【华天酒店】华天酒店股东-内讧-持续 公司扣非净利已连亏11年

　　 华天酒店 股东之间的“内讧”仍在延续。

　　“对2024年全年经营结果不合意；公司‘十四五规划战略’执行不到位，酒店业主业营业收入萎缩，轻资产拓展与增量无突破。”在审议2024年财报时， 华天酒店 董事向军和邓永平给出了投反对票的具体理由。

　　在十年前，向军通过 华天酒店 混改进入公司股东序列。也正是从当年起， 华天酒店 便出现亏损。作为老牌酒店上市公司， 华天酒店 近些年业绩较为低迷，管理门店数量出现缩水。截至2024年年底，该公司扣非净收入已经连亏11年。

　　多位行业人士告诉《中国经营报》记者，经营数据差是董事会内部出现分歧的主要因素。如果后续 华天酒店 业绩仍无实质改善，类似的矛盾可能还会出现。

　　三位董监高疑问管理层能力

　　在审议公司多项议案时， 华天酒店 多名董监高成员投出了反对票。其中，包含向军、邓永平，对 华天酒店 的《公司 2024 年年度报告全文及摘要》《公司 2025 年第壹季度报告》《关于公司 2024 年度利润分配的预案》《关于申请 2025 年度综合授信及担保额度预计的议案》《关于公司 2025 年度财务预算报告的议案》《公司 2024 年度总经理工作报告》等投出反对票。监事江开发对前四个报告投出反对票。

　　三人的反对理由较为相仿。向军、邓永平认为，2024 年度营业收入大幅下滑，公司持续亏损，对年度经营结果不合意；2025 年度预算目标仍然亏损 1.96亿元人民币，这样的经营结果不可接受。

　　江开发对 华天酒店 2025年第壹季度的经营结果不合意。未能使公司酒店服务脱困，收入、利润进一步下滑。

　　记者了解到，这是江开发第壹次投出反对票，向军和邓永平则是在2024年三季报时便有反对动作。

　　“董事会内部分歧是因为经营数据非常差，如果大家视而不见反而是非正常的。”旅游酒店行业资深顶级经济师赵焕焱说。

　　财报数据显示， 华天酒店 在2024年营业收入6.04亿元人民币，同比下降12.17%；归母净收入为-1.81亿元人民币，同比大幅下降49.00%。公司直营加托管酒店共41家，已开业40家。这一数据与上一年几乎保持一致。

　　而在2025年第壹季度， 华天酒店 经营颓势延续，营业收入为1.19亿元人民币，同比下降14.71%；归母净收入为-6338.83万元人民币，同比下降35.26%；扣非净利为-6730.12万元人民币，同比下降29.20%。

　　其实，上述三人均与 华天酒店 二股东关系密切。

　　邓永平和江开发均由公司二股东湖南华信恒源股权投资企业（有限合伙）（以下简称“湖南华信恒源”）提名，得以进入公司董事会和监事会。而向军则为湖南华信恒源的主要股东之一。

　　早在2015年， 华天酒店 混改，湖南富豪向军通过旗下的湖南华信恒源包揽16.5亿元的募资额，后者以29.44%持股成为 华天酒店 二股东。

　　记者了解到，向军当时参与定增的成本为5.51元/股。截至2025年5月8日收盘， 华天酒店 股票价格为3.19元/股，其市值缩水明显。

　　并且，向军投出反对票的理由透露出的信息显示， 华天酒店 已经连续十年没有对股东现金分红、派息。

　　业内人士表示， 华天酒店 多位董事和监事投出反对票，背后是公司二股东对公司管理层的经营能力提出疑问，是大股东与二股东出现矛盾的表现。

　　 华天酒店 证券部职员表示，上述董事对公司管理层不满，不过，并未提出具体的解决方案，他们还是希望当下管理层进行调整和变革。

　　一位接近 华天酒店 的内部人士对记者说，这是国企混改的双刃剑。 华天酒店 在去年年底制定出走出困境的“四部曲”方案，涉及资本、资产和品牌运营。可是二股东未表决，没有做到同频。

