【莱尔科技】莱尔科技定增申请获受理 - 前三季度应收账款激增71% - 毛利率下滑成隐忧

　　11月21日晚间，广东莱尔 新材料 科技股份有限公司（证券简称： 莱尔科技 ，股票代码：688683）公告称，公司2025年以简易程序向特定对象发行股票申请获得上海证交所受理。

　　募集说明书（申报稿）显示， 莱尔科技 拟募资约2亿元人民币，扣除发行费用后7673万元用于高性能功能胶膜 新材料 建设项目、7612万元用于新型 新能源 电池集流体材料生产建设项目、5500万元用于补充流动资金。

　　本次发行价格为26.96元/股，发行对象包含唐沁、财通基金、董卫国、华安资管、诺德基金等。

　　 莱尔科技 表示，本次定增旨在提高公司现有产能，满足公司业务发展需要；紧抓 新能源 锂电池 产业长期高景气机遇，助力公司长期战略稳步推进；优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。

　　据公开资料， 莱尔科技 于2021年登陆上海证交所，聚焦功能性材料的研发、生产和销售，现有产品包含功能性涂布胶膜及应用产品、 新能源 电池集流体和碳纳米管粉体及浆料等。

　　报告期（2022年至2024年度、2025年前三季度）内， 莱尔科技 业绩较为稳健。不过， 莱尔科技 提示称，报告期内，公司综合毛利率分别为26.06%、23.68%、23.87%和18.62%，总体显现下滑趋势。公司综合毛利率受主要原材料价格、产品结构、产品定价、折旧等多种因素的影响，假如未来上述因素发生不利影响，公司无法采取积极、有效的策略成功应对，公司存在毛利率波动并下滑的危险，经营业绩可能受到不利影响。

　　这时，Choice数据显示， 莱尔科技 应收账款明显攀升，2023年、2024年分别为1.92亿元、2.51亿元人民币。截至2025年9月30日，公司应收账款达3.97亿元人民币，同比增长71.24%。 莱尔科技 表示，随着公司业务规模的扩大，公司应收账款绝对金额可能进一步增加，如公司客户发生信用风险，公司可能面临应收账款损失的危险。

　　另外， 莱尔科技 称，公司本次募集资金项目实施经过了充分的市场调研和审慎的可行性分析论证，具有良好的市场前景，符合公司的发展规划。但新增产能的消化需要依托下游市场需求的增长和公司产品市场份额的进一步提高。如若未来下游市场出现阶段性增速低于预期甚至下降，行业出现阶段性过剩、重大技术替代，下游客户需求偏好发生转变或出现其它重大不利变化，造成市场需求增长不及预期，而公司不能及时、有效采取应对措施，将使公司面临新增产能不能完全消化的危险，并进而影响本次募投项目的 利润实现。

　　二级市场上，截至21日收盘， 莱尔科技 跌4.79%，报29.61元/股，总市值45.95亿元人民币。年内， 莱尔科技 股票价格上上涨幅度度为49.62%。