【沪电股份】沪电股份回应美国加税对行业影响 - 未观测到同行在美国积极扩产计划

　　4月16日晚间， 沪电股份 (002463)披露投资者活动记录表，公司当天在网络会议中回应关于美国加税对 PCB 行业影响的话题。

　　现今全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亚等区域，我国是 PCB 产业全球生产规模最大的生产基地。

　　“2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，根据过往的行业惯例公司出口产品其实不承担关税。” 沪电股份 表示，目前 PCB 行业的主要产地聚焦在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充 PCB 产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。

　　 沪电股份 此前披露的2024年年报显示，报告期内，公司实现营业收入约133.42亿元人民币，同比增长约49.26%。公司实现归属净收入约25.87亿元人民币，同比增长约71.05%。其中 PCB 业务实现营业收入约128.39亿元人民币，同比增长约49.78%；同时随着 PCB 业务产品结构的进一步优化，2024年 PCB 业务毛利率提升至约35.85%，同比增加约3.56个百分点。

　　从收入结构来看，2024年应用于AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施等领域的企业通讯市场板实现营业收入约100.93亿元人民币，其中AI服务器和HPC相关 PCB 产品约占29.48%；高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占38.56%。2024年公司汽车板整体实现营业收入约24.08亿元人民币，其中公司毫米波雷达、采用HDI的自动驾驶辅助和智能座舱域控制器、埋陶瓷、厚铜、P2Pack等新兴汽车板产品约占37.68%。

　　在4月16日举行的网络会议上， 沪电股份 表示，AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长和新兴应用领域的拓展为行业造成发展机遇，“市场上相关高阶产品的产能供应其实不充裕，公司近两年已加大对关键制程和瓶颈制程的投资力度，预计2025下半年产能将得到有效改善”。

　　在回应800G交换机市场情况的提问时， 沪电股份 表示，2024年下半年，高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品是公司增长最快的细分领域，环比增长超90%。