【中裕科技】董事会大换血，新实控人13亿元入主，华资实业能否扭转业绩？

　　主营谷朊粉、酒精的上市公司包头 华资实业 股份有限公司（简称“ 华资实业 ”），迎来新“主人”。目前，其老总李延永及多位董事、高管集体辞职。这次改组董事会，源自该公司实际控制人变更，标志着其母公司新控股股东滨州中裕科技投资发展有限公司（以下简称“中裕科技”）方面启动对上市公司控制权的全面接管。

　　值得注意的是，此次实控人变更背后，隐藏同业竞争风险。中裕科技母公司滨州中裕食品有限公司（以下简称“中裕食品”）旗下多家子公司与 华资实业 在酒精、谷朊粉等业务领域存在直接竞争关系。为此，中裕食品方面已作出承诺，将在未来36个月内通过资产转让、委托管理等方式，整合其与上市公司所经营相同及相似业务的其它控股企业及业务。

　　业内人士指出，这一承诺能否如期兑现，不仅关乎上市公司的企业治理合规性，更将直接影响 华资实业 将来的业务清晰度和估值。而在 华资实业 主要业务表现不稳的环境下，这场由新实控人主导的“大换血”能否率领公司扭转业绩？

　　多名董事集体辞职

　　 华资实业 日前披露公告称，老总兼法定代表人李延永因“工作调整”，辞去董事、老总、法定代表人及董事会专门委员会职务，但将出任公司顶级顾问，并继续在子公司内蒙古乳泉奶业有限公司、包头华资糖储蓄库有限公司分别任执行董事兼经理职务。

　　刘福安辞去副老总职务，其辞职将在公司选举发生新任老总后生效。在此期间，刘福安将代为履行老总职务。

　　同时，崔美芝辞去董事、财务总监及董事会战略委员会委员职务。信衍彪辞去董事职务，并辞去董事会战略委员会委员职务。刘东升辞去董事职务，并辞去董事会审计委员会委员职务。

　　另外，独立董事苏理由于年龄原因，申请辞去独立董事及董事会提名委员会主任委员职务。但由于苏理的辞职将造成公司独立董事人数少于董事会成员的三分之一，其辞职将在公司股东大会选举发生新任独立董事后生效。在此之前，苏理将继续履行独立董事等职责。

　　新实控人入主

　　 华资实业 此次董事会大变动，源于公司实际控制权的转移。

　　2025年4月14日， 华资实业 公告称，控股股东海南盛泰创发实业有限公司（以下简称“盛泰创发”）控股股东正在规画引入战略投资者增加注册资金，该事项可能造成公司实控人变更。鉴于该事项存在不确定性，公司股票自4月15日起停牌。

　　次日， 华资实业 发布公告称，盛泰创发与中裕科技、滨海创发（深圳）贸易有限公司和李延永（当时担任老总）、张文国（原实控人）共同签署《关于海南盛泰创发实业有限公司之增资协议》（以下简称“增资协议”）。增资协议约定，中裕科技拟以支付现金的形式对盛泰创发增资13亿元（其中6111万元计入盛泰创发的注册资金，12.39亿元计入盛泰创发的资本公积金），取得盛泰创发增资后55%的股权，成为盛泰创发的控股股东。

　　上述增资事项完成后， 华资实业 控股股东仍为盛泰创发，中裕科技仍未直接持有 华资实业 股份，中裕科技通过盛泰创发间接持有 华资实业 股份144994030股（占 华资实业 总股本的29.90%）； 华资实业 的实控人由张文国更改为宋民松。

　　取得控股权之后，新实控人宋民松还要通过改组董事会来实现控制权。根据增资协议，在工商变更登记办理完成后30个工作日内，盛泰创发将根据中裕科技意愿并配合改组 华资实业 董事会，由 华资实业 按法定程序任命。中裕科技方面有权通过盛泰创发提名3名非独立董事候选人、3名独立董事候选人；由改组的董事会重新选聘上市公司顶级管理人员。

　　就在披露上述董事、高管集体辞职的同日， 华资实业 还公告了新一批董事候选人名单，其中，张志军、宋民松、张文国被选举为公司第九届董事会非独立董事候选人，倪元颖被选举为公司第九届董事会独立董事候选人，与现任董事会成员共同组成公司第九届董事会，任期至第九届董事会届满到期日。另外，滕明尚被聘为公司财务总监。

　　除了宋民松（现任中裕食品总裁），张志军也是现任中裕食品总经理，滕明尚曾担任中裕食品旗下公司财务责任人，均为“中裕系”人员。这表明宋民松正迅速将核心管理岗位交由自己人，以实现对 华资实业 的有效控制。

　　需解决同业竞争问题

　　市场更关注的是， 华资实业 在此次董事会人事大变动后的长期战略走向。 华资实业 的主要业务是粮食深加工，主要产品为谷朊粉、食用酒精等，而中裕食品主营农业及食品加工、酒精生产、餐饮业务等。其子公司滨州中谷麦业有限公司、滨州中谷维食品有限公司关于酒精、谷朊粉的生产、销售业务与 华资实业 存在同业竞争。

　　为避免将来发生同业竞争，中裕食品方面承诺，将在未来36个月内采取措施消除同业竞争，包含但不限于通过资产转让、委托管理、关闭或停止相关业务、剥离等方式，整合其与上市公司所经营相同及相似业务的其它控股企业及业务。有业内人士指出，这一承诺能否如期兑现，将直接影响 华资实业 将来的业务清晰度和估值。

　　值得注意的是， 华资实业 近年业绩其实不稳定，2024年实现营业收入5.16亿元人民币，同比下滑19.09%；实现净收入2544.51万元人民币，同比增长34.81%；扣非净收入亏损188.93万元人民币，同比狂跌113.19%。核心业务全面萎缩，酒精营业收入下滑16.58%，谷朊粉营业收入下滑21.88%。

　　进入2025年，其业绩颓势仍在持续，一季度实现营业收入6607.76万元人民币，同比下滑45.82%。对此该公司解释称，受市场行情影响，本站告期公司主要产品市场价格和销量下降所致。

　　面对 华资实业 的经营状况，中裕食品方面的入主造成一定想象空间。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，中裕食品方面以13亿元增资控股 华资实业 控股股东盛泰创发，间接控股 华资实业 ，有望明显增强 华资实业 的资本实力，缓解其主业面临的“失血”局面。随着中裕食品方面核心团队进入董事会，推动管理优化和战略转型，市场预期或将助力 华资实业 开脱近年“亏多赚少”的业绩波动。