【汽车行业】行业加速洗牌 - 汽车零部件公司去年业绩分化

　　在全球汽车产业链深度重构的2024年，汽车零部件行业加速洗牌，相关企业2024年业绩也显现出明显的分化态势。据 同花顺 数据统计，以申万行业分类，截至2025年4月23日，A股已经有135家汽车零部件公司披露2024年年报。其中共有80家公司净收入实现正增长，占比近六成。 双林股份 、 光庭信息 等许多家布局汽车智能化领域的企业业绩表现亮眼， 风神股份 、 明新旭腾 等传统零部件厂商业绩则明显承压。

　　汽车智能化领域业绩爆发

　　“软件定义汽车”的时代已然来临。《中国汽车基础软件发展报告5.0》指出，智能化是汽车产业转型下半场的核心，软件则是智能化的关键，是构建不同化的整车应用和创新汽车业务的核心驱动力。在这一趋势下，一批深耕智能化领域的零部件企业正迎来业绩爆发期。

　　作为一家从事汽车部件研发、制造与销售业务的专业智造企业， 双林股份 2024年经营业绩与产业高景气度形成强共振，公司2024年净收入同比增长超500%，是目前已披露2024年年报的零部件企业中净收入增速最高的企业。

　　具体来看， 双林股份 2024年实现营业收入49.10亿元人民币，同比增长18.64%；实现归属于上市公司股东的净收入4.97亿元人民币，同比增长514.49%。公司主要产品包含汽车内外饰及精密零部件、智能控制系统部件、 新能源 动力系统、轮毂轴承、滚柱丝杠等，其中 新能源 电驱产品收入同比增长148.63%。

　　专注于智能网联汽车电子软件研发与创新的 光庭信息 同样表现亮眼，公司2024年净收入同比增长292.87%。“智驾平权时代的来临，将对智驾业务有比较大的推动，同时主机厂等客户对软件安全问题高度重视，智能网联汽车测试业务需求快速增长。” 光庭信息 表示。报告期内，公司智能驾驶业务整体实现收入26726.28万元人民币，较上年同期增长16.25%，其中，智能网联汽车测试业务实现营业收入17676.65万元人民币，同比增长61.07%，占公司营业收入的比重为29.10%。

　　围绕汽车智能化及 物联网 通信两大领域开展核心业务的 索菱股份 2024年营业收入净利双增。公司2024年营业收入13.98亿元人民币，同比增长10.95%，归属于上市公司股东的净收入6006.76万元人民币，同比增长84.26%。

　　传统零部件厂商利润承压

　　与智能化领域的蓬勃发展形成鲜明对照的是，传统汽车零部件企业的成本管控和盈利空间面临较大挑战。随着汽车行业竞争加剧， 新能源 及传统汽车品牌普遍采取降价促销策略，这种价格压力正通过产业链逐级传导至零部件供货商。

　　多家传统汽车零部件厂商在转型期面临业绩压力，“增收不增利”的现象较为常见。一是主机厂降价压力的传导，另一是原材料成本上升与制造成本增加的双重挤压，使得企业即便在收入增长的情景下，利润水平仍难以维持。

　　这一现象在多家零部件厂商的财报中均有所体现。例如，汽车内饰材料解决方案服务商 明新旭腾 2024年实现营业收入11.79亿元人民币，比上年同期增长30.21%；归属于上市公司股东的净收入为-1.72亿元人民币，比上年同期下降412.54%；公司称，净收入下降主要系报告期内信用减值损失增加，境内外新公司前期投入，费用增加和前期固定资产投入逐步转产，折旧增加所致。

　　受工装模具及汽车零部件业务毛利率下滑等原因影响， 成飞集成 2024年也陷入“增收不增利”的困境。公司去年实现营业收入23.67亿元人民币，同比增长13.76%，主要因汽车零部件客户订单需求增加，对应销售量同比增长，带动公司营业收入增长。实现利润总额1135.92万元人民币，同比下降84.53%；实现归母净收入-7508.96万元人民币，同比下降655.05%。

　　具体来看， 成飞集成 工装模具及汽车零部件业务毛利率为9.98%，同比下降0.14个百分点，主要系汽车零部件业务客户降价降本，造成其毛利率有所下降。同时，受汽车模具行业竞争加剧影响，模具价格下降，同时客户在产品精度、交付服务上的要求不断提高，造成在制周期延长，制造及交付成本增高。

　　“公司坚持以市场和客户为导向，积极抢占市场机遇，销售收入同比提升16.89%。但这时，报告期内主要原材料价格上上上涨幅度度度较大，主要原材料入库均价同比上升7.30%，使得公司整体盈利水平略有下降。”轮胎配套产品供货商 风神股份 表示，公司2024年实现营业收入67.08亿元人民币，同比上涨16.89%；实现净收入2.81亿元人民币，同比下降19.47%。

　　开拓第贰增长曲线

　　面对汽车产业界限不断拓展、行业竞争日益加剧的现状，汽车零部件企业纷纷谋求第贰增长曲线，以应对传统业务可能面临的增长瓶颈及外部挑战。

　　 双林股份 在年报中明确表示，公司将加速 新能源 汽车配套产品研发，抢占三电系统市场先机，开发人形 机器人 行星滚柱丝杠、关节模组等新兴领域产品，深化全球化布局，重点突破东南亚及北美区域市场，培育第贰增长曲线，拓展特种材料在工业装备领域的应用。

　　 德迈仕 则计划在保持传统业务稳定增长的同时，通过针对性扩大产能，加大柔性生产优化力度等措施，持续提升经营效率；有效利用自身竞争优势进一步提高高附加值产品的市场份额和优化产品结构并拓展组件产品；积极寻找并布局公司第贰增长曲线，扩展产品应用领域，探索新领域、新技术，进军消费电子、医疗健康、核电、 机器人 等领域。

　　“为把握国家大力发展新质生产力的战略机遇，响应国家推进制造业转型升级的产业号召，公司在稳步发展现有汽车铝合金精密压铸件情境下，积极培育第贰业务增长曲线，着力开拓新的业务板块，充分施展与原有业务板块的产业协同优势。” 嵘泰股份 表示。具体来看，成立专项工作小组，强化对人形 机器人 、汽车电子、工业自动化等产业链研究，加大对丝杠轴承、 减速器 、微特电机、 传感器 、驱动器、控制器等核心零部件项目的对接与筛选，通过合资、参股、收并购等方式进行业务合作，整合产业资源，强化项目赋能，支持将新业务项目缔造为细分领域的小巨人或龙头企业。

　　记者了解到，人形 机器人 已成为众多汽车零部件企业布局新兴业务的热门选择，这一趋势也获得了机构的普遍看好。

　　国盛证券表示，“智驾+ 机器人 ”为零部件企业打开新增量空间。整机企业降本诉求较高，国内零部件企业具备研发能力+大规模生产经验，叠加技术、客户具备同源性，有望与 机器人 产业实现共振。民生证券分析认为，人形 机器人 量产在即，将为市场造成新空间。

　　在供应端，人形 机器人 核心零部件如丝杠、电机、 减速器 、 传感器 、骨架等产品在车端广泛应用，人形 机器人 有望成为汽车零部件的“第贰曲线”，短时间来看，“第贰曲线”或催化产业链估值的提升，长远来看有望打开汽车零部件的成长天花板。