幅低于预期值2.5%和前值2.8%；美国3月核心CPI同比增长2.8%，增幅低于预期3%和前值3.1%；美国3月CPI环比下降0.1%，为近五年来第壹次下降，预期为0.1%，前值为0.2%。

　　以下是该数据的四个要点。

　　1. 上月通胀明显低于预期，CPI环比出现0.1%的下降。

　　这是由于汽油价格大幅下跌所致。没有一位经济学家预测到CPI会出现下降。

　　2. 核心CPI仅上涨0.1%，为去年7月以来的最低上上涨幅度度。

　　这一结果也超出市场预期。机票价格、汽车保险、二手车和卡车，和娱乐支出下降，推动了通胀温和。

　　3. 年度核心通胀率为2.8%，为2021年春季通胀飙升以来的最低水平。

　　住房价格仍是生活成本上升的主要推动力，但同比上涨4%，也是自2021年以来的最小上上涨幅度度。

　　4. 尽管3月CPI数据尚未反映特朗普政府近期大部分关税上调，但该报告仍表明在这些贸易举措出台之前，物价上上涨幅度度已经有趋稳迹象。

　　尽管多数经济学家预计关税将明显推高通胀，但在特朗普敞开谈判大门之后，这种预期开始变得不那么明确。

　　高盛资产管理公司全球固定收益与流动性解决方案联席主管凯·黑格表示：“考量到近期贸易政策的大幅变动，今天这份低于预期的CPI报告显得有些滞后。展望未来，随着由关税驱动的价钱上涨逐步传导至通胀数据，而经济活动仍然疲弱，美联储将面临一个艰难的权衡抉择。”

　　CPI公布后，期货市场对利率的期待变化不大，交易员仍预期今年将有三到四次降息。

油价狂跌、黄金新高

　　4月10日晚间，国际油价继续狂跌，美国原油在最新交易中下跌超过3%，至每桶59.69美元。这意味着油价几乎回吐了周三的全部上上涨幅度度。

　　如果原油收于每桶59.58美元以下，将创下自2021年4月以来的最低收盘价。

　　金融市场对特朗普暂停多项关税90天的初步乐观，已经被现实所取代——全球两大经济体仍在加速互相加征关税。

　　尽管人们担忧关税引发的经济放缓甚至衰退，OPEC+仍在持续向市场增加原油供应。这令能源交易员担忧出现供应过剩。

　　另外，现货黄金涨势不停，最高触及3174.86美元/盎司 ，再创历史新高。