【中小银行】理财市场-吸金-效应凸显，存款到期重定价为银行负债端-减负-

　　“现在理财产品收益率普遍比相近期限的银行存款利率高一些，前几年的高息存款在今年逐渐到期，很多客户会选择配置一部分理财产品，我们也建议客户根据自身投资需求来多元化配置资产。”11月3日， 宁波银行 职员向记者介绍。

　　业内人士分析称，近期，此前存入的高利率存款迎来集中到期的时间窗口，在利率下行的环境中，理财产品的 利润吸引力凸显。另外，三季度以来，很多银行活期存款增长边际改善，预计在资本市场企稳回暖情境下，理财、股票、基金等有望成为居民存款的主要替代资产，推动银行负债结构出现新的变化。

存款“迁居”推动理财规模走高

　　“最近有很多客户之前存入的三年期、五年期定期产品到期。” 中信银行 北京市 海淀区一名理财经理小贾向记者表示，“前几年我们一般从9月份开始季末冲刺揽储，同时还要为年终收官和次年开门红做准备，所以在这个时间段会推出力度比较大的利率上浮活动，三季度、四季度存钱的顾客相对多点，现在到期的顾客也就相对多点。”

　　记者在调研中了解到，存款利率下调是影响部分客户配置理财的因素之一。“对于三年前、五年前存入定期或大额存单的顾客而言，现在感受到的利差变化比较明显。”小贾说，“那个时候做利率上浮之后，大额存单产品利率能达到4%。”

　　招联首席研究员董希淼表示，三季度是此前存入的中长期高利率存款集中到期的时间窗口。在利率下行的环境中，存款利率的降幅大于理财收益率降幅，使得理财产品的相对吸引力明显提升。居民将到期的银行存款转而配置理财产品，形成了大规模的钱财流动。

　　 中国银行 业理财市场季度报告（2025年三季度）显示，截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%；存续规模32.13万亿元人民币，同比增加9.42%。

存款利率重定价

　　将缓解净息差收窄压力

　　从近期上市银行披露的三季报来看，很多银行活期存款规模增长，占比提高，存款定期化、长期化趋势有所好转。

　　 建设银行 副行长、董事会秘书纪志宏在2025年第叁季度业绩说明会表示，随着A股市场活跃度持续上升，资本市场比价效应凸显，考量到存款利率降至历史低位，在资本市场企稳回暖情境下，股票、基金等有望成为居民存款的主要替代资产，居民资产再配置需求日益凸显，推动银行负债结构出现一些新的变化。

　　“从我行情况看，活期存款增长边际改善。从增长趋势看，活期存款增速有所上升。9月末，我行境内活期存款余额12.69万亿元人民币，较年初新增5023亿元人民币，增幅为4.12%；较去年同期多增5900亿元人民币，同比增幅6.29%。整体来看，我行活期存款增长显现企稳向好态势，这与M1增速回升、显现活化特征较为一致。从边际变化看，活期存款余额占比下降幅度同比收窄。”纪志宏介绍。

　　 招商银行 管理层也在2025年三季度业绩交流会上表示，从今年的运行态势来看，存款定期化趋势仍然在延续。但三季度以来，随着资本市场整体走强，资金的活化水平有所提升。

　　 中信证券 研究认为，2025年—2026年，预计高息存款重定价叠加存款活化，将带动存量利率加速下行，即便仅考虑定存的到期重定价，也将对银行负债成本造成潜在下行空间，这有助于缓解银行净息差收窄压力，为后续货币宽松打开空间。