【即时零售】100观察 - 即时零售行业正在转向 告别低价-内卷-，品质与服务成关键

　　当京东集团-SW（HK 09618）推出“京东外卖”品牌并祭出“百亿补助”后，美团-W（HK 03690）、京东、饿了么等平台在即时零售领域的角逐便备受瞩目。

　　在5月26日的财报电话会上，美团老总兼总裁（首席执行官）王兴表示，市场竞争有助于增进行业发展，尤其有助于以闪购为代表的即时零售加速发展，但低质低价的“内卷式”竞争长远来看不可持续。

　　值得思考的是，王兴所指出的“低质低价”不可持续，也是整个即时零售行业的共识。京东外卖定位于“品质外卖”，淘宝宣布将“小时达”服务升级为“淘宝闪购”——各大平台不约而同地以“品质”为核心战略。这一集体转向清晰地传递出一个信号：单纯的价钱战已成过去式，以品质和服务为核心的价值竞争时代正式到来。

　　这时，监管风向亦为行业校准航向。5月，市场监管总局等五部门联合约谈外卖平台企业，此举也折射出监管层面对“低质低价”与“内卷式”竞争的约束。

　　告别低质低价，拥抱品质与服务，绝非口号，而是即时零售可持续发展的必由之路。

　　重大发布

　　小米集团-W（HK 01810）：公开辟谣，表示“玄戒O1不是向Arm定制的”

　　5月26日，小米公司公众号发布“小米15周年产品答网友问（第2集）”，就网传玄戒O1是向Arm定制的芯片相关提问，小米集团表示：“这完全是谣言，玄戒O1不是向Arm定制的，研发进程中，也木有采用Arm CSS服务。”（注：CSS指Compute Subsystems，即提供预集成、预验证的计算子系统，包含CPU、GPU、系统互连、内存管理单元等关键组件。）

　　点评：在现今全球半导体产业重构环境下，自主可控的芯片架构能力对智能终端厂商具有战略安全价值。小米集团澄清玄戒O1芯片非Arm定制，彰显其在半导体领域自主研发的阶段性突破。

　　业绩公告

　　美团-W（HK 03690）：美团闪购发布“618”首日战报

　　5月29日，美团闪购发布“618”首日战报。报告显示，自5月28日启动活动以来的24小时内，美团闪购成交额同比增长2倍。其中，酒类显现爆发式增长，首日成交额同比增长超18倍， 白酒 首日成交额同比增长超70倍。

　　点评：美团闪购“618”活动首日成交额同比激增200%，核心驱动为即时零售需求爆发与平台战略投入。未来，尽管京东秒送、淘宝闪购以低价补助争抢市场，美团凭借先发优势及全品类覆盖优势，仍有望持续领跑即时零售，但需警惕价格战压缩利润空间。

　　产业拓展

　　 中国海油 （SH 600938）：巴西Mero4项目已于巴西利亚时间5月24日投入生产

　　5月26日， 中国海油 宣布巴西Mero4项目已于巴西利亚时间5月24日投入生产。据了解，Mero4项目所用FPSO（浮式生产储卸油装置）是全球最大的浮式生产储卸油装置之一。该FPSO于2024年12月在中国完成集成建造，2025年3月抵达目标海域，设计原油日处理能力18万桶， 天然气 日处理能力1200万立方米，日注水量25万立方米。项目投入生产后将使油田整体原油日产量提高到77万桶。

　　点评： 中国海油 巴西Mero4项目的成功投入生产，标志着公司在深水油气资源开发领域取得重要突破。同时，该项目创新性地采用海底伴生气分离回注等技术，同步实现促产和减排，也显示出 中国海油 在积极践行绿色低碳发展理念。

　　新品上线

　　腾讯控股（HK 00700）：腾讯混元发布并开源语音数字人模型HunyuanVideo-Avatar

　　5月28日，腾讯混元发布并开源语音数字人模型HunyuanVideo-Avatar。该模型由腾讯混元视频大模型（HunyuanVideo）及腾讯音乐天琴实验室MuseV技术联合研发，支持头肩、半身与全身景别，和多风格、多物种与双人场景，面向视频创作者提供高一致性、高动态性的视频生成能力。

　　点评：HunyuanVideo-Avatar的核心优势来自多项技术创新。在AIGC（ 人工智能 生成内容）工具同质化竞争中，该模型强化了腾讯在生成式AI领域的领先地位，加速推动数字人生态商业化。

　　技术创新

　　 比亚迪 （SZ 002594）： 刀片电池 和闪充 刀片电池 均提前通过电池新国标全项检测

　　5月27日， 比亚迪 集团品牌及公关处总经理李云飞在个人微博发文称， 比亚迪 刀片电池 和闪充 刀片电池 双双提前通过电池新国标全项检测，获得中汽中心权威机构认证证书。

　　点评： 比亚迪 的相关动力电池产品提前通过电池新国标全项检测，该项技术突破标志着其在动力电池安全领域的技术领先性，也体现了其以安全为核心的路线选择。

　　高管资讯

　　美团-W（HK 03690）：王兴称低质低价的“内卷式”竞争不可持续

　　5月26日，在美团财报电话会上，美团老总兼总裁王兴表示，市场竞争有助于增进行业发展，尤其有助于以闪购为代表的即时零售加速发展，但低质低价的“内卷式”竞争长远来看不可持续。

　　点评：京东以“百亿补助”高调入局外卖市场，日订单量迅速突破1000万单，直接冲击美团与饿了么主导的格局。王兴在财报电话会上强调低质低价“内卷式”竞争不可持续，呼吁行业回归商业本质，这一观点直击外卖行业槽点。但行业终局未定，未来将决定于三个关键要素：即时配送效率、商户生态健康度和可持续的收益模式。

　　人事变动

　　 长安汽车 （SZ 000625）：新任命两名产品总裁

　　据《每日经济新闻》5月28日报道， 长安汽车 新任命了两名产品总裁，分别管理引力、启源两个品牌。担任启源产品总裁的是原长安启源市场部总经理狄智睿，引力的产品总裁则是原本担任引力市场部总经理的袁志雄。二人都向 长安汽车 执行副总裁叶沛汇报。

　　点评： 长安汽车 此次品牌分权任命，折射出 新能源 转型的精细化运营思路。狄智睿、袁志雄二人深耕品牌营销多年，此次升任产品总裁，将强化长安对 新能源 和智能化品牌的专业化管理。

　　重要合作

　　 广汽集团 （SH 601238）：与阿里云就海外市场拓展达成多项合作

　　最近， 广汽集团 与阿里云就海外市场拓展达成多项合作，包含海外数字化基础建设、海外 车联网 系统部署、全球供应链管理平台及全球支付体系建设等。其中，在数字化基建方面，双方将围绕海外合规要求规划建设“区域中心+国家站”混合架构；在 车联网 部署方面， 广汽集团 已完成海外 车联网 系统部署，将联手阿里云实现系统运营降本增效。

　　点评：当前，汽车行业正面临全球化竞争与AI技术变革的双重挑战，车企亟须通过战略合作获取技术红利。双方合作意义在于，广汽可利用阿里云AI和 大数据 能力，降低 车联网 运营成本，提升供应链效率，但仍需应对海外合规风险。

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