【卓创资讯】原油主力合约月内涨超25% - 化工板块整体走强

　　6月18日早盘，国内期货市场原油主力合约2508持续领涨，对二甲苯、PTA、乙二醇、甲醇等化工商品价格集体上行。截至上午收盘，原油主力合约上涨幅度达5.8%，最高报556.3元/桶，月内最大上涨幅度已超过25%，其它主力合约中，对二甲苯早盘收涨4.61%，PTA涨4.25%，LPG、苯乙烯上涨幅度均超3%。

　　“从历史规律来看，中东的地缘冲突问题，往往造成油价出现脉冲式上涨，上上涨幅度度一般在5美元/桶左右，维持时间三天左右，除了重大突然性问题、油价上上涨幅度度更大之外，市场基本都提前消化预期，随着各方还击、事态逐步消化，油价将逐渐回落。甭管是之前俄乌问题还是巴以问题，都是如此规律。”对于近期国际油价走势， 卓创资讯 原油分析师朱光明认为，这次以色列问题，的确令原油价格上涨明显，可是油价已经连续上涨，累计上涨幅度相对明显，事件影响基本消耗完毕，当然也需要警惕更大规模冲突的存在性。

　　建信期货也表示，伊朗与以色列间冲突持续，直到今天，以色列主要袭击了伊朗的两处油库和南帕尔斯气田，但尚未对伊朗的能源供应和存储系统造成严重影响，地缘溢价有所回落。

　　另外，OPEC+公布5月报，OPEC+原油产量环比增长18.2万桶日，实施增产的8个成员国产量环比增长15.4万桶日，考量到自愿减产后，基本符合配额要求。

　　原油价格的波动，也对下游石化商品形成明显影响。

　　6月中旬，国内PP市场出现小幅上涨行情，截至6月13日，据 卓创资讯 数据统计，华北地区PP拉丝均价收于7135元/吨，较5月底上涨100元/吨，华东地区PP拉丝均价收于7130元/吨，较上月底上涨1.06个百分点，华南地区PP拉丝均价收于7185元/吨，较5月底上涨0.84%，究其原因在于油价上涨幅度较大，PP来自成本端的支撑较强。

　　另外，国际油价上涨幅度较大，丙烯成本面也支撑明显，市场心理状态得到提升。据 卓创资讯 调研，当前丙烯生产企业报盘挺价意愿凸显，造成丙烯价格低位反弹，单日上涨幅度开脱前期多数10元/吨至30元/吨的波动，达到65元/吨。

　　而随同中东局势升级，甲醇期货也宽幅上涨。据 卓创资讯 数据，上周五甲醇期货主力合约收于2389元/吨，日度上涨幅度超过4%，沿海甲醇持货商相应拉高排货，上周五太仓甲醇现货收于2465元/吨至2500元/吨，单日上涨达到107.5元/吨，上涨幅度达到4.53%。

　　“中东局势致当地甲醇装置非计划性停车增多至75%，开启了甲醇价格的新一轮涨势，并给投资者造成了机会与挑战。业者心理状态方面，卖方捂货惜售心理状态凸显，买方多看少动，中间商持仓意愿不强，快进快出避险操作。” 卓创资讯 分析师薛菲认为，目前重要下游工厂原料储蓄至7月底8月初，传统下游产品进入需求淡季，原料库存处于中等偏上位置，采买积极性下降，高价原料向下传导过程极为缓慢。而成本方面，近期煤炭价格稳定运行，虽然随着温度提升，迎峰度夏用煤需求或有好转，但下游用户采购仍多保持仅刚需跟进，新增需求有限，煤炭对于甲醇成本支撑力度不足。预计短时甲醇价格仍可稳中推涨，中长期甲醇价格稳中回落概率较大。

　　对于国际原油市场的后期走势，建信期货认为，短时间OPEC+实际增产幅度低于市场预期和欧美出行旺季逐步启动，叠加地缘局势升温，油价仍有继续上行的空间。不过中期来看，平衡表指向累库，在供应没有本质中断的情景下，一旦地缘局势缓和，油价有再度回落的危险。

　　朱光明也表示，在预期地缘可控、沙特增产的大环境下，预计下半年油价将会弱势下跌。本次事件发生之后，的确对未来油价走势发生较大影响，市场一直担忧的中东地缘问题成为市场关注焦点，在这样的大环境下，油价弹性较前期明显提升，因此下半年油价可能发生阶段性波动提升，很难出现流畅的弱势下跌行情。