【泓毅股份】IPO雷达 - 泓毅股份冲刺北交所 - 逾六成收入依赖关联方奇瑞汽车，存产品降价风险

　　安徽泓毅汽车技术股份有限公司（简称“泓毅股份”）北交所IPO于10月23日获受理。

　　招股书显示，泓毅股份的主要业务为汽车零部件、工装装备的设计、研发、生产和销售，主要产品为汽车冲焊件、汽车被动安全件及模具铸件等。

　　目前，公司主要业务产品应用于汽车制造业，主要客户群体为汽车整车生产企业和汽车零部件企业，公司通过产品质量、服务响应、性价比优势和技术研发能力，与现有客户建立了长期稳定的合作关系，其实不断开发包含 新能源 汽车领域在内的新客户。报告期内，公司业务规模稳步增长，产品的终端客户已覆盖国内外众多车企品牌。

　　招股书显示，本次泓毅股份拟募资8.18亿元用于汽车零部件智能化工厂建设项目、办公大楼及研发中心建设项目、碰撞实验中心建设项目及补充流动资金。其中汽车零部件智能化工厂建设项目募集资金投入金额为4.19亿元人民币，1.8亿元补充流动资金。

　　截至招股说明书签署日，芜湖投控直接持有公司股份90,000,000股，占比58.05%， 芜湖市 国资委直接持有芜湖投控95.59%出资额，芜湖投控为公司的控股股东， 芜湖市 国资委为公司实际控制人。

　　财务数据显示，2022年至2024年及2025年上半年（简称“报告期”），泓毅股份实现营业收入分别为13.08亿元、17.92亿元、28.88亿元及15.49亿元人民币，实现净收入分别为7092.25万元、1.29亿元、2.43亿元及1.31亿元人民币。

　　财务数据显示，公司报告期内资产负债率整体走高，由2022年底的9.4%涨直到今天年6月30日的20.09%。

　　招股书显示，泓毅股份产品价格下降的危险。根据汽车零部件行业惯例，下游客户通常要求其供货商在批量供货阶段对销售价格按年度呈一定降幅。目前，公司主要客户均为国内知名汽车整车生产企业和汽车零部件企业，主要客户具有较强的议价能力，在签订年度价格协议时可能会要求公司进行降价。

　　根据招股书，泓毅股份客户集中度较高，公司对单一客户重大依赖。报告期内，泓毅股份向前五名客户销售收入占当期营业收入的比率分别为66.71%、76.47%、83.05%和83.79%。

　　其中，向奇瑞汽车的销售收入占当期营业收入的比率分别为47.13%、57.44%、66.71%和65.16%。公司客户集中度相对较高，尤其是向关联方奇瑞汽车的销售占相当高。

　　另外，报告期各期，泓毅股份关联销售金额分别为6.18亿元、10.32亿元、19.31亿元和10.53亿元人民币，占当期营业收入比例分别为47.30%、57.56%、66.87%和68.00%。

　　泓毅股份表示，报告期内，公司关联交易占比逐期提升，主要为关联方奇瑞汽车整车销量持续提升，带动公司对其销售金额快速增长。

　　奇瑞汽车作为国内前十大汽车集团，公司与其深入合作，业务规模不断增大，符合行业特征及业务实际情况。未来，随着公司与奇瑞汽车合作的持续加深，预期对奇瑞汽车的销售规模及收入占比存在进一步提高的存在性。

　　泓毅股份称，上市后，公司将进一步开拓市场和引入新的顾客，并将严格根据上市公司关联交易管理制度对相关交易进行审议及披露。若未来公司相关制度未能得到有效执行，或公司与奇瑞汽车的合作关系发生不利变化，可能对公司造成不利影响。

　　另外，截至招股说明书签署日，泓毅股份控股子公司泓鹄材料、金安世腾、大连嘉翔使用的部分自有房产（如门卫室、辅助仓库、吸烟室、垃圾房等）存在未履行报批手续而无法办理不动产权证书的情形，该等瑕疵房产主要为辅助用房，对泓毅股份控股子公司日常生产经营影响较小，相关主管部门已经出具了合规证明，但该等瑕疵房产仍存在被要求拆除的危险。

　　招股书还提到，泓毅股份全资子公司普威技研为合众汽车的供货商，因合众汽车欠付普威技研到期货款，普威技研于2024年10月向法院提起对合众汽车的诉讼并于2024年12月底达成《调解协议》，但尔后合众汽车逾期未履行《调解协议》。

　　2025年6月12日， 嘉兴市 中级人民法院裁定受理合众汽车破产重整，根据公司提供的《合众 新能源 汽车股份有限公司破产重整案第壹次债权人会议会议资料》，普威技研已经审查确认债权金额为10,462,557.60元。

　　泓毅股份表示，上述诉讼为公司子公司正常业务经营进程中引发的一般民事诉讼，且公司子公司为原告，诉讼标的钱财占发行人营业收入、净资产及净收入的比率较低，相关应收款已按规则100%计提坏账准备，不会对公司生产经营发生重大不利影响。