【投资人】公司热点 - 业绩失速-双滑波-、股价缩水遭质疑，锦江酒店称 - 公司当前经营一切正常

　　深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　最近，上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“ 锦江酒店 ”或“公司”）发布2024年年报。过去一年， 锦江酒店 业绩“失速”，营业收入、净利水平双双下滑。

　　4月14日，有投资者就 锦江酒店 股票价格连续两年表现低迷向公司提问，并疑问是否存在利空因素未披露。对此， 锦江酒店 于4月15日在投资者互动平台回应称，股票价格波动受多重原因影响，公司当前经营一切正常，不存在未披露重大信息，未来将围绕酒店家业推进高质量发展，持续提升投资价值与股东回报能力。

　　尽管 锦江酒店 回应公司经营状况保持稳定，但其股票价格表现着实低迷。截至4月15日收盘， 锦江酒店 收报25.81元/股，较2年前66.21元/股的历史高位缩水超六成，总市值进一步滑至253亿元人民币。

　　年报显示，公司2024年新增开业酒店1515家，总规模突破1.73万家。但全年营业收入同比下降4%至140.63亿元人民币，净收入同比减少9.06%至9.11亿元人民币。其核心业务国内有限服务型酒店平均房价下跌11.19元至240.67元，入住率下降0.93个百分点至65.43%。境外业务方面，卢浮集团全年录得净亏损1079万欧元，有限服务型连锁酒店业务净亏损扩大至5689万欧元。公司计划2025年新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家。

　　 锦江酒店 在年报中称，报告期内，公司合并营业收入、经营活动引发的钱财流量净流入比上年同期下降，主要是公司旗下境内外有限服务型酒店运营情况较上年同期回落所致。

　　归属于上市公司股东的净收入比上年同期下降，主要是本期公司旗下境内有限服务型酒店营业收入同比下降，和出售时尚之旅100%股权取得投资收益，处置若干酒店资产取得处置收益等共同影响所致。

　　经营活动引发的钱财流量净流入比上年同期下降，主要是受营业收入下降、与加盟商房费结算速度加快，本期收到加盟酒店代收房费的净额比上年同期减少、因净开业酒店的增加，本期支付外派店总工资比上年同期增加等共同影响所致。

　　综观 锦江酒店 2024年年报，公司全年营业收入与净收入显现“双降”态势，核心业务疲软与成本压力成为拖累业绩的主因。尽管全服务型酒店业务逆势增长，但有限服务型酒店作为营业收入主力表现低迷，叠加经营成本攀升，最终造成归属于上市公司股东的净收入同比下滑超9%，扣非净收入降幅更是超过三成。

　　有限服务型酒店的困境尤为突出，境内业务日均房价与客房收入指标双双下滑，折射出经济型酒店市场需求收缩与行业竞争加剧的双重压力。境外业务方面，欧洲市场消费复苏乏力仍制约了相关子公司的收益能力。值得注意的是，公司全年新增开业酒店数量虽超千家，但直营店规模缩减、加盟扩张速度放缓。

　　全服务型酒店通过管理输出模式实现收入增长，成为年报中少有的亮点，但其对整体利润的贡献尚不足以弥补主力业务的缺口。分析指出，有限服务型酒店的价钱体系调整滞后于市场变化，在行业整体转向品质化升级的环境下，原有规模优势未能有效转化为盈利动能。

　　面对业绩压力， 锦江酒店 正尝试通过品牌矩阵优化寻找突破口。年报透露，2024年，公司调整组织架构，将原有“7大中心层级-37个部门”精简为“13个部门-2个业务单元”，推动区域经营模式升级。同时，第壹次提出“12+3+1”品牌战略，计划2028年前培育3个核心中高端品牌，并拓展度假赛道。2025年，公司计划新增开业酒店1300家，新增签约酒店2000家。公司同时试水长租公寓领域，试图在存量竞争中开辟新增量。不过，这些转型举措的成果仍需时间验证。