【中信证券】辉芒微二次IPO败北背后 - 中信证券及保荐代表人因核查失职遭监管措施

　　6月6日，深交所发布了2则监管措施和3则纪律处罚，全都剑指辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）IPO项目，这其中就包含对保荐机构 中信证券 及2名保荐代表人。

　　深交所网站显示，2023年5月25日，深交所受理了辉芒微第壹次公开发行股票并在创业板上市的申请， 中信证券 为项目保荐人，陈禹达、王彬为项目保荐代表人。2024年1月3日，辉芒微申请取消发行上市申请文件，同年1月5日，深交所决定终止对其创业板IPO审核。

　　为何深交所会对已取消IPO申请近一年半的辉芒微项目采取监管措施？ 中信证券 及保荐代表人存在哪些违规行为？值得强调的是，此次是辉芒微第贰次终止IPO，其原先计划在科创板上市，同样折戟。

　　未对异常情形予以关注

　　记者了解到，在发行上市审核进程中，深交所依规对项目保荐人 中信证券 进行现场督导。中国中国证券监督管理委员会依规对辉芒微进行现场检查。于是，查明 中信证券 在执业进程中，存在违规情形。

　　首先， 中信证券 未充分核查辉芒微经销收入内部控制的有效性，发表的核查意见不准确。招股说明书（申报稿）显示，报告期各期，辉芒微经销收入占当期主要业务收入的比率分别为91.37%、94.58%、95.85%和96.78%。 中信证券 在审核问询回复中发表明确意见称，辉芒微经销收入相关内部控制制度设计合理，并得到有效执行。

　　然而，经查发现，辉芒微未充分披露经销收入内部控制存在的不规范情形，信用政策相关信息披露不准确，主要包含经销商信用政策实际执行情况与披露情况不符，部分经销收入原始单据存在缺陷，和补签2020年、2021年部分与收入确认相关的框架合同、订单、送货单、对账单等重要支持性文件原件等情形。

　　深交所表示， 中信证券 未对辉芒微上述异常情形予以关注，未根据要求充分核查，核查程序执行不到位，发表的核查意见不准确。

　　另外， 中信证券 未保持应有的职业审慎，未根据核查要求对辉芒微与主要供货商及关联方之间的异常大额资金流水、最终流向予以充分核查，且未采取充分的替代性核查措施，获取的核查证据不足以支持其核查结论，核查程序执行不到位。

　　最后， 中信证券 未对辉芒微生产周期披露的准确性予以充分关注并审慎核查。招股说明书（申报稿）显示，辉芒微自芯片设计企业向晶圆制造商发送采购订单至芯片成品完成，时间周期约为6个月。

　　可是，经查发现，辉芒微存在部分产品的生产周期远超上述周期的情形，与披露情况不符，影响深交所对辉芒微库龄计算准确性和存货降价准备计提充分性的审核判断。 中信证券 未充分关注辉芒微上述异常情形，核查程序执行不到位。

　　上个月因再融资项目才被上海证交所监管警示

　　深交所表示，鉴于上述违规事实及情节，对 中信证券 采取书面警示的自律监管措施；对保荐代表人陈禹达、王彬给予通报批判的处罚。

　　深交所强调称， 中信证券 应当引以为戒，采取切实措施进行整改，对照相关问题进行内部追究责任，并自收到本监管函之日起二十个交易日内向深交所提交经保荐业务责任人、质控责任人、内核责任人签字并加盖公司公章的书面整改报告。

　　另外，深交所还表示， 中信证券 在从事保荐业务进程中，应当严格遵守法律法规、保荐业务执业规范和本所业务规则的规定，老实守信、勤勉尽责，认真履行保荐职责，切实提高执业质量，保证招股说明书和出具文件的真实、准确、完整。

　　记者了解到，其实这其实其实不是辉芒微第壹次IPO折戟。2021年12月，辉芒微申报科创板IPO获上海证交所受理，2022年1月7日，辉芒微被中国证券业协会抽中现场检查，2022年1月，辉芒微和保荐人 中信证券 分别向上海证交所提交取消辉芒微科创板IPO的申请，上海证交所决定终止对辉芒微的上市审核。

　　说白了， 中信证券 曾两度保荐辉芒微IPO，两度失败，而在第贰次失败后，还被深交所出具了书面警示的监察管理措施，并要求整改和内部追究责任。

　　另外，就在上个月， 中信证券 才被上海证交所予以监管警示。5月14日，上海证交所称， 中信证券 作为相关上市公司再融资项目的保荐人，未审慎关注可能影响审核程序适用的事项，出具的核查意见与实际情况不符，履行保荐职责不到位。