【罗博特科】罗博特科受困光伏一季报亏损，跨国并购寻突围争议重重

　　 罗博特科 （300757）近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入约为11.06亿元人民币，同比下降29.6%；对应实现归属净收入约为6388.55万元人民币，同比下降17.17%。

　　一季报显示，2025年一季度公司实现营业收入9668.13万元人民币，同比减少63.24%；净亏损2617万元人民币，上年同期净收入589.81万元。

　　年报公布之后， 罗博特科 股票价格出现了狂跌。4月29日，公司召开电话会议，对外说明相关情况。

　　 罗博特科 表示，2024 年度，在光伏行业周期性影响、下游需求大幅缩水的环境下，公司营业收入和净收入同比虽有所下降，但公司通过前瞻性的市场策略布局，较早识别了下游行业周期波动的危险，及时调整市场策略，在 2022 年四季度起开始贯彻“头部客户聚焦、优质订单筛选”市场策略，杜绝了盲目的规模扩张，较好地保障了公司的在手订单质量，有效避免了因下游客户项目取消造成的损失，同时公司坚定落实“提质增效”的整体经营策略，使得公司在 2024 年度光伏业务板块的综合毛利率相比上年同期有所提升，净收入率亦有小幅增长。可是，随同着光伏行业周期性因素造成的较长周期的切实需求萎缩、供需错配，传导至设备端环节的不利影响也不断的加深加剧，到2025 年一季度，公司业绩进一步承压。当然也存在管理层及团队在开发市场进程中效率不够，难以快速补充光伏市场下滑所造成的影响，这一点需要反思。

　　 罗博特科 近年来业绩波动较大，2019年至2023年，营业收入分别为9.81亿元、5.28亿元、10.86亿元、9.03亿元和15.72亿元人民币，归母净收入分别为9988.10万元、-6727.07万元、-4687.53万元、2614.20万元和7713.28万元。光伏电池自动化设备是 罗博特科 的核心主业，撑起公司9成以上收入，光伏板块增长失速是公司业绩下滑的主因。

　　4月17日， 罗博特科 并购重组德国光模块封测设备领先企业ficonTEC通过深交所重组委审议。 罗博特科 表示，ficonTEC国产化目前无本质障碍，从过往经验看始终在给全球客户供货，且做了国产化准备；从核心部件来源看，核心零部件自制，主要原材料采购自欧盟，不依赖美国。公司将积极推动国产化，改善业绩，增强持续盈利能力。

　　 罗博特科 表示，ficonTEC所处下游应用行业快速发展、市场空间广阔、国家产业政策大力支持，业务发展前景良好。公司将积极推动ficonTEC国产化进程，将在更加充分、及时地响应市场需求的同时，进一步降低生产成本，实现规模效应，改善ficonTEC业绩。长远来看，随着ficonTEC规模进一步发展，业绩将得到改善，将有益于增强上市公司持续盈利能力。

　　 罗博特科 这起并购交易对价为10.12亿元人民币，其中上市公司以发行股份的形式支付对价为3.84亿元人民币，以支付现金的形式支付对价6.28亿元人民币，现金对价比例为62.02%。自2022年初开始规画，期间历经一次终止、两次申请“中止”、一次“暂缓审议”，可谓旷日持久，期间争议重重。公司对标的给出了99倍超高溢价，极可能造成商誉减值和投资亏损等风险。

　　为了使并购成功，戴军作为 罗博特科 实际控制人终于对 ficonTEC 自本次交易实施完毕之日起的三年累计净收入做出业绩承诺。