【确定性】沪指重返3400点，关税层面仍有不确定性

　　6月11日，A股振荡攀升，上证指数重新站上3400点，创业板指涨逾1%。上证指数收涨0.52%报3402.32点，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。从盘面上看，稀土、汽车零部件、游戏板块领涨， 创新药 板块回调。

　　据新华社消息，当地时间6月9日至10日，中美经贸商量机制第壹次会议举行。双方就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致。

　　宏观数据显示，在4月、5月关税政策波动之下，我国出口整体仍保持平稳增长，体现了宏观经济韧性。我国逆周期政策空间较大，对资产价格或有正向支撑，后续A股整体下行风险可控。

　　随着中长线资金持续加码，市场向下空间或有限，当前阶段可以商酌定投、网格等方式逢低布局，投资者可关注中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的。

　　未来关税层面仍有较大不确定性，市场风险偏好受到影响，投资者行为趋于谨慎。市场振荡期叠加无风险收益率下行，同时接着的6月、7月A股将迎来年度分红“红包雨”，未来红利类资产显现出较高的配置价值。

　　无独有偶，月月评估分红的钱财流ETF和红利国企ETF近日也双双公告了本月分红。其中，红利国企ETF连续14个月分红，资金流ETF连续4个月分红，可谓真正月月分红。

　　当前，新“国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，对于央企而言，健全分红政策、稳定分红预期，既有助于增加投资者回报，又有助于央国企获得价值认同、估值修复，是市值管理的有效路径，也符合“ 中特估 ”重塑价值的要求。建议持续关注红利国企ETF（510720）。

　　投资者也可关注资金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时资金流指数2016年~2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数。该基金可月月评估分红，有望成为投资者兼顾资金流需求与投资获得感的新选择。另外，“大中市值+央国企+充裕资金流”有望为全年投资主线之一。资金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国企占比高于同类资金流指数，感兴趣的投资者可持续关注。

　　游戏ETF（516010）6月11日上涨2.42%。

　　近期，新游上线表现亮眼，下半年重磅IP产品将逐渐上线。优质产品上线表现对公司弹性贡献较为突出。根据华源证券，友谊时光的派对游戏产品《暴吵萌厨》5月28日上线后，带动友谊时光市值表现强势拉升。 巨人网络 《超自然行动组》、 吉比特 《杖剑传说》、友谊时光《暴吵萌厨》等新游上线后迅速进入畅销榜前列。另外，多家游戏公司储蓄了重磅IP产品，预计将在下半年逐渐上线，如腾讯《无畏契约手游》、 三七互娱 《斗罗大陆：猎魂世界》、 完美世界 《异环》、 吉比特 《九牧之野》等。（提及具体公司仅为说明观点，不构成投资建议，下同）

　　不久前，快手旗下可灵AI与网易旗下手游《逆水寒》达成深度合作，商业化超预期，将行业内可靠的AI视频生成技术内置于游戏中，提升游戏的社交玩法。此次合作拓宽了可灵AI在游戏行业的商业化应用前景。可灵AI覆盖广告营销、影视动画、智能终端等领域。此次与《逆水寒》的合作，将AI技术应用于游戏社交玩法，有望进一步提高用户体验。

　　另外，影视游戏头部企业正积极开拓业务新增量，通过开发售卖IP玩具产品扩大收入规模，并围绕影片/游戏缔造周围产品，拓展新消费赛道，IP谷子产业景气度持续提升。

　　随着中国新消费市场供给的扩容和AI驱动的媒介技术助力，上游IP与下游渠道企业的商业价值有望得到进一步提高，投资者可关注游戏ETF（516010）的配置机会。

　　·风险提示· 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。可是定期定额投资其实其实不能规避基金投资所固有的危险，不能 保证投资人获得利润，也不是替代储蓄的等效理财方式。 甭管是股票ETF/LOF基金/联接基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度和交易规则等不同造成的特有潜在风险，提请投资者注意。 板块/基金短时间涨下下跌幅度度列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保障。 文中提及个股短时间业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理有关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的危险承受能力购买与之相匹配的危险等级的基金产品。基金有潜在风险，投资需谨慎。