【山西汾酒】直击山西汾酒业绩会 - 长江以南是新战场，将坚定不移稳定价格体系

　　“理性”成为 山西汾酒 管理层今年频繁提到的关键词。

　　12月4日下午， 山西汾酒 召开2025年第叁季度业绩说明会。

　　今年前三季度， 山西汾酒 实现营业收入329.24亿元人民币，同比增长5%；归母净收入114.05亿元人民币，同比增长0.48%。

　　这份增长来之不容易，今年 白酒 行业挑战重重、酒企业绩普遍承压，前三季度20家A股上市公司中，仅 贵州茅台 和 山西汾酒 两家同时实现营业收入、净收入的增长。

　　单看第叁季度，公司实现营业总收入89.60亿元人民币，同比增长4.05%；利润端略承压，归母净收入28.99亿元人民币，同比下滑1.38%。

　　根据券商的推测，从产品线来看，汾酒青花系列整体保持增长，腰部老白汾、巴拿马受商务、宴席等场景收缩影响略微承压，玻汾持续贡献增量，杏花村、竹叶青下滑较多。

　　在前几天举行的2025汾酒全球经销商大会上， 山西汾酒 老总袁清茂坦言，当下 白酒 行业不简单“有目共睹”，过去的高歌猛进更多由政务、商务消费场景带动，传统经验在今年几乎失效。未来， 白酒 市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的格局。

　　业绩会上，管理层进一步向投资者分享了对 白酒 行业当下形势的意见，和公司明年的规划。

　　谈及目前高端 白酒 价格体系面临的挑战， 山西汾酒 副总经理张永踊认为，在消费态度理性、消费选择理性、消费价格理性“三理性时代”下，高端 白酒 出现的供需失衡，不仅表现在供需数量，更体现在供需结构上，价格体系承压的本质矛盾是要真正尊重市场和尊重消费者。

　　其以生肖酒为例，临近年底，各大酒企的马年生肖酒开始逐步亮相，张永踊指出“生肖酒消费也会更趋理性”。

　　去年，汾酒提出“稳健压倒一切”，今年，“理性”成为管理层频繁提到的关键词。业内人士普遍认为，明年 白酒 行业仍将处于“筑底阶段”。

　　对于明年的规划，汾酒表示将聚焦全国化2.0、年轻化1.0、国际化1.0及消费者精准服务四大主线，寻找新的增长极。

　　业绩会上，管理层对“全国化2.0”的概念作进一步阐释：以山西及环山西市场为核心点，向长江以南市场（以长三角、大湾区为领头羊）迈进。

　　张永踊指出，明年汾酒的营销工作会聚焦关键核心，做到“五个坚定不移”。即坚定不移地优化库存结构，提升发展势能；坚定不移地稳定价格体系，保护市场存量；坚定不移地抓好分级聚焦，拓展消费增量；坚定不移地推动 线上线下 协同发展；坚定不移地增进三大品牌合力发展。