　　“酒店湘军”的突围战

　　 华天酒店 拥有着辉煌的历史。1992年，华天大酒店成为 湖南省 第壹家四星级酒店，也是湖南第壹家高星级涉外宾馆。早在1996年， 华天酒店 便登陆资本市场。彼时，华住、君亭、亚朵等品牌还未诞生。

　　不过，在进入2014年，该公司便开启亏损模式。洛桑酒店机构亚太区首席顾问夏子帆对记者说，在酒店行业近些年的变革中，该公司逐渐显现落伍趋势。目前，该公司仍未开脱亏损泥淖。

　　向军在反对理由中提到，酒店家业 14 家直营酒店，仍有 9 家酒店持续亏损；继 2023、2024 两个年度连续亏损后，2025 年度预算目标仍然亏损 1.96亿元人民币，这样的经营结果不可接受。

　　记者日前曾入住位于长沙的芙蓉华天大酒店。该酒店为四星级酒店，开业时间为1984年，在2012年曾进行过翻新。该酒店装修风格相对传统，少有智能化设备投入使用。当记者打开客房水龙头时，一股黄色液体流出，随后便恢复正常颜色。

　　一位酒店行业从业人士对记者说，这是很多老酒店都面临的困扰。对于业主而言，该类酒店项目早已回本。当下的酒店配套假如不升级，房价卖不上去，保证不了出租率。可是重新再装修的话，投入太大，业主或投资人的投资动力不足。

　　该人士提到， 华天酒店 位于长沙的部分门店面临着更新迭代问题，而新店拓展相对缓慢。在本次反对理由中，向军也专门提到，“轻资产拓展与增量无突破”。

　　 华天酒店 目前已经形成了华天大酒店、华天国际酒店、华天假日酒店、华天精选酒店等品牌矩阵，涉及星级酒店、度假酒店和商务酒店产品。记者了解到，在2019年， 华天酒店 自营和托管门店数量分别为15和43家。而到了2024年，该公司直营加托管酒店合计才41家。

　　同头部酒管集团相比，这一数据早已不在同一水准之上。

　　在2024年， 锦江酒店 新开1515家酒店，华住集团新开2442家门店， 首旅酒店 新开1353家门店。

　　夏子帆认为，酒管集团只有自身品牌影响力和市场认可度足够，才能开拓托管业务。如果外界疑问其经营能力，相关托管业务会受到影响。

　　 华天酒店 证券部职员对记者说，很多客户反映， 华天酒店 各个品牌不能明确地表达出区别和不同。公司后续可能会对品牌矩阵进行调整。

　　赵焕焱认为，华天是一个老资格的企业和品牌，品牌系列不是主要问题，关键在于核心竞争力还没有建立。“这包含会员体系、订房系统、性价比、吸引力等。”

　　另外， 华天酒店 还在尝试酒店家业与新兴产业的双轮驱动，寻求由专业酒店集团向综合类优质大生活服务企业集团转型升级。

　　早在2016年， 华天酒店 成立湖南华天生活服务有限公司，业务范围涵盖家政服务、洗涤服务、物业管理服务、团餐管理服务为主的四大业务板块，构建起围绕大生活服务平台的生态圈。

　　截至2024年年底， 华天酒店 生活服务业营业收入为7741.87万元人民币，同比增长21.74%。规模占总营业收入的 12.82%，占比较上年同期增加 3.57 个百分点。

　　该公司上述证券部职员表示，该业务发展速度较快，后续可能会投入更多精力向此倾斜。

　　酒旅行业观察人士张旭云表示， 华天酒店 生活服务板块表现出了一定的竞争力。不过规模相对较小，对于其整体营业收入和扭亏起不到决定作用。

　　“ 华天酒店 现在需要做的是谋求主业扭亏。对于存量直营酒店进行改革，引入更具竞争力和市场化的经营团队。在酒店品牌风格上要更加年轻化、数智化，迎合新一代消费者的切实需求。”张旭云说。