【致尚科技】仕佳光子业绩坐-过山车-，要接盘另一家上市公司-弃子-？

　　6月27日晚间，河南 仕佳光子 科技股份有限公司（下称“ 仕佳光子 ”，688313.SH）发布公告称，公司正在规画通过发行股份及支付现金的形式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（下称“福可喜玛”）控股权，同时拟募集配套资金。

　　由于本次交易尚处于规画阶段，截至本公告披露日，福可喜玛的估值尚未最终确定。因此，尚无法确定本次交易是否构成重大资产重组。另外，本次交易预计构成关联交易，但不会造成 仕佳光子 实际控制人发生变更，不构成重组上市。

　　曾被 致尚科技 收购

　　资料显示，福可喜玛建立于2013年6月，业务经营范围包含：光通信设备制造；机械设备研发；通信设备制造；机械电气设备制造；模具制造；塑料制品制造等。

　　据福可喜玛官方网站，公司是一家以自主创新研发、生产为主导、立足于光通讯行业高科技前沿，致力于MT/MPO插芯、导向针MT/MPO链接器及高精密塑件产品的技术开发及用的高科技企业。目前，公司已自主研发出MT/MPO 2芯、4芯、12芯、16芯、24芯，32芯、48芯、超薄超短插芯等，并全部实现量产，其它种类的插芯也在持续开中。公司还专注于光通讯领域高端金属件、塑胶精密模具开发和塑胶产品的生产，全方位为客户提供100G-400G的解决方案产品。

　　天眼查显示，目前，福可喜玛的股东包含河南泓淇光电子产业基金合伙公司（有限合伙）（下称“河南泓淇”）、刘晓明、玄国栋、佛山优势易盛股权投资合伙公司（有限合伙）、赵洪军，持股比例分别53%、25%、17%、3%、2%。

　　需要强调的是， 仕佳光子 是河南泓淇的有限合伙人之一，出资比例为39.8%。因此，本次交易预计构成关联交易。

　　IPO日报发现，深圳 致尚科技 股份有限公司（下称“ 致尚科技 ”，301486.SZ）曾收购过福可喜玛部分股权，并在最近将其全部转让。

　　具体来看，2020年7月，玄国栋将持有福可喜玛25.00%的股权以2476.56万元的价钱转让给 致尚科技 ，佛山优势资本创业投资合伙公司（有限合伙）将持有福可喜玛15.00%的股权以1200.00万元的价钱转让给 致尚科技 。本次 股权转让 完成后， 致尚科技 持有福可喜玛 40%的股权。

　　2020年9月，福可喜玛各股东根据原始出资比例对福可喜玛进行增资，其中 致尚科技 增资800万元。

　　2023年9月，玄国栋将持有福可喜玛11.00%的股权以1100.00万元的价钱转让给 致尚科技 ；2023年11月，赵洪军将持有福可喜玛2.00%的股权以200.00万元的价钱转让给 致尚科技 ，本次 股权转让 完成后， 致尚科技 持有福可喜玛53.00%的股权。

　　2025年1月，为聚焦于公司长期发展战略， 致尚科技 公告称，公司与河南泓淇签署《 股权转让 框架协议》，将公司持有的控股子公司福可喜玛53%的 股权转让 ，现金对价暂定为32595万元。

　　2025年5月，上述 股权转让 已经完成。

　　根据 致尚科技 公告，财务数据方面，2023年和2024年1月—10月，福可喜玛的营业收入分别为8317.69万元、22034.81万元人民币，净收入分别为1822.46万元、6523.06万元。

　　可以看出，近五年来，福可喜玛的估值增长明显，从2020年7月的8000万元人民币，增长至2025年1月的6.15亿元人民币。如今， 仕佳光子 拟收购福可喜玛，其估值是否会再次增长？

　　业绩波动大

　　再来瞧瞧上市公司 仕佳光子 。

　　据了解， 仕佳光子 所处行业为光通信行业，公司主要业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG（阵列波导光栅）芯片、VOA（可调光衰减器）芯片及器件模块、OSW（光交换）芯片、WDM（波分复用）器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品等，主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。

　　说白了，本次收购为产业内并购。

　　近年来，随着AI（ 人工智能 ）大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的切实需求快速增长。 数据中心 从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连，TrendForce数据统计显示，2024年400G以上的光收发模块全球出货量为2040万个，预估至2025年将超过3190万个，年增长率达56.5%。其中800G数量超400G两倍，1.6T也将实现规模出货。

　　这时，全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并已经进入万兆时代。在此环境下，光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。

　　业绩方面，2020年上市以来， 仕佳光子 业绩波动较大。2023年，公司净收入亏损0.48亿元人民币，后在2024年又结束亏损实现盈利。

　　2024年， 仕佳光子 实现营业收入10.75亿元人民币，同比增长42.40%；实现归属于上市公司股东的净收入6493.33万元人民币，同比增长236.57%。

　　对于利润增长的原因，公司解释称，主要受AI算力需求驱动，数通市场快速增长。同时，公司的主要业务光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料订单较上年同期增加。